"Tregtia e frikës" që buron nga inflacioni shkatërrues është në fuqi, por ka filluar të duket më pak tërheqëse.
Tregtia e frikës është kur investitorët blejnë kryesisht asete të sigurta për të kapërcyer turbulencat ekonomike. Zakonisht, kjo do të thotë se ata grumbullohen në para, dollarë amerikanë dhe obligacione qeveritare, ndërkohë që shesin aksione.
Tani për tani, megjithatë, ka një rrudhë të lehtë në atë tregti, duke pasur parasysh mjedisin aktual ekonomik unik. Që nga dhimbjet e fundit ekonomike globale ka rezultuar nga inflacioni jashtë kontrollit, investitorët nuk kanë blerë bono, duke dërguar çmimet e obligacioneve më të ulëta dhe yield-e më të larta. Inflacioni ul vlerën aktuale të pagesave të ardhshme të interesit dhe nxit bankat qendrore të heqin normat afatshkurtra. Këtë vit, investitorët janë grumbulluar në para, dollar dhe mallra, ndërsa shesin aksione dhe obligacione.
Dëshmia më e dukshme fillon me një vështrim të shpejtë se si tregjet kanë tregtuar. Të
S&P 500
është ulur rreth 19% për vitin. Çmimi i yield-it dy-vjeçar të thesarit është ulur, pasi yield-i është rritur më shumë se pesë herë në 3.91%. Të
Indeksi i Dollarit Amerikan
(DXY) është rritur rreth 15%. Çmimi i naftës bruto West Texas Intermedia është rritur rreth 13%. Paraja e gatshme si përqindje e zotërimeve nga menaxheri mesatar i portofolit të kapitalit të anketuar nga Banka e Amerikës është rritur në 6.1%, niveli më i lartë që nga viti 2001.
Regjistrimi i gazetës
E përditshmja e Barronit
Një përmbledhje mëngjesi për atë që duhet të dini ditën në vazhdim, përfshirë komentet ekskluzive nga shkrimtarët e Barron dhe MarketWatch.
Çuditërisht, investitorët tashmë e kanë pozicionuar veten në këtë tregti frike. Një neto 60% e investitorëve të anketuar nga BofA janë para me mbipeshë, mbipesha më e lartë nga çdo aktiv tjetër. Shumica e të anketuarve janë mallra me mbipeshë dhe aksione dhe obligacione nën peshë. Banka nuk jep të dhëna pozicionimi për dollarin, por "tregtia më e mbushur me njerëz" = dollari amerikan i gjatë," shkroi Michael Hartnett, kryestrategu i investimeve në Bankën e Amerikës.
Këto zhvillime i bëjnë ato tregti më pak tërheqëse.
Le të fillojmë me para të gatshme. Mbajtja e më shumë parave tani do të thotë se paratë do të humbnin vlerën nëse çmimi i aksioneve dhe i obligacioneve rritet.
Ndoshta çmimet e bonove mund të rriten me të vërtetë pasi yield-et mund të rriten së shpejti; ata tashmë kanë tarifuar më shumë. Rendimenti dyvjeçar është afër 4%. Kjo është ajo ku shumë në treg shohin Rezervën Federale ngritjen e normës së fondeve Fed në. Dhe yield-i dy-vjeçar përpiqet të parashikojë nivelin e normës së fondeve Fed nja dy vjet nga e tashmja, kështu që mund të përfundojë së shpejti në rritje.
Kjo mund të sigurojë lehtësim për tregun e aksioneve. Fundi i rritjes së normave do të kufizonte dhimbjen ekonomike që do të vinte - dhe çmimet e aksioneve do të fillonin të rriteshin.
Ndërsa frika e tregut ulet – megjithëse me ndalesa dhe fillime – kapitali global do të ndalonte grumbullimin e dollarit. Në fund të fundit, paratë tashmë janë rritur këtë vit.
Në këtë skenar, inflacioni më në fund mund të vihet nën kontroll, gjë që nuk premton mirë për naftën. Nafta e papërpunuar është tashmë deri në mesin e viteve '80 në dollarë për fuçi, nën nivelin me të cilin tregtohej pak përpara se Rusia të pushtonte Ukrainën, duke nxitur pritshmëritë për një mungesë nafte.
Pra, ndërsa tregtia e frikës mund të ketë më shumë hapësirë për të ecur, sigurisht që nuk është më në fazat e hershme.
Shkruaji Jacob Sonenshine në [email mbrojtur]