Ekonomia është e sëmurë

Megjithë sigurimet zyrtare se ekonomia po ecën mirë, statistikat ende optimiste të punësimeve dhe një rritje modeste në tremujorin e tretë të prodhimit të brendshëm bruto real (GDP), amerikanët me të drejtë mbeten të shqetësuar për të ardhmen e ekonomisë. Shtëpia e Bardhë ka theksuar se ekonomia amerikane po ecën më mirë se të tjerat. Kjo është e vërtetë, por kjo nuk do të thotë se gjërat këtu po shkojnë mirë. Familjet amerikane mund t'i shohin financat e tyre duke vuajtur nga efektet e inflacionit dhe e dinë se prirja është e keqe.

Në thelb të problemit është se si njerëzit kanë filluar të shpenzojnë më shumë se rritja e të ardhurave të tyre. Është e lehtë të kuptosh pse njerëzit po shpenzojnë më shpejt se sa mund të ishin ndryshe. Inflacioni në nivelet më të larta të 40 viteve i ofron të gjithëve një nxitje të madhe për të blerë përpara se çmimet të rriten përsëri. Presioni është i dukshëm edhe me sende ushqimore. Me rritjen e çmimit të ushqimit me më shumë se 11 për qind në vit, banorët e shtëpisë janë të arsyeshëm që të grumbullojnë gjëra që nuk prishen dhe të mbushin ngrirësit e tyre sa më shumë që të munden. Nxitja është edhe më e fortë kur bëhet fjalë për artikujt me bileta të mëdha si makinat, pajisjet dhe ato që statisticienët e qeverisë i referohen si "mallra të qëndrueshme". Me çmimet e makinave të reja që rriten me rreth 9.5 për qind në vit, të zgjatesh për të blerë një vit më herët se sa mund të ishte pothuajse si të marrësh një zbritje prej 10 për qind në çmimin që ka të ngjarë të paguash nëse prisni.

Por nëse një nxitim i tillë për të shpenzuar është racional, është gjithashtu shkatërrues. Sipas Byrosë së Analizës Ekonomike të Departamentit të Tregtisë, shpenzimet e konsumatorit janë rritur me pothuajse një normë vjetore prej 8 për qind që nga janari, por të ardhurat personale janë rritur me vetëm 5.5 për qind. Një ndryshim i tillë nuk mund të vazhdojë për një kohë të gjatë. Një tërheqje po vjen.

Shenjat e dëshpërimit financiar shfaqen në të dy anët e bilanceve të familjeve. Nivelet e kredisë rrotulluese - kryesisht kartat e kreditit - janë përshpejtuar jashtëzakonisht. Kjo ngarkesë borxhi u rrit me një normë vjetore prej 18.1 për qind në gusht, muaji më i fundit për të cilin disponohen të dhëna, shumë më tepër se normat prej 8 për qind të paradhënies të regjistruara këtë kohë vitin e kaluar. Duke matur të njëjtin fenomen nga një drejtim tjetër, Departamenti i Tregtisë raporton një ngadalësim të madh në normat e kursimit të familjeve. Flukset e parave në kursime kanë rënë 25 për qind nga ajo që ishin në fillim të këtij viti. Si përqindje e të ardhurave pas tatimit, flukset e kursimeve kanë rënë nga 4.7 përqind në janarin e kaluar në vetëm 3.1 përqind në shtator, muaji më i fundit për të cilin janë të disponueshme të dhënat. Vërtetë, paratë ende derdhen në kursime, por duke qenë se të pasurit kanë gjithmonë një tepricë me të cilën mund të shtojnë pasurinë, ngadalësimi i dukshëm nënkupton që shumë në klasën e mesme dhe sigurisht me status me të ardhura më të ulëta tashmë kanë hequr dorë nga kursimi.

Meqenëse familjet tashmë mbajnë norma shpenzimesh që tejkalojnë rritjen e të ardhurave, shkurtimet e ardhshme të konsumit janë të sigurta. Ngarkesa në rritje e borxhit si dhe mungesa e kursimeve do të kufizojnë më tej aftësinë për të shpenzuar. Shkurtimet e pashmangshme të konsumatorëve do të çojnë në pushime nga puna dhe humbja e këtyre të ardhurave do të kufizojë më tej shpenzimet. Meqenëse shpenzimet konsumatore përbëjnë rreth 70 për qind të ekonomisë amerikane, këto shkurtime do të sigurojnë vetëm një shtytje të madhe recesioni në muajt dhe tremujorët e ardhshëm.

Këto çështje ngrenë një shqetësim të dytë dhe më themelor. Nivelet e mëdha të borxhit të familjeve do të konkurrojnë me biznesin për kredinë që i nevojitet për të investuar në lehtësira të reja dhe kështu do të zgjerojë aftësinë prodhuese të ekonomisë në përgjithësi. Ngadalësimi i flukseve të kursimeve të familjeve do ta komplikojë problemin. Veçanërisht për shkak se fushata kundër inflacionit e Rezervës Federale po kufizon normën e krijimit të parave të reja, sistemi financiar do të varet më shumë se zakonisht nga kursimet e familjeve për t'i marrë biznesit kredinë që i nevojitet për zgjerim. Duket se fondet nuk do të jenë aty.

Sipas një rregulli të gjerë të pranuar gjerësisht, dy tremujorët ose rënia reale e produktit të brendshëm bruto të vendit (PBB) gjatë gjysmës së parë të këtij viti sinjalizuan se ekonomia është tashmë në recesion. Nëse për arsye teknike, disa – veçanërisht Shtëpia e Bardhë Biden – refuzojnë ta pranojnë këtë fakt, gjendja e çështjeve me financat e familjeve të kronizuara këtu sugjeron – dhe fuqimisht – se ekonomia së shpejti do të jetë në recesion. Dhe nëse lajmet e këqija të gjysmës së parë sinjalizojnë në fakt se një recesion tashmë ka filluar, atëherë fotografia e përshkruar këtu sugjeron – po aq fort – që recesioni do të shtrihet në vitin 2023. Me inflacionin ende të ndezur, ky vit që vjen mund ta meritojë përshkruesi: "stagflacioni".