(Bloomberg) - Një raund i ri i paketave të shpëtimit të FMN-së është duke u zhvilluar dhe disa nga kombet më me borxhe në botë do të duhet të sakrifikojnë monedhat e tyre për t'i marrë ato.
Më i lexuari nga Bloomberg
Viti ka parë tashmë tre vende të ngarkuara me borxhe – Egjipti, Pakistani dhe Libani – kanë ulur kursin e tyre të këmbimit për të zhbllokuar ndihmën e Fondit Monetar Ndërkombëtar. Ky mund të jetë vetëm fillimi. Me të paktën dy duzina vende që janë në radhë para Fondit për paketat e shpëtimit, tregtarët e monedhës po përgatiten për një valë të re të mundshme zhvlerësimi në botën në zhvillim.
"Zhvlerësime shtesë në disa nga tregjet e brishta kufitare janë shumë të mundshme," tha Brendan McKenna, një strateg në Wells Fargo & Co. në Nju Jork. “Ndërsa amortizuesit e jashtëm varfërohen, aftësia e tyre për të mbrojtur kunjat zvogëlohet. Investitorët me ekspozim ndaj këtyre tregjeve duhet të mendojnë për mbrojtjen ndaj rreziqeve të zhvlerësimit.”
Rritja e normave të interesit dhe ngadalësimi i ekonomive kanë lënë disa tregje në zhvillim me barrë të paqëndrueshme borxhi dhe mungesë dollarësh. Lidhja e monedhës dhe kurset e menaxhuara të këmbimit janë vënë nën tendosje dhe shtrembërimet në vende, përfshirë Nigerinë dhe Libanin, kanë çuar në miratimin e kurseve të shumëfishta të këmbimit.
Ndërsa monedhat më të dobëta mund të ndihmojnë në tërheqjen e kapitalit dhe për ta bërë një vend më konkurrues në aspektin tregtar, mund të sjellë gjithashtu inflacion më të lartë dhe ripagime borxhi. Kjo do të thotë se investitorët duhet të kenë kujdes nga rrugët në vendet që mund të jenë në prag, sipas Hasnain Malik, një strateg në Tellimer në Dubai.
"Zhvlerësimi i monedhës i bën të paprekshme një numër tregjesh të kapitalit në universin më të vogël në zhvillim dhe kufitar," tha Malik, duke përmendur Argjentinën, Egjiptin, Gana, Libanin, Nigerinë, Pakistanin, Sri Lankën dhe Zimbabvenë.
Çfarë thotë Bloomberg Economics
“Rritja e normave globale të interesit dhe çmimet më të larta të mallrave kanë ekspozuar shumë vende në zhvillim me një kurs këmbimi fiks. Goditjet kanë detyruar disa vende të zhvlerësojnë ndjeshëm, të tjera mund të pasojnë së shpejti. Do të rezultojë një rritje e inflacionit. Stabiliteti politik dhe social është në rrezik”.
—Ziad Daoud, kryeekonomist i tregjeve në zhvillim
Kur Kina zhvlerësoi papritur juanin në gusht 2015, ajo çoi në një shitje globale, duke fshirë 13 trilion dollarë nga kapitalizimi i tregut të aksioneve në gjashtë muaj. Çdo jehonë e tillë nuk ka gjasa këtë herë, me tregjet më të vogla që përballen me presion për të shtyrë monedhat e tyre dukshëm më të dobëta.
Ja një vështrim në disa nga kombet që investitorët i shohin më të rrezikuar:
Argjentinë
Argjentina është përpjekur të shmangë një zhvlerësim të papritur, duke zbuluar rregulla se kush mund të hyjë në dollarë dhe se si kjo ka shkaktuar një duzinë mbivendosje të kurseve të këmbimit. Norma zyrtare është 190 pesos, por një dollar kushton 373 në rrugët e Buenos Aires. FMN, e cila ka zotuar 44 miliardë dollarë financim, ka bërë thirrje për heqjen e kufizimeve. I pyetur për mundësinë e zhvlerësimit, një zëdhënës i bankës qendrore iu referua buxhetit të qeverisë për vitin 2023, i cili tregon se pesoja do ta mbyllë vitin dukshëm më të dobët se norma zyrtare, në 269 pesos për dollar, por ende shumë larg nga norma e tregut të zi. .
Nigeri
Ekonomia më e madhe e Afrikës pritet gjerësisht të zhvlerësojë naira pas zgjedhjeve më vonë këtë muaj, me vlerësimin mesatar të përpiluar nga Bloomberg që kërkon që ajo të bjerë me një të pestën. Monedha tregtohet me rreth 755 për dollar në tregun informal, ndërsa kursi zyrtar është rreth 460. Ashtu si Argjentina, Nigeria operon kurse të shumta këmbimi për transaksione të ndryshme. Të tre kandidatët kryesorë presidencialë janë zotuar t'i japin fund kësaj. Një zëdhënës i bankës qendrore nuk iu përgjigj një telefonate dhe mesazhi me tekst në lidhje me këtë temë.
Malawi
Malavi e zhvlerësoi kwacha-n me 25% në maj për të trajtuar mungesën e këmbimit valutor. Ndërsa diferenca midis kursit zyrtar dhe kursit të tregut u ngushtua fillimisht, ai u zgjerua edhe një herë nga shtatori dhe monedha u dobësua në një rekord më 8 shkurt, pasi banka qendrore tha në janar se do të kryente shitje periodike në dollarë. Banka qendrore nuk iu përgjigj menjëherë një kërkese për koment.
Etiopi
Etiopia është tërhequr kundër spekulimeve se mund të zhvlerësojë monedhën e saj dhe ka goditur tregun jozyrtar. Birr tregtohet me rreth 99 për dollar, krahasuar me normën zyrtare prej 53.5. Kombi i Afrikës Lindore filloi të kërkonte një marrëveshje në vitin 2021 me FMN-në dhe huadhënësi tha në janar se po kërkonte një angazhim "konstruktiv dhe kuptimplotë" me qeverinë e Etiopisë. Progresi në lehtësimin e borxhit është penguar nga dy vjet luftë civile. Banka qendrore nuk iu përgjigj menjëherë një kërkese për koment.
Bangladesh
Bangladeshi ka njoftuar planet për të kaluar në një kurs këmbimi të unifikuar me një ndryshim prej 2% deri në qershor. Por kombi i Azisë Jugore, i cili kufizon monedhën e tij në 107 për dollar, mund të ketë gjithashtu nevojë për një zhvlerësim prej 26%, sipas Bloomberg Economics. Për të rritur eksportet dhe për të frenuar importet, taka do të duhet të bjerë në 145, tha analisti Ankur Shukla. Një zëdhënës i bankës qendrore tha se nuk sheh nevojë për zhvlerësim.
Çfarë duhet të shikojmë
Ndërsa politikëbërësit në Filipine pritet të ofrojnë një tjetër rritje të normës për të ankoruar pritjet e inflacionit në javën në vijim, ata mund të zgjedhin një lëvizje më pak agresive me 25 pikë bazë.
Banka e Indonezisë, e cila ka qenë në një cikël shtrëngimi që nga gushti, është gati të mbajë në pritje normat.
Sipas Bloomberg Economics, Banka Popullore e Kinës mund të mbajë të qëndrueshme normën e saj të interesit për një vit, por ende do të shohë një ulje të mëtejshme.
Tregtarët do të monitorojnë nëse inflacioni total në Indi mbahet brenda intervalit të synuar të Bankës së Rezervës prej 2% deri në 6%.
Rusia do të publikojë të dhënat e PBB-së për tremujorin e katërt, me Bloomberg Economics që parashikon një rënie prej 4% nga viti në vit.
Të dhënat e IÇK-së së Argjentinës do të jenë në fokus pasi vendi mbylli vitin 2022 me inflacion në 94.8%, më i larti në më shumë se tre dekada.
Një sërë treguesish ekonomikë në Kolumbi – nga shitjet me pakicë në GDP-në e tremujorit të katërt – janë në kalendar.
– Me ndihmën e Arun Devnath, Sydney Maki, Faseeh Mangi dhe Patrick Gillespie.
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/devaluation-run-emerging-markets-just-130000476.html