Njëherë e një kohë, një familje e re bleu një Kep modest me tre dhoma gjumi, shtëpinë më të keqe në vendndodhjen më të mirë në një periferi të begatë. Shumë vite më vonë, gjatë furisë së strehimit të 15 viteve më parë dhe pasi fëmijët u rritën dhe u larguan, ata morën një ofertë të pakërkuar në para - 20 herë më shumë se sa paguanin. Ajo u bë veza e folesë së tyre, e cila siguroi një pension të rehatshëm.
Gjithçka është e vërtetë, por mund të jetë edhe një përrallë. Një të tillë përshkallëzimi i çmimeve të banesave nuk ka gjasa të përsëritet, veçanërisht nga këtu pas ngjitjes së tyre të furishme. Në terma afatgjatë, historia tregon se tregu i aksioneve është kthyer rreth dy herë më shumë se pasuritë e paluajtshme rezidenciale. Dhe kjo është bërë me shumë më pak dhimbje koke sesa shpenzimet përcjellëse të mirëmbajtjes, të cilat kanë ardhur si një tronditje për shumë blerës të fundit të shtëpive.
Duke parë në të dhëna të mbledhura nga profesori i NYU Stern School of Business, Aswath Damodaran, stoqet (siç matet nga
S&P 500
) u kthye 12.47% në vit nga viti 1972 në 2021, kundrejt 5.41% për banesat rezidenciale (bazuar në Indeksin Case-Shiller, deri në tetorin e kaluar), një hapësirë që përfshin ngritjen e inflacionit pasi lidhja e dollarit me arin u shkëput. Duke parë periudhën 2012-2021, e cila merr në rimëkëmbjen nga busti i banesave që përshpejtoi krizën financiare të viteve 2007-09, stoqet u kthyen mesatarisht 16.98%, kundrejt 7.38% për banesat.
In një letër të re përgatitur për Institutin Brookings, Robert Shiller, një krijues i indeksit të banesave, dhe Anne K. Thompson zbuluan se 72.4% e të anketuarve në një sondazh thanë se luftërat e fundit të ofertave kishin rezultuar në "blerje paniku që bëri që çmimet të bëheshin të parëndësishme". Kjo i atribuohej historisë tashmë të njohur të blerësve që dëshironin më shumë hapësirë, veçanërisht për një zyrë në shtëpi, në periferi. Punëtorët me jakë të bardhë që mund të punonin nga shtëpia ishin kryesisht të padëmtuar ose përfituan nga shpenzimet më të ulëta të shpenzimeve gjatë periudhës më të keqe të pandemisë.
Normat historikisht të ulëta të interesit të hipotekave ndihmuan më tej fuqinë blerëse të ofertuesve. Me huanë mesatare 30-vjeçare të Freddie Mac në 3.05% në dhjetor, pagesa mujore për shtëpinë me çmim mesatar prej 408,100 dollarë në tremujorin e katërt, e blerë me 20% paradhënie, do të ishte 1,385 dollarë. Me rritjen e normave të hipotekës, në 4.67% më 31 mars, e njëjta kredi do të kushtonte 1,687 dollarë në muaj. Reduktimi i përballueshmërisë me siguri do të ngadalësojë vlerësimin e çmimit të shtëpisë.
Shiller dhe Thompson zbuluan se blerësit e kohëve të fundit janë realistë në lidhje me tendencat afatshkurtër të çmimeve të shtëpive, duke pritur një moderim, por mund të "u jepen fluturimeve të fantazisë për një afat më të gjatë". Analiza nga Damodaran e të dhënave të tyre tregoi se blerësit në kulmin e flluskës së mëparshme në 2006 nuk u rikuperuan plotësisht nga rrënimi që pasoi për 10 vjet. Kjo nuk ishte hera e parë që blerësit e shtëpive ngecnin me humbje. Pas rënies nga kulmi në vitin 1989, çmimet nuk u rikuperuan plotësisht deri në vitin 1992. Dhe këto hapësira humbëse nuk morën parasysh kostot e transaksionit, të cilat janë të mëdha për pasuritë e paluajtshme rezidenciale.
Është aksiomatike që blerja e lartë ul kthimet e ardhshme. Në terma njerëzorë, gjërat ndodhin, nga mundësitë më të mira të punës diku tjetër - veçanërisht duke pasur parasysh aftësinë për të punuar nga kudo për punëtorët e dijes - deri te rrethanat fatkeqe si vdekja dhe divorci. Aftësia për të marrë aksione me aktive financiare plotësisht të lëvizshme dhe likuide mund të ofrojë më shumë liri në afatin e afërt, së bashku me pasuri më të madhe për një periudhë më të gjatë.
Shkruaj Randall W. Forsyth në [email mbrojtur]
