Blloku: Sam Bankman-Fried detajon dy faktorë që çuan në vdekjen e FTX: NY Magazine

Ish-CEO i FTX, Sam Bankman-Fried, ka bërë një shumë falje. Nga duke thënë kështu në Twitter për ta përsëritur atë gjatë fjalimit kryesor të djeshëm intervistë në Samitin e DealBook të New York Times.

Por e vetmja gjë që ka munguar në masë të madhe është një përmbledhje kryesore në mënyrën se si shkëmbimi shkoi nga një makinë për të bërë para në një guaskë të prishur, ku mungojnë miliarda dollarë. 

Në një intervistë me New York Magazine, Bankman-Fried u thellua në më shumë detaje se si ndodhi kjo, ndërsa pranoi mungesën e madhe të mbikëqyrjes, kontabilistëve dhe kontrollit të rrezikut. Ai shmangu pyetjet nëse fondet e klientëve u përdorën për të mbuluar humbjet në firmën simotër Alameda Research dhe nëse neglizhenca e tij do të çonte në burg - ndërkohë që mohimi i veprimeve të tij duhet të karakterizohet si mashtrim.

Bankman-Fried vuri në dukje dy shkaqe kryesore për kolapsin e FTX. Së pari, se një pozicion i diferencës Alameda u bë shumë i madh dhe u likuidua. Kjo nuk përfshinte ekspozimin e drejtpërdrejtë të hënës, por u ndikua kryesisht nga kolapsi i atij ekosistemi në maj.

Elementi i dytë është se kishte një "cung llogari" që kishte mbetur nga ditët kur FTX nuk mund të merrte llogari bankare dhe kuletat e Alamedës përdoreshin për depozita dhe tërheqje. Kjo llogari krijoi në një farë mënyre një pozicion të madh borxhi në një mënyrë që fshihej nga pamja. "Pozicioni efektiv ishte miliarda dollarë më i madh se sa dukej," tha ai për NY Magazine.

Duhet të punësojë një kontabilist

Bankman-Fried tha në intervistë se kjo llogari cung ishte arsyeja pse pozicioni i marzhit të Alameda ishte shumë më i madh nga sa dukej. Ai e përshkroi atë si një "dreq kontabiliteti", ndërsa pranoi se bursa duhet të kishte punësuar një kontabilist dhe të kishte kontrolle më të mira.

"Ishte një grumbull i madh i analizës së rrezikut dhe vëmendjes së rrezikut dhe, e dini, ishte me një llogari që iu dha shumë besim, dhe jo mjaft skepticizëm," tha ai.

Më parë në Twitter, Bankman-Fried tha se ai e llogariti gabim shumën e levës në FTX si 5 miliardë dollarë, kur në fakt ishte 13 miliardë dollarë. Është e paqartë se sa ishte pozicioni i Alamedës.

Bankman-Fried detajoi se Alameda e krijoi këtë pozicion marzhi në një moment gjatë vitit të kaluar (që mund të përfshijë kohën kur ish bashkë-CEO i Alameda Sam Trabucco punonte në kompani). Tregtia ishte një pozicion i madh short ndaj dollarit amerikan.

Gjatë rënies së luna-s, ky pozicion tregu u rrit ndjeshëm ndërsa vlera e kolateralit të saj u ul. "Kjo e bëri atë [të kalojë] nga një pozicion i mbikolateralizuar, shumë i sigurt, në një pozicion mesatarisht të mbikolateralizuar, mesatarisht të rrezikshëm në FTX," tha ai.

Disa javë më parë, klientët filluan të tërhiqeshin masivisht nga FTX dhe vlera e tokenit FTT ra. Rreth kësaj kohe, pozicioni u quajt marzh, tha Bankman-Fried, duke rezultuar në një vrimë që nuk mund të mbushej me aktivet e saj likuide në dorë.

Çfarë ndodhi me fondet e klientëve?

Një pyetje e madhe ka qenë nëse fondet e FTX u bashkuan me fondet e Alameda për të mbështetur pozicionin e saj. Bankman-Fried më i afërt erdhi për t'iu përgjigjur kësaj ishte duke deklaruar se FTX është një shkëmbim marzhi - ku fondet huazohen nga përdoruesit e tjerë për të bërë tregti.

Bankman-Fried vuri në dukje se ndërsa pozicioni u bë kaq i madh, Alameda nuk do të ishte në gjendje ta mbyllte atë dhe të paguante kreditorët e saj. "Kjo e bëri atë të kalonte nga një pozicion disi i rrezikshëm në një pozicion që ishte shumë i madh për t'u menaxhuar gjatë një krize likuiditeti dhe që do të rrezikonte seriozisht aftësinë për të ofruar fondet e klientëve," tha ai.

Leximi midis rreshtave këtu: Meqenëse pozicioni i Alameda nuk u likuidua në kohë, ai kishte huazuar në mënyrë efektive një sasi të madhe fondesh nga përdoruesit e tjerë të FTX dhe i humbi ato fonde kur tregtimi i saj shpërtheu.

Pyetja që mbetet është se si klientët e FTX - të cilët nuk bënin tregti me marzh ose të ardhme - u ndikuan nga pozicioni i marzhit. Sipas Wall Street Journal, CEO e Alameda, Caroline Ellison u tha punonjësve Alameda përdorte fondet e klientëve FTX për të mbuluar kreditë që po tërhiqeshin. Në intervistën e tij me New York Times, Bankman-Fried mohoi bashkimin e vetëdijshëm të fondeve të klientëve.

© 2022 Blloku Crypto, Inc. Të gjitha të drejtat e rezervuara. Ky artikull është dhënë vetëm për qëllime informative. Nuk ofrohet ose nuk synohet të përdoret si këshillë ligjore, tatimore, investimesh, financiare ose këshillë tjetër.