Dividenti më i mirë për një treg Bear

Tregu i aksioneve vazhdon të bjerë dhe të bjerë sepse, për herë të parë në 14 vjet, nuk ka njeri që ta kapë atë.

"Fed put" ka skaduar.

Zanafilla e qëndrimit të nënkuptuar të Rezervës Federale - nocioni se Fed do të rregullojë çdo rënie - ishte Kriza Financiare e 2008-ës. Sistemi financiar ishte në litar dhe vetë tregu i aksioneve u bë "shumë i madh për të dështuar" për sa i përket Fed-it. Kryetari i atëhershëm Ben Bernanke shtypi një grumbull parash, nxiti tregun dhe u shpall një hero financiar.

Që atëherë, Fed ka hezituar të lërë rënien e tregut të aksioneve. Sa herë që S&P 500 ka një lemzë ose korrigjim, banka qendrore ka ndërhyrë për të printuar para dhe ky likuiditet stabilizon çmimet e aksioneve.

Ky "sigurim" i nënkuptuar është quajtur vendosja e Fed. Është një lojë fjalësh për investimin e opsioneve.

Kur blejmë mallra, në përgjithësi po blejmë sigurime në portofolin tonë. Rritet në vlerë me rënien e çmimeve të aksioneve. Fed me dashamirësi u siguroi investitorëve amerikanë—në fakt—sigurim kompliment të portofolit (një vendosje) për 14 vitet e fundit!

Kjo krijoi një treg me rritje, në të cilin investitorët rrallë shqetësoheshin për rënien e çmimeve të aksioneve. Kurdoherë që S&P 500 (“Teksti i Amerikës”) zhytej, nuk kishte pse të kishim frikë. Fed do të ulte normat, do të akomodonte dhe do të bënte atë që duhej të bënte për të parandaluar rënien e tregut.

Dukej sikur paratë e lehta do të zgjasin përgjithmonë. Dreq, I për këtë arsye hoqi dorë nga pothuajse çdo shqetësim tregu. Pse të shqetësohemi kur e dimë se Fed thjesht do ta shkruajë atë?

Në të përsëritur Raporti i të Ardhurave Kontraktuese transmetimet në internet Unë citova Fed-in si katalizatorin përfundimtar për çmimet e aksioneve. Tensionet gjeopolitike, numrat e viruseve dhe trazirat e brendshme politike nuk mund të rëndonin aksionet ndërsa Fed shtypte para.

Por Jay Powell më në fund e teproi me këtë shpërthim të bilancit të frymëzuar nga viti 2020!

Ai djalë di të organizojë një festë! Nuk është çudi që çmimet e konsumit u shqetësuan. Ka një ton parash që ndjekin një sasi fikse mallrash.

Kërcënimi më i madh për sigurinë e punës së Powell është inflacion. Ai duhet të bëjë një zgjedhje midis Main Street dhe Wall Street. Me shtytjen që vjen për të nxitur, ai po sakrifikon tregun e aksioneve për të ulur inflacionin dhe për të shpëtuar veten.

Inflacioni në rritje e detyron Powell-in të mbulojë rrjedhën e tij të parave. “Pajtimi i zotit Kryetar për një pastrim në korridorin pesë (dhe gjashtë, dhe shtatë dhe…)!”

Goditja monetare e Powell-it më parë ndezi një treg të demit. Për fat të keq, ai tani duhet të heqë tasin me grusht dhe të lidh investitorët e dehur deri te IV-të e kripura. Dhimbjet e kokës tashmë kanë filluar dhe festa nuk ka përfunduar ende zyrtarisht.

Ngadalësimi i printerit masiv të parave të agjencisë tashmë ka bërë që tregu më i gjerë i aksioneve, ah, të korrigjohet. Por real Pastrimi i kapitalit nuk ka ardhur ende. Fed supozohet të heqë 1 ose 2 trilion dollarë nga bilanci i saj në masën prej 95 miliardë dollarë në muaj!

Si mendojmë se do të shkojë?

Ndoshta do të ketë më shumë dhimbje. Kjo është arsyeja pse ne duhet të kërkojmë inflacionin -miqësor dividentët. Ashtu si paguesi kemi diskutuar dy javë më parë, Investime të Reja Rezidenciale (NRZ).

NRZ na shpërbleu me një “Pikëpamja Contrarian ju thashë kështu” raporti i të ardhurave javën e kaluar. Vlera e kontabilitetit u hodh me 10% - një gjë e madhe! - dhe aksionet ndoqën shembullin. Investitorët gëzonin kthime totale prej 9% në dy javë ndërkohë që bursa në përgjithësi u shpërbë.

Cili është sekreti i NRZ? Si mund të rritet ndërsa tregu fundoset?

Firma zotëron një varkë të të drejtave të shërbimit hipotekor (MSR). Këto fitojnë vlerë kur aktiviteti i rifinancimit ngadalësohet, gjë që po ndodh pikërisht tani ndërsa normat e gjata kërcejnë. Normat e hipotekave në SHBA janë rritur mbi 5% në nivelet e tyre më të larta që nga viti 2009.

Prandaj, MSR-të vlejnë më shumë sepse rifinancimi i shtëpisë është mbi për tani. Biznesi më i mirë është shërbimi ekzistues kredive. NRZ zotëron të drejtat për këta trena lëng mishi. Që do të thotë se vlera kontabël e firmës - dhe çmimi i aksioneve - duhet të vazhdojnë të rriten.

Nëse mund të merrni një rendiment prej "vetëm" 9.2% (ha!), atëherë NRZ thjesht mund të jetë një lojë më e mirë se tik-taku më i njohur në Amerikë, SPDR S&P 500 ETF (SPY
PY
SPY
).

Brett Owens është kryesor investitori për investime Pikëpamja Contrarian. Për më shumë ide të mëdha për të ardhurat, merrni kopjen tuaj falas raportin e tij të fundit të veçantë: Portofoli juaj i daljes në pension të parakohshëm: Dividentë të mëdhenj—çdo muaj—përgjithmonë.

Shpalosja: asnjë