Obligacionet më të mira për të investuar në 2023

"A keni qershi?" e pyeti shoku im Ralph në telefon.

Ishte janar 2021. Baret sportive këtu në Kaliforni u mbyllën, kështu që ne e kthyem natyrshëm oborrin tonë në një të tillë.

"Jo," u përgjigja. Dhe psherëtiu në një pranim të ndershëm. “Vetëm birrë. Shumë të birrës.”

“Nuk ka problem. I kam marrë ato.”

Shoku im Edhe kishte një mini-fuçi të e shijshme të modës së vjetër. Krijimet e tij ishin jashtëzakonisht të shijshme. Ai kishte filluar të bënte dhe plakje pije të shkëlqyera për të rriturit për të kaluar kohën në pandemi.

Dhe qershitë maraschino që solli luajtën një rol jo të vogël në vlerësimin e kritikëve të koktejit të tij.

A është ende ora pesë? Bëj shaka (kryesisht). Ne po flasim për maraschinos në një kolonë dividenti sepse ne më në fund keni disa fonde obligacionesh që ia vlen të zgjidhni.

Le të shohim tre fondet më poshtë. Ata të gjithë drejtohen nga e njëjta hyjni me të ardhura fikse. Nje eshte në mënyrë qesharake të lirë:

Mundësitë e kthimit të DoubleLine (DLY), sigurisht që fiton çmimin e qershisë maraschino për këtë muaj. Drejtohet nga Jeffrey Gundlach "Bond God" dhe ekuipazhi i tij, jep 10% dhe tregton me një zbritje prej 8% ndaj vlerës së saj neto të aseteve (NAV). Një qershi me të vërtetë!

Ja se si funksionon. Obligacionet që DoubleLine zotëron në DLY shtohen në një NAV prej 15.28 $. Por ndërsa shkruaj, fondi tregton rreth 14 dollarë për aksion.

Kjo do të thotë se ne kemi një dritare zbritje prej 8% (tetë pikë-tre për qind, për të qenë të saktë). Nëse dhe kur mbyllet kjo dritare, siç ka ndodhur për fondet e dy motrave të DLY, ajo do të jetë e barabartë me çmimin lart për ne.

Kalërimi me Zotin Bond për 92 cent në dollar është një marrëveshje e ëmbël. Por ka më shumë. DLY punëson vetëm 23% levë, e cila është në fundin e poshtëm për një fond obligacionesh me fund të mbyllur.

Kjo është e rëndësishme tani sepse Rezerva Federale (siç mund të keni dëgjuar) është akoma duke rritur normat. E cila rrit koston e kapitalit për fondet e mbyllura si DLY. Po, një veshje e denjë për kredi si DoubleLine mund të marrë hua me çmim të lirë, por kostot e saj janë ende të lidhura përfundimisht me tarifat afatshkurtra.

E njëjta gjë vlen edhe për një firmë si PIMCO. Agjencia merr marrëveshje të ëmbla, por lidhjet dhe besueshmëria shkojnë vetëm kaq larg. Ndërsa normat afatshkurtra vazhdojnë të rriten, ato ndrydhin modelin e huamarrjes së PIMCO.

Kjo është arsyeja pse ne kemi qenë në rënie në levë kohët e fundit. Ne duam fonde obligacionesh që janë më pak të ndjeshme ndaj rritjes së normave afatshkurtra.

Cila është arsyeja pse ne zgjodhëm Fondi i të Ardhurave Dinamike PIMCO (PDI) pesë javë më parë:

PDI përdor shumë e levës - 48% për të qenë të saktë! Kjo është e mrekullueshme kur tarifat janë të ulëta. Merr hua për 1%, fito (të themi) 7%, është një slam dunk.

Por paratë janë më të shtrenjta sot, me norma afatshkurtra që i afrohen 5%. Edhe tani ajo akoma ka kuptim që PDI të përdorë levën - thjesht nuk është aq fitimprurëse.

PDI tregtohej me një premium ndaj NAV-së së saj atëherë. Ne të kundërtën arsyetuam se kjo nuk kishte shumë kuptim. Përveç kësaj, në fund të ditës, ne gjithmonë kërkojmë Ulje nga CEF-të tona.

Por dividenti i madh! Shumë investitorë të të ardhurave u tunduan nga rendimenti i madh i titullit. U mbajtëm fort. Dhe PDI ra 5% në pesë javë! Ishte një i zgjuar Qendro larg.

Këto marrëveshje janë, në fakt, unike për CEF-të. Ndryshe nga fondet e tyre të përbashkëta dhe kushërinjtë e ETF, CEF-të kanë grupe fikse të aksioneve. Që do të thotë se ata mund të tregtojnë me prime dhe zbritje në vlerat e aktiveve të tyre themelore, NAV-në e tyre.

Derisa normat të arrijnë tavanin e tyre përfundimtar, fondet e obligacioneve - veçanërisht ato që tregtohen me primet si PDI-janë "shmangie" për mua. Në fund të fundit, pse të paguajmë shumë kur kemi qershi si DLY që tregtohen për 92 cent në dollar?

Brett, pse jo DSL-paguan 11%?! E kuptoj që kemi lexues që nuk ia dolën kurrë të kapërcejnë rendimentin më të madh në tabelë. Po, DSL paguan 11%. Ajo ndihmon pak më shumë se DLY për ta bërë atë (29% kundrejt 23%). Kjo është në rregull, por në këtë botë të paqëndrueshme financiare, më jepni më të sigurt fondi dhe madhe zbritje.

Në fund të fundit, ata drejtohen nga të njëjtët njerëz! Pabarazia në vlerësime nuk ka shumë kuptim. Ne do të përfitojmë me kënaqësi.

Kanë qenë 18 muaj të vështirë në tregun e obligacioneve. Pazaret kanë filluar të shfaqen. Ne do t'i rrëmbejmë ato pasi të bëhen të disponueshme duke filluar me dividentët e maraschino.

Brett Owens është kryesor investitori për investime Pikëpamja Contrarian. Për më shumë ide të mëdha për të ardhurat, merrni kopjen tuaj falas raportin e tij të fundit të veçantë: Portofoli juaj i daljes në pension të parakohshëm: Dividentë të mëdhenj—çdo muaj—përgjithmonë.

Shpalosja: asnjë