Kështu thotë Banka e Anglisë

Unë parashikova inflacionin në Forbes që shumë përpara se të fillonte, ndërkohë që shumë parashikonin deflacion, dhe më pas kur kjo ishte e pavërtetë, ata kaluan në parashikimin e inflacionit kalimtar.

Mendimi im ishte/është dhe mbetet ky: Vetëm qeveritë shkaktojnë inflacion pasi inflacioni mund të shkaktohet vetëm nga më shumë oferta monetare.

Kjo nuk është një ide gjeniale nga unë. Ajo i dha Milton Friedman një çmim Nobel në vitet 1970.

Qëndrimi im ka qenë se për shkak të humbjeve të mëdha ekonomike të shkaktuara nga Covid dhe luftës për ta mbajtur atë që të mos vriste edhe më shumë miliona, e vetmja mënyrë për të kapërcyer koston ekonomike do të ishte inflacioni sepse në këtë mënyrë nuk do të kishte një shkrirje akute ekonomike dhe përkundrazi. do të ishte një përhapje afatgjatë e inflacionit të humbjes së pasurisë me kalimin e kohës në të gjithë bord. Kostoja e jetesës nuk është rritur, ju thjesht jeni varfëruar pasi fuqia blerëse e parave tuaja u ul. Inflacioni është mjeti për t'u përshtatur me humbjen e pasurisë që të gjithë kemi vuajtur nga ndërprerja e Covid.

Nëse qeveritë nuk do të kishin shtypur shumë para të reja, ekonomitë e botës thjesht do të kishin shpërthyer duke krijuar kolaps të tmerrshëm ekonomik, politik dhe social. Megjithatë, kjo nuk e ndalon faktin se bota, pra të gjithë, u varfëruan shumë. Fatura shpërndahet përmes inflacionit. Por edhe atëherë fatura duhet paguar dhe pasojat janë deficite të mëdha buxhetore, raporte të larta dhe të paqëndrueshme të borxhit ndaj PBB-së, por për fat të mirë ato ribalancohen edhe nga inflacioni. Taksa rritet, PBB-ja rritet, raportet ulen, buxhetet ulen në terma realë dhe për shkak se pak e kuptojnë se çfarë po ndodh, faji mund të zhvendoset.

Mulli i inflacionit mund të fiket vetëm kur 'Borxhi ndaj PBB-së' shkon në 80%, ndërsa deficitet buxhetore i afrohen 3% të PBB-së.

Nëse ndaloni shtypjen e parave të reja sot, inflacioni do të zhdukej brenda disa muajsh, por kjo nuk do të ndodhë, sepse ekonomitë e perëndimit dhe të botës do të zhyten në hundë dhe do të krijonin një shkrirje të tmerrshme ekonomike. Në vend të kësaj, buxhetet duhet të ribalancohen ngadalë, me nivelet e borxhit ndaj PBB-së të frenuar me finesë dhe mënyrën se si bëhet përmes magjisë së inflacionit.

Kjo gjithashtu nuk është një ide gjeniale nga unë. Është truku më i vjetër ekonomik në libër.

Pra, parashikimi im përpara se të ikte inflacioni ishte se qeveritë dhe bankat e tyre qendrore do të krijonin inflacion 7-9%, ndoshta fillimisht më të lartë, për tre deri në pesë vjet, duke krijuar të gjitha ndoshta deri në 100% inflacion gjatë gjithë periudhës së rimëkëmbjes, dhe thuaj 'Nuk isha unë, nuk e bëra. Janë ata, atje.'

Ky parashikim ka pasoja të mëdha, por parashikimet janë më të lehta për t'u bërë sesa të jesh i drejtë.

Javën e kaluar, Banka e Mbretërisë së Bashkuar e Anglisë rriti normat e interesit në 1.75%. Kjo ishte menduar të dukej porsi, por sinqerisht, normat e interesit 1.75% janë historikisht ekuivalenti i zippo. Tregut nuk i interesonte shumë. Megjithatë, ajo që u tha ishte vërtet magjepsëse. Shkoi diçka si kjo:

• Inflacioni pritet të rritet në 13% në tremujorin e katërt të 2022.
• Inflacioni mbetet në nivele shumë të larta gjatë gjithë vitit 2023 (ndoshta 6.6%).
• Inflacioni do të bjerë përsëri në objektivin 2% deri në vitin 2024… (por ndoshta 3.4%).
• Recesioni po vjen.
• Nuk ishim ne, nuk e bëmë.

Pra, për mua kjo është afërsisht aq afër parashikimit tim sa mund të arrini pa topa kristali. Epo, mund të thoni çfarë është me inflacionin 2% në 2024? Unë do të thosha pasi "kanaçe" është nxjerrë tashmë 18 muaj jashtë, mjafton vetëm një kanaçe tjetër në një ose dy vjet dhe ne arrijmë në momentin kur inflacioni mund/mund/mund të vihet nën kontroll si me magji.

Milton Friedman tregoi një histori për hiper-inflacionin e konfederatës amerikane gjatë Luftës Civile. Ai inflacion u ndal plotësisht për disa javë përpara se të ngrihej përsëri menjëherë. Pse u ndal dhe filloi përsëri? Shtypshkronja e Konfederatës u prish dhe iu deshën disa javë për të filluar përsëri funksionimin. Kjo histori ilustron pse inflacioni nuk është një fenomen i çuditshëm alien dhe as kjo situatë.

Asnjë nga sa më sipër nuk thotë se kjo strategji e inflacionit është një ide e keqe. Është standarde që inflacioni është i keq, por ai është gjithmonë rezultati më i keq i zgjedhjeve të ardhshme.

Pasuria ka humbur përgjithmonë. Ne jemi më të varfër. Kjo humbje mund të trajtohet me një kthim të shkurtër katastrofik, të cilin askush nuk duhet ta dëshirojë, ose të filtrohet me kalimin e viteve nga inflacioni. Kjo e fundit është shumë më humane dhe ka shumë më pak gjasa të dalë jashtë kontrollit dhe të ndezë situata edhe më të këqija. Duke pasur parasysh zgjedhjen, unë do të zgjidhja inflacionin sepse jep kohë për t'u përshtatur. Është një e keqe më e vogël se dhënia e pasojave ekonomike në një vorbull falimentimi, papunësie, falimentimi dhe më keq. Është e qartë se skenarët e rrëshqitjes së dënimit në lidhje me ekonomitë e SHBA-së dhe Evropës janë një gjë, por ne me të vërtetë duam t'i mbajmë ato rezultate jashtë jetës reale, kështu që inflacioni i ngritur merr mbështetjen time të pakënaqur.

Përfundimi, pavarësisht nëse na pëlqen apo jo, është se inflacioni i ngritur është këtu për të qëndruar dhe pasi ai përfaqëson një humbje të pasurisë, do të jetë e vështirë të ruajmë tënat, e lëre më ta rrisim atë.

Rruga përpara është të jesh ekonomikisht aktiv dhe me levë dhe me një hipotekë në shtëpi, shumica e njerëzve që punojnë janë. Nëse dhe kur godet një recesion, masa për të bërë do të jetë blerja e aktiveve të forta që bien në vlerë dhe rritja e kursimeve për të përfituar nga aktivet bazë të volitshëm kur dhe nëse ato dalin në treg.

Pra, strategjia duhet të jetë të shpenzoni para kur të mundeni, në mundësi të vështira aktivesh kur t'i shihni ato, qofshin ato aksione, prona dhe çdo gjë që kishte, ka dhe do të ketë një treg pasi ekonomia të kthehet përsëri në rrugën e duhur.

Ky është një ekuilibër i çuditshëm midis humbjes së fuqisë blerëse të bilanceve tuaja në para ose humbjes së lëkurës për blerjen e aktiveve të dëmtuara përkohësisht nga recesioni. Megjithatë, çelësi është se ndërsa aktivet do të rikuperohen nëse nuk do të bliheshin me një çmim flluskë, paratë tuaja nuk do të rifitojnë kurrë fuqinë e tyre blerëse.

Monedha 1 jen dikur ishte ari, tani është alumini. Jeni nuk u rikuperua kurrë nga periudhat e tij të inflacionit, por ekonomia e Japonisë u rikuperua dhe u krijua pasuri e madhe, kështu që në fund të fundit në periudhat e inflacionit, paratë janë plehra… dhe ja ku jemi.