Strategjia 60/40 është në ritmin për vitin e saj më të keq që nga viti 1936: BofA

Shitjet e kohëve të fundit të sinkronizuara në aksione dhe obligacione kanë shtypur një nga strategjitë më të njohura për investitorët afatgjatë: portofolin 60/40.

Sipas të dhënave nga strategët në Bank of America Global Research të botuara javën e kaluar, portofoli 60/40 – një përzierje prej 60% aksionesh dhe 40% obligacione – ishte ulur me 19.4% nga viti në ditë deri në fund të gushtit, në rrugën e duhur për viti i tij më i keq që nga viti 1936.

Deri në fund të gushtit, S&P 500 ra mbi 16% nga viti në ditë, ndërsa thesaret afatgjata u ulën me mbi 20% dhe kredia e korporatave e shkallës së investimit ra me 13%.

Stoqet luftuan për të nisi shtatorin me një notë pozitive javën e kaluar, me të tre mesataret kryesore në rënie përpara fundjavës së gjatë. Të Raporti i punës në gusht u publikua të premten nuk i pengoi frikërat e investitorëve për rritjen e vazhdueshme agresive të normave të interesit nga Rezerva Federale më vonë këtë muaj.

Dhe pasi u rrit nga nivelet më të ulëta të mesit të qershorit deri në nivelet më të larta të mesit të gushtit, S&P 500 ka fshirë rreth gjysmën e fitimit të tij prej 17% gjatë kësaj periudhe, një shenjë për ekipin në BofA se kjo ishte thjesht një "tipike mbajnë tubim tregu.” Duke përfshirë humbjet e javës së kaluar, S&P 500 është ulur me rreth 17.6% deri më tani këtë vit.

"Rritja prej 17% nga nivelet më të ulëta të qershorit duket se ka qenë vetëm një rritje tipike e tregut të ariut, e cila ka ndodhur mesatarisht 1.5 herë për një treg të ariut," shkroi BofA. "Tregtarët tanë të tregut të demit vazhdojnë të mos tregojnë shenja të vërteta të një fundi."

Kthehu në mes të korrikut, Banka e Amerikës uli objektivin e saj S&P 500 në fund të vitit në 3,600 nga 4,500 dhe bëri thirrje për një "recesion të butë" për të goditur ekonominë amerikane në 2022.

“Shtatori ka qenë sezonalisht një muaj i dobët (kthimi mesatar i dytë më i dobët prej +0.1% dhe norma e goditjes prej 56%) dhe ne presim më shumë dhimbje në treg me parashikimin tonë për 3,600 vjet,” shtoi firma.

Ecuria e dobët e portofolit 60/40 këtë vit tregon se sfidat për investitorët nuk kanë ardhur vetëm në bursë, por edhe në tregun e obligacioneve. Edhe pse historia e tregut na tregon se kjo është ndoshta jo aq një rrethanë unike sa mund të duket ndryshe.

Historia vazhdon

"Rëniet e shkurtra dhe të njëkohshme të aksioneve dhe obligacioneve nuk janë të pazakonta, siç tregon grafiku ynë," kryeekonomisti i Vanguard për Amerikën, Roger Aliaga-Díaz. shkroi në një shënim këtë verë.

“Shikuar çdo muaj që nga fillimi i vitit 1976, kthimet totale nominale si të aksioneve të SHBA ashtu edhe të obligacioneve të nivelit të investimit kanë qenë negative gati 15% të rasteve. Ky është një muaj i rënies së përbashkët çdo shtatë muaj ose më shumë, mesatarisht,” shkroi Aliaga-Díaz.

“Zgjate horizontin kohor, megjithatë, dhe rëniet e përbashkëta kanë goditur më rrallë. Gjatë 46 viteve të fundit, investitorët nuk kanë hasur kurrë në një periudhë trevjeçare humbjesh në të dyja klasat e aktiveve.

Siç vuri në dukje Aliaga-Díaz, qëllimi i një ndarjeje 60/40 të portofolit midis aksioneve dhe obligacioneve është të arrihet mesatarisht kthime vjetore prej rreth 7%. Por një kthim mesatar vjetor prej 7% nuk ​​do të thotë se shumica e viteve do të shohin një kthim prej 7% në shumicën e viteve.

Të dhënat nga Menaxhimi i Aseteve të JPMorgan, për shembull, tregon se ndërsa kthimi mesatar vjetor i S&P 500 që nga viti 1980 është pak më shumë se 9%, indeksi ka fituar 9% në një vit vetëm një herë mbi atë hapësirë.

Dhe për investitorët 60/40, historia e fundit ofron një shembull se si kjo performancë mesatare mund të funksionojë me kalimin e kohës.

"Gjatë tre viteve të mëparshme (2019-2021), një portofol 60/40 dha një kthim vjetor prej 14.3%, kështu që humbjet deri në -12% për të gjithë vitin 2022 thjesht do të sillnin kthimin vjetor katërvjeçar në 7%, përsëri. në përputhje me normat historike”, shkruan Aliaga-Díaz.

“Kjo nuk është hera e parë që 60/40 dhe tregjet në përgjithësi janë përballur me vështirësi – dhe nuk do të jetë e fundit”, shkroi Aliaga-Díaz. “Modelet tona sugjerojnë që vështirësi të tjera ekonomike janë përpara dhe se kthimet e tregut do të jenë ende të heshtura. Por portofoli 60/40 dhe variacionet e tij nuk kanë vdekur.”

Dani Romero është një reporter për Yahoo Finance. Ndiqni atë në Twitter @daniromerotv

Klikoni këtu për lajmet më të fundit të tregut të aksioneve dhe analizat e thelluara, duke përfshirë ngjarjet që lëvizin aksionet

Lexoni lajmet më të fundit financiare dhe të biznesit nga Yahoo Finance

Shkarkoni aplikacionin Yahoo Finance për mollë or android

Ndiqni Yahoo Finance në Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIndhe YouTube