Rendimenti i dividentit prej 19% është në rrezik

Çmimi i aksioneve Annaly Capital (NYSE: NLY) ka qenë në një prirje rënëse këtë vit. Ai u rrëzua në nivelin më të ulët prej 17.50 dollarë të hënën, pika më e ulët që nga nëntori 2022. Në përgjithësi, stoku i dividentit me rendiment të lartë ka rënë me mbi 22% nga pika më e lartë e këtij viti. Kjo do të thotë se ajo ka kaluar në një treg bear.

A është në rrezik dividenti?

Annaly Capital është një Trust kryesor i Investimeve të Pasurive të Paluajtshme (REIT) me vlerë mbi 9 miliardë dollarë. Kompania operon si biznes përmes tre divizioneve kryesore: agjencisë, të drejtat e shërbimit të hipotekës dhe kredisë rezidenciale. Në përgjithësi, ajo menaxhon asete me vlerë mbi 81 miliardë dollarë.

Annaly është e dashur për pagesat e larta të dividentëve për aksionerët. Të dhënat e përpiluara nga SeekingAlpha tregojnë se ajo ka një yield dividenti prej 19.04%, që e bën atë më të madh se inflacioni dhe yield-et e obligacioneve afatshkurtra dhe afatgjata. Rendimenti i dividendit të saj katërvjeçar qëndron në rreth 13.50%.

Megjithatë, investitorët e kompanisë përballen me rreziqe të rëndësishme në vijim, pasi normat e interesit mbeten në një nivel të ngritur dhe ndërsa diferencat e sigurisë të mbështetura nga hipoteka (MBS) zgjerohen. Më e rëndësishmja, siç kam shkruar në këtë artikull, Aksionet e dividentëve tani po konkurrojnë me paratë e gatshme. Në fakt, letrat e thesarit jashtëzakonisht afatshkurtra po japin yield-in mbi 4%. 

Më keq, Annaly paralajmëroi se do të ulë dividentin këtë tremujor. Kjo është e rëndësishme pasi shumica e njerëzve që investojnë në Annaly - dhe REIT të tjera - e bëjnë këtë për shkak të shpërndarjeve të tyre të rregullta. Në deklaratën e të ardhurave, CEO tha:

“Si rezultat, në varësi të përcaktimit nga Bordi ynë, ne presim të ulim dividentin tonë tremujor në tremujorin e parë të 2023 në një nivel më afër yield-it historik të Annaly në vlerën kontabël prej 11% deri në 12%.

Për Annaly Capital, shifrat e inflacionit të së martës ishin një lajm i keq pasi nënkuptojnë se shtrëngimi i Fed do të vazhdojë. Me rritjen e stoqeve të bankave rajonale dhe me inflacionin ende kokëfortë të lartë, nuk mund të përjashtojmë një situatë ku Fed të rritet me 0.25% ose edhe 0.50% javën e ardhshme. 

Kjo shpjegon pse yield-et e obligacioneve janë rritur, gjë që do të bëjë që diferenca e Yield-it të Thesarit 30-10 vjeçar të vazhdojë të rritet. Siç tregohet më poshtë, ajo ka lëvizur nga zona negative prej -0.10% javën e kaluar në 0.13%.

Parashikimi vjetor i çmimit të aksioneve të kapitalit

Grafiku i aksioneve NLY nga TradingView

Grafiku ditor tregon se çmimi i aksionit të Annaly Capital është tërhequr në ditët e fundit. Kjo shitje kulmoi me rënien e aksioneve nën anën e poshtme të kanalit ngjitës të treguar me ngjyrë të zezë. Mesatarja lëvizëse 25-ditore dhe 50-ditore kanë bërë gjithashtu një model të kryqëzimit të rënies ndërsa MACD ka lëvizur nën pikën neutrale.

Ndërsa stoku ka formuar një shandan bullish, unë dyshoj se tendenca e rënies do të vazhdojë në javët e ardhshme. Nëse kjo ndodh, niveli tjetër i referencës për t'u parë do të jetë 15 dollarë, niveli më i ulët nga viti në ditë. Ky çmim është rreth 20% nën nivelin aktual.