Shlyerjet e Tether (USDT) ushqejnë frikën për mbështetjen e stablecoin

Investitorët kanë tërhequr më shumë se 7 miliardë dollarë nga litar meqenëse për një kohë të shkurtër ra nga ajo dollar peg, duke ngritur pyetje të reja në lidhje me rezervat që mbështesin monedhën më të madhe të qëndrueshme në botë.

Furnizimi qarkullues i Tether ka rënë nga rreth 83 miliardë dollarë një javë më parë në më pak se 76 miliardë dollarë të martën, sipas të dhënave nga CoinGecko.

I ashtuquajturi stablecoin është menduar të jetë gjithmonë me vlerë 1 dollarë. Por të enjten, çmimi i tij ra deri në 95 cent mes panikut kolapsi i një token rival i quajtur terraUSD.

Shumica e monedhave të qëndrueshme mbështeten nga rezerva fiat, ideja është se ata kanë kolateral të mjaftueshëm në rast se përdoruesit vendosin të tërheqin fondet e tyre. Por një lloj i ri i monedhave të qëndrueshme "algoritmike" si terraUSD, ose UST, përpiqet të bazojë lidhjen e tyre të dollarit në kod. Kjo është vënë në provë kohët e fundit pasi investitorët janë lodhur në kriptovalutat.

Më parë, Tether pretendonte se të gjitha argumentet e saj mbështeteshin 1-me-1 nga dollarë të ruajtur në një bankë. Megjithatë, pas një zgjidhje me Prokurorin e Përgjithshëm të Nju Jorkut, kompania zbuloi se mbështetej në një sërë asetesh të tjera - duke përfshirë letrat tregtare, një formë borxhi afatshkurtër dhe të pasiguruar të lëshuar nga kompanitë - për të mbështetur token e saj.

Situata ka vënë edhe një herë në qendër të vëmendjes subjektin e rezervave. Kur Tether zbuloi për herë të fundit ndarjen e rezervës së saj, paratë e gatshme përbënin rreth 4.2 miliardë dollarë të aktiveve të saj. Shumica dërrmuese - 34.5 miliardë dollarë - përbëhej nga bono thesari të paidentifikuara me një maturim më pak se tre muaj, ndërsa 24.2 miliardë dollarë të zotërimeve të saj ishin në letra tregtare.

Këto "vërtetime" të prodhuara nga Tether çdo tremujor nënshkruhen nga MHA Cayman, një firmë me bazë në Ishujt Kajman e cila ka vetëm tre punonjës, sipas profilit të saj në LinkedIn.

Tether është përballur me thirrje të përsëritura për një auditim të plotë të rezervave të saj. Në korrik 2021, kompania tha CNBC do të prodhonte një në një çështje "muajsh". Ende nuk e ka bërë këtë.

Tether nuk ishte menjëherë i disponueshëm për koment kur u kontaktua nga CNBC për këtë artikull.

Duke iu përgjigjur një përdoruesi të Twitter, i cili i kërkoi Tether të lëshonte një auditim të plotë, Paolo Ardoino, shefi i teknologjisë së kompanisë, këmbënguli se token e tij ishte "mbështetur plotësisht" dhe kishte rimbursuar 7 miliardë dollarë në 48 orët e fundit.

“Ne mund të vazhdojmë nëse tregu dëshiron, ne kemi të gjithë likuiditetin për të përballuar blerjet e mëdha dhe për të paguar të gjitha 1-me-1,” tha ai.

Në një postim tjetër, Ardoino tha se Tether është ende duke punuar në një auditim. “Shpresojmë që rregullatorët do të shtyjnë më shumë firma audituese që të jenë më miqësore me kriptomat,” tha ai.

Destabilizimi i tokeneve që kanë të vetmin qëllim ruajtjen e një çmimi të qëndrueshëm, ka tronditur rregullatorët në të dyja anët e Atlantikut. Javën e kaluar, Sekretarja e Thesarit e SHBA-së, Janet Yellen paralajmëroi për rreziqet që vijnë për stabilitetin financiar nëse monedhat e qëndrueshme lihen të rriten të papenguara nga rregulloret, dhe u kërkoi ligjvënësve të miratojnë rregullimin e sektorit deri në fund të 2022.

Në Evropë, Guvernatori i Bankës së Francës, Francois Villeroy de Galhau tha Trazirat në tregjet e kriptove kohët e fundit duhet të merren si një "thirrje zgjimi" për rregullatorët globalë. Kriptomonedhat mund të prishin sistemin financiar nëse lihen të parregulluara, tha Villeroy – veçanërisht monedhat e qëndrueshme, të cilat ai shtoi se ishin “disi të keqemërtuara”.

Ndërkohë, anëtari i Bordit Ekzekutiv të Bankës Qendrore Evropiane, Fabio Panetta, tha se monedhat e qëndrueshme si tether janë "të prekshme ndaj ekzekutimeve", duke iu referuar "drejtimeve bankare" ku klientët ikin masivisht nga një institucion financiar. Bashkimi Evropian po planifikon të sjellë monedha të qëndrueshme mbikëqyrje të rreptë rregullatore me rregulla të reja të njohura si Rregullorja e Tregjeve të Aseteve Kripto, ose shkurt MiCA.

Frances Coppola, një ekonomist i pavarur, shpjegoi se janë shkëmbimet e kriptove – jo investitorët me pakicë – që po tërheqin miliarda dollarë nga Tether në transaksionet me shumicë. Për të shlyer lidhjet për dollarë në Tether, klientët duhet të bëjnë një tërheqje minimale prej 100,000 dollarësh, sipas faqes së internetit të kompanisë.

"Klientët e saj janë me të vërtetë shkëmbimet," tha Coppola. “Më pas, shkëmbimet u shesin token tregtarëve, shitësve dhe investitorëve të vegjël.”

Tether është një pjesë thelbësore e tregut të kriptove, duke lehtësuar transaksione me vlerë miliarda dollarë çdo ditë. Investitorët shpesh i parkojnë paratë e tyre me token në kohë të paqëndrueshmërisë së shtuar në kriptomonedha.

Monsur Hussain, kreu i kërkimit të institucioneve financiare në Fitch Ratings, tha se Tether do të kishte "pak vështirësi" në shitjen e zotërimeve të saj të Thesarit.

Por burimi i këtyre pronave është i paqartë. Në një intervistë të fundit me Financial Times, shefi i teknologjisë së Tether refuzoi të japë detaje mbi zotërimet e saj të Thesarit, duke thënë se kompania "nuk dëshiron të japë salcën tonë sekrete".

Ankthi rreth tether-it duket se ka rritur kërkesën për tokenat rivalë si USDC e Circle dhe BUSD e Binance, vlerat përkatëse të tregut të të cilëve janë rritur rreth 8% dhe 4% në javën e kaluar. Ekspertët thanë se kjo është për shkak se këto shenja konsiderohen "më të sigurta" se lidhjet.

Ndonëse ende nuk është mjaft e madhe për të shkaktuar përçarje në tregjet e parasë në SHBA, Tether përfundimisht mund të arrijë një madhësi ku zotërimi i saj i Thesarit të SHBA-së bëhet "me të vërtetë i frikshëm", tha Carol Alexander, një profesore e financave në Universitetin e Sussex.

"Supozoni se ju shkoni poshtë linjës dhe, në vend të 80 miliardë dollarëve, ne kemi 200 miliardë dollarë, dhe shumica e tyre janë në letra me vlerë likuide të qeverisë amerikane," tha ajo. "Atëherë një përplasje e lidhjes do të kishte një ndikim thelbësor në tregjet e parasë në SHBA dhe thjesht do ta çonte të gjithë botën në recesion."