Në fund të fundit, Tesla nuk ishte një 'furrë parash'

Madhësia e tekstit

Ajo rezulton se furrat e parave nuk duhet të djegësh shtëpinë. Ata thjesht mund t'ju mbajnë ngrohtë. Kështu ishte rasti me

Tesla
,
e cila raportoi fitimet javën e kaluar.

Kthehu në qershor,

Tesla

(shënues: TSLA) CEO Elon Musk thirri objektet e reja të prodhimit të kompanisë së tij në Austin, Teksas dhe Berlin, Gjermani "furrat e parave". Kjo ndezi frikën se djegia e parave të tremujorit të dytë do të ishte shumë më keq sesa pritej. Gjërat nuk dolën aq keq sa mendohej dhe aksionet u mblodhën pasi fitimet u liruan.

Fjalët e Musk u debatuan shumë gjatë tremujorit të fundit. Që përpara komentit të tij deri më 20 korrik, ditën kur Tesla raportoi numrat e tremujorit të dytë, aksionet e Tesla nuk performuan më mirë

Nasdaq Composite
me 2 pikë përqindjeje. Aksionet e Tesla ishin rreth 5 pikë përqindje më të mira se Nasdaq për muajin që vjen në komentet e Musk.

Për më tepër, vlerësimet e fitimeve për aksion të tremujorit të dytë të Tesla-s ranë nga rreth 2 dollarë në 1.80 dollarë s si pasojë e "furrave të parave". Analist i New Street Research Pierre Ferragu paralajmëroi se investitorët duhet të presin çmimin më të ulët fluksi i parave të gatshme në tremujor, nga 2.2 miliardë dollarë të gjeneruar në tremujorin e parë të 2022.

Në fund, Tesla raportoi fitime të rregulluara për aksion për tremujorin e dytë prej 2.27 dollarë dhe gjeneroi 621 milionë dollarë fluks të lirë monetar. Aksionet u hodhën Pothuajse 10% pasi u raportuan të ardhurat.

Ky është lloji i reagimit që merrni kur "analistët kërcejnë njëri-tjetrin për të ulur [vlerësimet]", thotë

Fondi i së Ardhmes Aktiv ETF
(FFND) bashkëthemelues Gary Black teksa reflekton për ndikimin e komenteve të Musk.

Projektet e zeza Tesla do të gjenerojnë 20 miliardë dollarë në 2023 dhe mbi 170 miliardë dollarë në pesë vitet e ardhshme. Ai është më optimist se Rruga. Analistët parashikojnë rreth 15 miliardë dollarë flukse monetare të lira 102 miliardë dollarë gjatë pesë viteve të ardhshme.

Projeksioni i Black për vitin 2023 nuk do të ishte i paprecedentë në biznesin e automjeteve, por projeksioni pesëvjeçar ka të ngjarë të përfaqësojë një rekord.

Toyota Motor

(TM) gjeneroi pothuajse 27 miliardë dollarë rreth vitit 2014. Por shtrirja më e mirë pesëvjeçare arriti në rreth 105 miliardë dollarë në mes të viteve. Toyota, natyrisht, është shumë më e madhe se Tesla e matur me numrin e njësive të prodhuara.

Ndoshta mposhtja e Toyota-s është ajo që do t'i duhet Tesla-s për të fituar një përmirësim të borxhit.

Moody

dhe S&P e vlerësojnë borxhin e Toyota-s A1 dhe A+, respektivisht, duke i bërë ato kategori investimi. Moody's vlerëson borxhin afatgjatë të Teslës Ba1, ndërsa S&P e vlerëson atë BB+. Ky është një nivel i obligacioneve të padëshiruara, që do të thotë që të dy e konsiderojnë borxhin e Teslës spekulativ.

Vlerësimet janë të ndryshme pavarësisht se Tesla ka atë që duket të jetë matës më i mirë i kredisë se Toyota, të paktën në disa masa, sipas Alexandra Merz, themeluese e L&F Investor Services, e cila këshillon investitorët ndërkombëtarë për krijimin ose blerjen e bizneseve amerikane. Merz kaloi vite si oficer krediti në Moody's në Francë.

Merz po krahason paratë me borxhin, borxhin me kapitalin dhe borxhin me fitimet operative, ndër të tjera. "Është qesharake," shton Merz në lidhje me vlerësimin kundrejt paradoksit metrikë. “Tesla është qartësisht në top 3 më të forta [kompanitë me kapital të madh.]”

S&P dhe Moody's mund të mos kenë vepruar ende sepse zakonisht janë të ngadalshëm për ta bërë këtë, shton Merz. Ajo nuk beson se vlerësimi i ulët i Teslës është për shkak se industria e automobilave është ciklike, duke theksuar se ka mjaft prodhues makinash me vlerësime të nivelit të investimeve, duke përfshirë Toyota-n,

General Motors

(GM),

Volkswagen

(VOW3.Germany), dhe

Motor Hyundai

(005380.Korea), ndër të tjera. S&P dhe Moody's nuk iu përgjigjën një kërkese për koment në lidhje me vlerësimet e tyre.

Ndoshta një përmirësim i vlerësimit të borxhit është në prag. Megjithatë, mund të mos jetë katalizatori që presin investitorët, sepse vlerësimet nuk ndikojnë vërtet në koston e Teslës për të bërë biznes. Kompania nuk ka shumë borxhe.

Elon Musk adresoi çështjen e vlerësimeve në një maj cicëroj. “Tesla nuk ka nevojë për borxhe, kështu që [vlerësimet] nuk na ndikojnë, por është marrëzi,” shkroi ai.

Pothuajse po aq budalla sa ta quash Teslën një furrë parash.

Shkruaj Al Root në [email mbrojtur]