Rënia e SVB do të thotë më shumë paqëndrueshmëri në tregun e aksioneve: Çfarë duhet të dinë investitorët

“Nëse sonte arrihet një marrëveshje që nuk i pret depozituesit, tregu do të rritet fuqishëm,” tha Barry Knapp, partneri menaxhues dhe drejtor i kërkimit në Ironsides Macroeconomics, në një intervistë telefonike të dielën pasdite. Një "prerje flokësh" do të nënkuptonte se investitorët marrin më pak se vlera e plotë e depozitave të tyre.

Anasjelltas, masat që dështojnë në atë front mund të shkaktojnë një reagim të shëmtuar, tha ai.

Ofertat e së ardhmes të indeksit të aksioneve të SHBA u hapën më lart të dielën mbrëma, ndoshta duke reflektuar optimizmin tentativ rreth një rezolute. Futures në Dow Jones Industrial Average
YM00,
+% 0.60
u rrit me 33 pikë, ose 0.1%, ndërsa kontratat e së ardhmes S&P 500
ES00,
+% 0.88
dhe të ardhmen e Nasdaq-100
NQ00,
+% 0.96
secili u rrit me 0.2%.

Investitorët do të vlerësojnë gjithashtu pasojat për të parë nëse ato komplikojnë planet e Rezervës Federale për të rritur më tej dhe potencialisht më shpejt normat e interesit se sa pritej më parë në përpjekjen e saj për të ulur inflacionin.

SVB u mbyll nga rregullatorët e Kalifornisë të premten dhe u mor përsipër nga Federal Deposit Insurance Corp., e cila po zhvillonte një ankand të bankës të dielën pasdite, sipas raporteve të lajmeve.

Shiko: Rregullatorët e SHBA-së dhe Mbretërisë së Bashkuar shqyrtojnë mënyra për të ndihmuar depozituesit e SVB, asetet e FDIC për ankand - raporton

"Ne duam të sigurohemi që problemet që ekzistojnë në një bankë të mos krijojnë infektim me të tjerat që janë të shëndosha." Sekretarja e Thesarit Janet Yellen tha në një intervistë të dielën në mëngjes në "Face the Nation" në CBS, duke përjashtuar një paketë shpëtimi që do të shpëtonte mbajtësit e obligacioneve dhe aksionarët e SVB SVB Financial Group mëmë SIVB.

“Ne jemi të shqetësuar për depozituesit dhe jemi të fokusuar në përpjekjet për të përmbushur nevojat e tyre,” tha ajo.

Pasiguria e vazhdueshme mund të lërë një dinamikë "shit fillimisht, bëj pyetje më vonë" në fuqi të hënën.

“Në atë që është një treg tashmë i shqetësuar, përgjigja emocionale ndaj një banke të dështuar rizgjon kujtesën tonë kolektive të muskujve të GFC-së,” tha Art Hogan, kryestrategu i tregut në B. Riley Financial Wealth, në një email për MarketWatch, duke iu referuar 2007- Kriza financiare e vitit 2009. "Kur pluhuri të qetësohet, ne ka të ngjarë të zbulojmë se SVB nuk është një çështje "sistematike".

Foto e fundjavës: Çfarë do të ndodhë më pas për aksionet pas rënies së Bankës së Silicon Valley ndërsa investitorët presin leximin vendimtar të inflacionit

Knapp paralajmëroi se trazirat e tregut me rënie të konsiderueshme potenciale për stoqet mund të pasojnë nëse depozituesit detyrohen të bëjnë një prerje flokësh, gjë që ka të ngjarë të shkaktojë vrapime në institucione të tjera. Një marrëveshje që i lë depozituesit në tërësi do të ngrinte tregun e përgjithshëm dhe do të lejonte që aksionet e bankave, të cilat u kontrolluan javën e kaluar, të "shkatërrohen" më lart "sepse janë të lira" dhe sistemi bankar "në tërësi...është në gjendje vërtet të mirë".

Ndërkohë, kujtesa e muskujve ishte në fuqi në fund të javës së kaluar. Stoqet bankare ranë ndjeshëm të enjten, të udhëhequr nga aksionet e institucioneve rajonale, dhe i zgjatën humbjet e tyre të premten. Shitja e aksioneve bankare tërhoqi tregun më të gjerë, duke lënë S&P 500
SPX,
-1.45%
rënie 4.6%, gati duke fshirë fitimet e standardit me kapital të madh në fillim të vitit 2023.

Dow
DJIA,
-1.07%
pa një rënie javore prej 4.6%, ndërsa Nasdaq Composite
KOMP,
-1.76%
një rënie prej 4.7%. Investitorët shitën aksione, por u grumbulluan në rezervat e thesarit të SHBA-së, duke shkaktuar një tërheqje të mprehtë të yield-eve, të cilat lëvizin në kundërshtim me çmimet.

Dështimi i SVB-së është fajësuar për mospërputhjen midis aktiveve dhe detyrimeve. Banka kujdesej për startup-et e teknologjisë dhe firmat me kapital sipërmarrës. Depozitat u rritën me shpejtësi dhe u vendosën në obligacione me afat të gjatë, veçanërisht në letra me vlerë hipotekore të mbështetura nga qeveria. Ndërsa Rezerva Federale filloi të rrisë në mënyrë agresive normat e interesit afërsisht një vit më parë, burimet e financimit për startup-et e teknologjisë u shteruan, duke ushtruar presion mbi depozitat. Në të njëjtën kohë, rritja e normës së Fed shkaktoi një rënie historike të tregut të obligacioneve, duke vënë një dëmtim të madh në vlerën e zotërimeve të letrave me vlerë të SVB.

Shiko: Silicon Valley Bank është një kujtesë se 'gjërat priren të prishen' kur Fed rrit normat

SVB u detyrua të shesë një pjesë të madhe të këtyre zotërimeve me humbje për të përmbushur tërheqjet, duke e shtyrë atë të planifikojë një ofertë pakësuese të aksioneve që nxiti një rritje të mëtejshme të depozitave dhe përfundimisht çoi në kolaps të saj.

Analistët dhe ekonomistët hodhën poshtë kryesisht nocionin se problemet e SVB-së shënuan një problem sistemik në sistemin bankar.

Gjithashtu shih: 20 banka që janë ulur me humbje të mëdha të mundshme të letrave me vlerë - siç ishte SVB

Në vend të kësaj, SVB duket të jetë një "një rast mjaft i veçantë i menaxhimit të dobët të bilancit, që mban sasi masive të obligacioneve afatgjata të financuara nga detyrime afatshkurtra", tha Erik F. Nielsen, këshilltar kryesor i ekonomisë së grupit në UniCredit Bank, në një shënim të së dielës.

"Unë do të nxjerr qafën dhe do të sugjeroj që tregjet po reagojnë jashtëzakonisht shumë," tha ai.

Implikimet për rrugën e politikës monetare të Fed janë gjithashtu të mëdha. Tregtarët e të ardhmes së fondeve të Fed javën e kaluar u zhvendosën në çmim në një shans më shumë se 70% për një rritje të madhe prej 50 pikësh bazë, ose gjysmë pikë përqindjeje, në normën bazë të interesit në takimin e marsit të Fed pasi kryetari Jerome Powell tha ligjvënësit se normat do të duhet të lëvizin më lart se sa ishte parashikuar më parë.

Pritjet u kthyen në një lëvizje me 25 pikë bazë, ose çerek pikë, ndërsa shpërtheu kolapsi i SVB, me tregtarët që gjithashtu zvogëluan pritjet se kur normat ka të ngjarë të arrijnë kulmin.

Ndërkohë, një fluturim drejt sigurisë pa yield-in e kartëmonedhës 2-vjeçare të Thesarit, e cila në fillim të javës arriti në 5% për herë të parë që nga viti 2007, e mbylli javën me 27.3 pikë bazë në 4.586%.

Reagimi i tregut nuk ishte i pazakontë, tha Michael Kramer i Mott Capital Management, në një shënim të së dielës, dhe duhet të ndryshojë sapo situata rreth SVB të qetësohet.

Powell tha se të dhënat e ardhura ekonomike do të përcaktojnë madhësinë e lëvizjes së ardhshme të normës së Fed. Reagimi i tregut ndaj një rritjeje më të fortë se sa pritej në listat e pagave jo-bujqësore në shkurt, e cila u zbut nga një ngadalësim i rritjes së pagave dhe një rritje në normën e papunësisë, u errësua nga trazirat rreth SVB.

"Unë mendoj se ata do të rrisin normat me të paktën 25 pikë bazë dhe do të sinjalizojnë se do të vijnë më shumë rritje të normave," tha Kramer. “Nëse ata do të ndalonin rritjen e normave në mënyrë të papritur, kjo do të dërgonte një mesazh paralajmërues se ata po shohin diçka shqetësuese, duke shkaktuar një ndryshim të rëndësishëm në rrugën e tyre të politikës dhe kjo nuk do të ishte rritëse për aksionet.”