SVB Blowout është një thirrje zgjimi për demat e aksioneve për rreziqet bankare

(Bloomberg) — Investitorët e tregut të aksioneve sapo morën një kujtesë të ashpër për rreziqet e paraqitura nga trazirat e industrisë bankare.

Më i lexuari nga Bloomberg

Aksionet amerikane po shkojnë drejt javës më të keqe të vitit pas një shitjeje të shkaktuar nga shqetësimet e likuiditetit në sektorin bankar, pasi humbjet e portofolit shkaktuan mbledhjen e nxituar të fondeve nga SVB Financial Group, një huadhënës i madh për kompanitë e reja. Zhgënjimet po përhapen në të gjithë Atlantikun, me bankat evropiane që kanë rënë më së shumti që nga shtatori dhe indeksi standard i rajonit ka rënë ndjeshëm.

“Duke ekspozuar dobësinë e saj, SVB ka hapur disi kutinë e Pandorës”, u tha klientëve në një shënim Arnaud Cayla, zëvendës shefi ekzekutiv në Cholet Dupont Asset Management. Ai përfaqëson "një ndikim të madh psikologjik, i cili ka zgjuar demonët e vjetër të tregut".

Stoqet morën pak kohë nga një raport i përzier mbi listat e pagave në SHBA të premten, me standardin e Evropës që zvogëloi disa humbje dhe të ardhmes në SHBA u kthyen pozitive. Megjithatë, problemet bankare shtojnë shqetësimet më të gjera për ndikimin e normave më të larta në ekonomi. Aksionet mund të kenë rënie të mëtejshme mes presionit në rritje nga tregu i obligacioneve.

Duke parë bankat, megjithë reagimin e fortë të Wall Street të enjten, strategët shohin rreziqe të kufizuara të infektimit nga problemet e SVB për huadhënësit kryesorë që janë të mirëkapitalizuar

.

Ja çfarë thanë strategët e tjerë:

James Athey, drejtor investimesh në Abrdn:

“Mungesa e provave i ka lejuar investitorët e aksioneve të ëndërrojnë për një disinflacion të papërlyer dhe një kthim në tokën mitike të rritjes së vazhdueshme. Problemet në SVB kanë qenë si një dush i ftohtë.”

Andreas Lipkow, strateg në Comdirect Bank:

"Në SHBA, pikat e nxehta të rrezikut po rriten në vend që të zvogëlohen."

Historia vazhdon

Gatishmëria në rritje për të spekuluar në opsionet nga dita zero deri në skadim, të ashtuquajturat produkte ODTE, “përbën gjithashtu një rrezik të konsiderueshëm për tregjet financiare”.

Charles-Henry Monchau, shefi i investimeve në Banque SYZ:

“Bankat janë kapur në befasi nga rritja e shpejtë e normave të interesit nga Fed dhe shterimi i likuiditetit të tepërt nga sistemi financiar. Kjo ka sjellë njëkohësisht dhe një grumbull humbjesh në bilancet bankare.”

“Sigurisht, SVB mund të shihet disi si një ngjarje ekstreme (dhe me shpresë e izoluar). Por është e drejtë të thuhet se përplasja e dyfishtë e humbjeve të bonove në bilancet bankare dhe një fluturim i depozitave të klientëve po krijon një rrezik për shumë banka amerikane.

Bjoern Jesch, shefi i investimeve në DWS:

"Kjo me siguri tregon se sa nervoz është tregu në fund të fundit, kur problemet në një bankë relativisht të vogël kaliforniane mjaftojnë për të tronditur gjigantët financiarë të Wall Street."

Robert Greil, kryestrategu në Merck Finck:

“Fantazma e normave të interesit po rrotullohet. Investitorët janë gjithnjë e më të shqetësuar se normat e interesit do të vazhdojnë të rriten më tej sesa pritej më parë.

Greil pret që dy ngjarje të japin më shumë qartësi në këtë drejtim javën e ardhshme: “Së pari, është e rëndësishme që shifrat e inflacionit në SHBA – duke përfshirë normën bazë – po bien të martën, dhe së dyti që BQE të enjten nuk do të vendosë një theks më të fortë në rreziqe më të larta inflacioni. Në fund të fundit, përkeqësimi i kushteve të financimit me rritjen e normave të interesit do të ndikojë në ekonomi gjatë vitit.”

Oliver Scharping, menaxher portofoli në Bantleon:

“Ndërsa unë jam duke marrë padyshim disa dridhje të Bear Stearns '08 dhe likuiditeti po zhduket në të gjithë bordin, nuk duket ende si një çështje sistemike. Sinqerisht, deri më tani ka vetëm lexime të kufizuara për bankat evropiane. Nëse sektori vazhdon të mbetet nën presion në simpati gjatë seancave të ardhshme, ngjitja mund të jetë një mundësi për të shtuar.”

Alessandro Barison, një menaxher portofoli në Fondin e Kreditit HI Numen:

“Ne mendojmë se shitja e shkaktuar nga SVB është e tepruar, nuk është sistematike dhe e nxitur nga një arsye specifike idiosinkratike. Megjithatë, ai nxjerr në pah konkurrencën në SHBA me norma kaq të larta dhe ndoshta fundin e zgjerimit të NII për bankat amerikane.

Raphael Thuin, kreu i strategjive të tregjeve të kapitalit në Tikehau:

“Në pamje të parë, kjo nuk duket si një çështje sistemike. Tregjet janë shumë të ndjeshme ndaj lajmeve të këqija nga sektori bankar dhe shqetësimet rreth tyre nuk janë kurrë të mira. Thënë kjo, duhet të jemi shumë vigjilentë për çdo lloj efekti domino, veçanërisht në bankat rajonale amerikane. Lajmi për SVB vjen gjithashtu pasi marzhet neto të interesit pritet të arrijnë kulmin nëpër bankat amerikane, gjë që po shton presionin.

“Për bankat evropiane, duhet bërë kujdesi i duhur, sigurisht, por ato nuk janë të ekspozuara ndaj të njëjtave rreziqe dhe nuk tregojnë asnjë shenjë të vërtetë dobësie në zgjidhshmërinë dhe përfitimin. Por përsëri, maturia është thelbësore në një kontekst ku tregjet janë shumë të ndjeshme ndaj këtij lloji të ngjarjeve.”

Jerome Legras, kreu i kërkimit në Axiom Alternative Investments:

“Kjo është puna me sektorin bankar, sapo ka një problem në një bankë, tregjet frikësohen se është kudo, por asgjë nuk është më e gabuar! Profili i rrezikut të një banke sistemike si JPMorgan për normat dhe likuiditetin nuk ka të bëjë fare me një bankë kaliforniane të specializuar në VC.

“E njëjta gjë ndodh me Evropën ku huadhënësit sistematikë të mbikëqyrur nga BQE kanë një ekspozim ndaj rrezikut ndaj rritjes së normave, i cili është shumë i kufizuar. Thjesht nuk ka krahasim mes të dyjave. Jemi në një mjedis të rritjes së normave, po, por në të vërtetë nuk është një lajm.”

Guillermo Hernandez Sampere, kreu i tregtisë në menaxherin e aseteve MPPM GmbH:

“Mund të mos jetë një dëm i madh i shkaktuar nga monedhat dixhitale dhe na u premtua nga rregullatorët se sistemi nuk është më aq i brishtë. Epo, sot shumë menaxherë asetesh do të kontrollojnë librat dhe portofolet e tyre. Duhet të tregohet besim për të parandaluar më shumë presionin e shitjes.”

– Me ndihmën e Chiara Remondini, Allegra Catelli, Michael Msika dhe Macarena Muñoz.

(Përditësime me të dhënat e vendeve të punës në SHBA, reagimi i tregut në të gjithë)

Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP