Çështjet e zinxhirit të furnizimit mund të rikuperohen në tremujorin e tretë 3

Inventarët e përgjithshëm janë rikuperuar, por inventarët automatikë mbeten nën presion:

Çështjet e zinxhirit të furnizimit kanë qenë një ngjarje e mirëpublikuar që ka qenë e vështirë të parashikohet. Ndërsa ka pasur përmirësime në menaxhimin e zinxhirit të furnizimit që nga ndalimet e ashpra të prodhimit të zbatuara gjatë pandemisë, gjysmëpërçuesit vazhdojnë të jenë një pengesë në industri të shumta, veçanërisht në automobila.

Për më tepër, bllokimi i gjysmëpërçuesve ka pasur një efekt valëzues dhe ka ndikuar në industritë jashtë prodhimit të automobilave, si ad-tech. Në fakt, teknologjia e reklamave ka qenë një nga industritë më të rrahura për shkak të krizës së zinxhirit të furnizimit. Kjo për shkak se automobila është një kategori e rëndësishme e shpenzimeve për reklama dhe pa inventar për t'u shitur, buxhetet e reklamave janë ulur. Megjithatë, ne presim që ky është vetëm një shqetësim i përkohshëm dhe se teknologjia e reklamave do të rikthehet në vitin 2022 ndërsa çështjet e zinxhirit të furnizimit fillojnë të normalizohen. Ne posaçërisht kërkojmë zbritje në teknologji që rrjedhin nga një çështje kalimtare por e jashtme jashtë kontrollit të çdo kompanie individuale.

Ekipi i Fondit I/O shkoi përtej mbështetjes në komentet e menaxhmentit dhe studioi të dhënat për të kuptuar më mirë pengesën e zinxhirit të furnizimit. Ne zbuluam se nivelet e inventarit të përgjithshëm janë rikuperuar, por inventarët e automobilave mbeten nën presion. Analisti financiar i I/O Fund Bradley Cipriano vëren se një analizë e inventarit të automobilave përbërje sugjeron që çështjet e zinxhirit të furnizimit ka të ngjarë të kenë arritur fundin dhe do të përmirësohen në të ardhmen.

Fondi I/O zgjodhi të ishte agresiv gjatë sezonit të fitimeve të tremujorit të katërt midis janarit dhe marsit duke ndërtuar pozicione të teknologjisë reklamuese për këtë arsye. Ne presim që përmirësimi i tendencave të inventarit do të çojë në një rikthim të mprehtë në reklamat e automobilave në gjysmën e fundit të vitit, duke nxitur rritjen kryesore për sektorin e teknologjisë së reklamave. Më poshtë do të diskutojmë pse besojmë se kriza e zinxhirit të furnizimit do të lehtësohet rreth gjysmës së dytë të vitit 4.

Menaxhimi i zinxhirit të furnizimit: Inventarët e përgjithshëm janë rikuperuar, por inventarët automatikë mbeten nën presion

Pandemia filloi në fillim të vitit 2020 dhe rezultoi në një efekt sharrë me kamxhik që ndikoi si ofertën ashtu edhe kërkesën. Me qeveritë që zbatojnë strehim të rreptë në porositë e vendit, prodhimi i mallrave ra në vitin 2020, por konsumatorët ende kërkonin mallra. Stimuli i qeverisë e forcoi më tej kërkesën dhe pati më pak tkurrje të kërkesës totale sesa do të kishte qenë ndryshe. Kjo dinamikë çoi në mungesën e furnizimit me të cilin kanë punuar shumë sektorë.

Meqenëse inventarët janë në thelb diferenca midis prodhimit dhe shitjeve gjatë një periudhe kohore, dinamika e prodhimit të reduktuar por kërkesa e rritur çoi në një reduktim të mprehtë të inventarëve në 2020 dhe 2021. Siç tregohet më poshtë në grafikun 1, ndryshimet në inventarët privatë, që është një masë e vlerës së vëllimit fizik të inventarëve që bizneset mbajnë për të mbështetur prodhimin e tyre, u ul materialisht në TM2 2020. Në fakt, tërheqja prej 300 miliardë dollarësh e inventarit në tremujorin e dytë të 2 ishte tërheqja më e madhe në histori.

Megjithatë, ndërsa tremujori i dytë 2 përfaqësoi rënien më të madhe në rekord, T4 2021 përfaqësoi rritjen më të madhe të regjistruar, ndërsa nivelet e inventarit u kthyen me mbi 200 miliardë dollarë. Ky rikthim i mprehtë ndihmon në nënvizimin e faktit se prodhimi është duke u rikuperuar me kërkesën

Grafik 1. Trendi 50-vjeçar i ndryshimeve në inventarët privatë

Grafik 2. Trendi tre-vjeçar i ndryshimeve në inventarët privatë

Në grafikun 3 (më poshtë), inventarët po rriten gjithashtu në raport me shitjet, duke sugjeruar se ka pasur një rritje në nivelet e inventarit. Për më tepër, metrika është mbi mesataren pesëvjeçare, duke nënkuptuar se inventarët nuk janë të shtrënguar në një shkallë sistemike.

Grafik 3. Trendi pesëvjeçar i inventarëve privatë deri në shitjet përfundimtare

Ndërsa grafikët e mësipërm nënvizojnë se ka pasur një rikuperim të fortë të niveleve të inventarit në ekonomi, ai nuk merr parasysh Llojet të inventarëve. Konkretisht, megjithë rimëkëmbjen e inventarëve agregatë, inventarët e automobilave kanë rënë në nivelet më të ulëta të të gjitha kohërave.

Grafiku i mëposhtëm nga Byroja e Analizave Ekonomike të SHBA-së tregon se inventarët e automjeteve kanë rënë në një nivel të ulët rekord dhe po lëvizin pak mbi 0. Pa shumë inventar për të shitur, ka pak nxitje për të shpenzuar në reklama, gjë që ka ndikuar negativisht në teknologjinë e reklamave.

Grafiku 4. Inventarët e automjeteve vendase

Grafik 5. Raporti i inventarëve të automjeteve vendase ndaj shitjeve

Të dhënat nga Raporti Global i Shpenzimeve të Reklamave të Dentsu nënvizojnë se si shpenzimet e automobilave janë ende nën nivelet e 2019-ës. Siç tregohet më poshtë në grafikun 6, shpenzimet globale të reklamave të automobilave ranë 16% në vit në vitin 2020 dhe u rritën me vetëm 12% në 2021, që do të thotë se shpenzimet globale të reklamave të automobilave ishin ende ~6% nën nivelet e saj para pandemisë. Meqenëse reklamuesit e automobilave shpenzojnë një sasi të madhe të buxheteve të tyre për reklamat televizive, kompanitë e teknologjisë së reklamave të ekspozuara ndaj televizorëve të lidhur janë ndikuar veçanërisht nga rikuperimi i butë në buxhetet e reklamave automatike të paraqitura më poshtë. Siç do të diskutoj më në detaje më poshtë, ne besojmë se shpenzimet për reklamat e automobilave kanë rënë dhe do të jenë një erë e pasme për teknologjinë e reklamave në vijim.

Grafiku 6. Shpenzimet globale të reklamave me pagesë të automobilave

Çuditërisht, pavarësisht faktit se inventarët e automjeteve janë në nivele rekord të ulëta, inventarët e prodhuesve të automjeteve janë gjithashtu në një të gjitha kohërave të larta. Siç tregohet më poshtë në grafikun 7, nivelet totale të inventarit në industrinë e prodhimit të automobilave janë rritur gjatë gjithë vitit 2021 dhe në 2022.

Grafiku 7. Inventarët total të automobilave

Këto tendenca të ndryshme nxiten nga pengesa e mirëpublikuar e gjysmëpërçuesve. Siç thekson grafiku 7 më lart, prodhuesit e automobilave kanë sasi të mëdha të inventarit pothuajse të përfunduar që janë të papunë derisa të arrijë furnizimi me gjysmëpërçues.

Pasi të arrijë furnizimi i gjysmëpërçuesve, prodhuesit e automobilave duhet të jenë në gjendje të rritin shpejt dhe ta kthejnë inventarin e punës në proces në mallra të gatshme që mund të shiten. Për më tepër, kjo gjithashtu duhet të nxisë kërkesën për reklama pasi prodhuesit e automjeteve kërkojnë të konvertojnë shpejt inventarin e tyre në para.

Për fat të mirë, ka shenja përmirësimi për çështjet e zinxhirit të furnizimit, veçanërisht nga industria e automobilave. Për shembull, ekipi drejtues i Volkswagen Group shpjegoi në thirrjen e tyre në Q4 se ata "presin që pengesat e furnizimit me gjysmëpërçues të vazhdojnë në vitin 2022, por gradualisht përmirësohen në gjysmën e dytë të vitit”(03/15/22).

General Motors i bëri jehonë ndjenjës së ngjashme gjatë thirrjes së fitimeve të tremujorit të katërt. CEO e GM, Mary Barra, deklaroi se “derisa të arrijmë në tremujorin e tretë dhe të katërt [të vitit 4], ne do të fillojmë me të vërtetë të shohim zvogëlimin e kufizimeve të gjysmëpërçuesve”(02/01/22).

Megjithatë, kjo ndjenjë nuk u nda nga të gjithë drejtuesit e automobilave. CEO i Stellantis, prodhuesi i Dodge RAM, Fiat dhe markave të tjera, deklaroi në thirrjen e kompanisë për tremujorin e katërt (4/2/23) se madhësia e tregut të automobilave do të drejtohet nga oferta e gjysmëpërçuesve, duke shtuar se “shpresojmë se gjërat do bëhu pak më mirë. Por ne besojmë se do të jetë shumë e ngadaltë. Do të duhet kohë. Dhe viti 22 nuk do të jetë nga kjo perspektivë, viti ku mund të themi se jemi kthyer në normalitet. Nuk mendojmë se do të ndodhë”

Në pritje të së ardhmes, prodhuesit e automobilave kanë një sasi të madhe të lëndëve të para dhe inventar të punës në proces që do t'i ndihmojë ata të rritin shpejt prodhimin sapo të përmirësohet furnizimi me gjysmëpërçues. Koha e kësaj rampe mbetet e panjohur, me disa drejtues të automjeteve që presin që H2 2022 të jetë një kthim në normalitet, dhe të tjerë parashikojnë një horizont më të gjatë.

Të martën e ardhshme, ne do të diskutojmë shenjat e përmirësimit në furnizuesit kryesorë të gjysmëpërçuesve të automobilave dhe çfarë do të thotë kjo për teknologjinë e reklamave, duke përfshirë një bast strategjik që Fondi I/O bëri në teknologjinë reklamuese gjatë shitjeve janar-mars.

Bradley Cipriano, Analist Financiar, CFA, CPA në Fondin I/O, kontribuoi në këtë analizë.

Disclosure: Beth Kindig dhe I/O Fund nuk zotërojnë aksione në kompanitë e diskutuara dhe nuk kanë plane të hyjnë ose të ndryshojnë pozicionet e tyre përkatëse brenda 72 orëve të ardhshme. Shkrimi i mësipërm shpreh mendimet e autorit dhe autori nuk ka marrë dëmshpërblim nga asnjë prej kompanive të diskutuara.