I suksesshëm në Kinë, kontabilisti amerikan shikon në Azinë Juglindore për rritje të re

Pesë vjet jashtë kolegjit në vitin 1983, kontabilisti i Nju Jorkut, Drew Bernstein, u hodh si sipërmarrës me shokun e fëmijërisë Neil Pinchuk në momentin e duhur. Fillimi i Bernstein & Pinchuk LLP i parapriu një bumi të aksioneve që solli klientët në shtëpi dhe një zgjerim të hershëm ndërkombëtar në Evropë.

Njëzet vjet më vonë, mes rritjes së hershme të numrit të listimeve në SHBA nga kompanitë kineze dhe lidhjeve të ngrohta në atë kohë midis dy vendeve, Bernstein fluturoi në Kinën verilindore për të takuar një klient të mundshëm nga një pronë private që donte të dilte publike. Atje, kujtoi Bernstein, ai kishte "turpërimin" për të menduar se ishte gati të kryente auditime kontabël në një vend ende në një tranzicion të çrregullt nga ditët e tij maoiste drejt një ekonomie të globalizuar të fokusuar në treg.

U shpërblye. Bernstein & Pinchuk ndanë pjesën e Kinës të biznesit në një sipërmarrje të përbashkët me Marcum LLP në 2011. Tani, MBP, firma e kombinuar Bernstein bashkë-kryesues, ka rreth 200 njerëz që punojnë në Kinën kontinentale, duke përfshirë gjashtë partnerë në pesë qytete që përfaqësojnë një shembull i suksesit të sipërmarrjes amerikane në vend.

Megjithatë kohët po ndryshojnë. Gjeopolitika e kombinuar me pasiguritë rregullatore në Kinë dhe SHBA kanë ngadalësuar listimet dikur lulëzuar në Nju Jork dhe Nasdaq nga bizneset në rritje kontinentale si Alibaba, JD.com dhe Netease. Megjithëse planet e zbuluara këtë të martë për një listë SPAC (ose kompani për blerje me qëllime të veçanta) nga Lanvin Group e Fosun International me bazë në Shangai do të vlejnë më shumë se 1 miliard dollarë, fluksi i fundit i IPO-ve të Kinës në SHBA ka qenë i vogël. Meihua International Medical Technologies mblodhi vetëm 36 milionë dollarë përpara se të fillonte tregtimin në Nasdaq në shkurt, listimi i parë në Kinë që nga tetori.

Bernstein, tani 65 vjeç, është vendosur në një objektiv të ri biznesi: Azinë Juglindore. MBP planifikon të hapë një zyrë në maj në Singapor si një trampolinë drejt një rajoni në rritje që përfshin gjithashtu Indonezinë, Filipinet, Vietnamin dhe Malajzinë. Zona është një "pjesë shumë e injoruar e botës", veçanërisht në SHBA, beson Bernstein. “Mendoj se jemi në fillimin e tyre, sepse gjërat kanë filluar të përputhen.”

Çfarë është rreshtuar? Së pari, rritja e PBB-së – të paktën që nga shkurti, përpara se pushtimi brutal i Ukrainës nga Rusia të tronditte botën. "Parashikimi ynë për Azinë në zhvillim është se rritja ekonomike do të jetë 5.3% në 2022," tha më 1 shkurt shefi i Bankës Aziatike për Zhvillim, Albert Park. "Ne e konsiderojmë këtë si një rikuperim të qëndrueshëm nga pandemia dhe mbështetet nga përparimi në normat e vaksinimit. dhe kontrollin e sëmundjes Covid-19.”

Një tjetër plus i mundshëm për Singaporin, qendrën kryesore financiare të Azisë Juglindore, është një interes i zvogëluar midis bizneseve të huaja në rivalin e Hong Kongut për shërbimet financiare rajonale. Sipas një sondazhi të publikuar nga Dhoma Evropiane e Tregtisë në Hong Kong të mërkurën, një e katërta e të anketuarve kanë planifikuar të zhvendosen "plotësisht" jashtë Hong Kongut në 12 muajt e ardhshëm duke pasur parasysh kufizimet aktuale të Covid-19 dhe 24% planifikojnë të lëvizin pjesërisht. Më shumë se 50% thanë se kishin probleme me rekrutimin e stafit jashtë shtetit. Investitorët ndërkombëtarë janë gjithashtu të shqetësuar për pasojat nga marrëdhëniet e ngushta të Kinës me Moskën si pasojë e luftës në Ukrainë, duke tërhequr para nga aksionet e Kinës në një shkallë "të paprecedentë" që nga fundi i shkurtit, raportoi sot Bloomberg, duke cituar Institutin e Financave Ndërkombëtare.

Një avantazh tjetër për Bernstein si për Singaporin ashtu edhe për Azinë Juglindore: përvoja e tij me numrin në rritje të SPAC-ve. MBP ka punuar në "dhjetra" transaksione SPAC në SHBA në vitet e fundit dhe sheh kapitalin perëndimor në kërkim të partneritetit me kompanitë në rritje në Azinë Juglindore përmes kombinimeve SPAC që mund të tregtojnë në Nju Jork ose në shkëmbimet aziatike. "Ju keni (përafërsisht) 500 SPAC atje (në SHBA), duke kërkuar për objektiva dhe kompani me vlerë," tha Bernstein. SPAC-të dhe investitorët e tjerë ndërkombëtarë që shikojnë perspektivat e Azisë Juglindore do të jenë gati të ofrojnë sasi relativisht të mëdha kapitali që përndryshe nuk do të ishin domosdoshmërisht aq lehtësisht të arritshme për sipërmarrësit vendas atje, beson ai.

Megjithëse bursat aziatike kanë qenë më të ngadalta në përqafimin e SPAC-ve sesa SHBA-ja, Bernstein e sheh atë duke evoluar me rregullim të përmirësuar. "Nuk ka dyshim në mendjen time se ju shihni se si Hong Kongu ashtu edhe Singapori e njohin vlerën e një SPAC si një mjet për të mbledhur kapital," tha ai. "Tregu SPAC në Azi është në fazat e tij fillestare tani."

Potenciali i Singaporit qëndron më tej për Bernstein për shkak të përvojës së gjatë dhe lidhjeve ndërkombëtare të Shkëmbimit të Singaporit, dhe hapjes së Singaporit ndaj emigrantëve të biznesit. Top 10 më të pasurit në listën e miliarderëve të Forbes 2021 me nënshtetësi Singapore është i mbushur me anëtarë nga Kina e Madhe, duke përfshirë Zhang Yong, kryetar i zinxhirit të restoranteve Haidilao; Li Xiting, kryetar i Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics; Forrest Li, themelues i firmës së tregtisë elektronike Sea, Shu Ping, bashkëthemelues i Haidilao; dhe Jason Chang, kryetar i Inxhinierisë së Avancuar Gjysëmpërçues.

Bernstein sheh gjithashtu në Singapor një qendër teknologjike me potencial të ngjashëm me Izraelin, me talentin e vet në vend dhe aftësinë për të tërhequr të huajt në brigjet e tij. Për shembull, firma Grab me seli në Singapor debutoi në Nasdaq në dhjetor pasi u bashkua me Altimeter Growth në listën më të madhe të Azisë Juglindore dhe marrëveshjen SPAC deri më tani. Ky listim ka qenë një fatkeqësi për investitorët deri më tani, duke humbur më shumë se 70% të vlerës së tij që atëherë.

Përtej teknologjisë, kompanitë që kujdesen për konsumatorët me të ardhura të disponueshme në rritje do të tërheqin gjithashtu investitorët e aksioneve perëndimorë, beson ai. "Kur dikush që fiton 4,000 dollarë në vit dyfishon të ardhurat e tij, 100% e tyre kthehet në ekonomi." Indonezia, e bazuar në popullsinë e saj të madhe prej më shumë se 275 milionë banorësh, është "larg dhe larg numri një, duke lënë mënjanë Singaporin" në potencialin e rritjes për MBP, beson ai, e ndjekur nga Filipinet, Vietnami dhe Malajzia.

Çfarë është përpara për listat e Kinës jashtë shtetit? Përpjekja e fundit e Kinës për të inkurajuar rishpërndarjen e të ardhurave përmes një shtytjeje të "prosperitetit të përbashkët", mund të kufizojë tërheqjen e vendit ndaj sipërmarrësve nëse bëhet shumë larg, beson Bernstein. Kufizimet se "kush" mund të ketë sukses, "sa" ata mund të bëjnë dhe flukset globale të informacionit mund të jenë "një përpjekje sfiduese" për planifikuesit që kërkojnë të rrisin ekonominë në terma afatgjatë, tha ai.

Ndërkohë, pasiguritë rregullatore si në SHBA ashtu edhe në Kinë po ngadalësojnë listimet jashtë shtetit nga kompanitë kineze. "Si SHBA dhe Kina kanë vendosur rregulla dhe tregu është i paqartë se si do të zbatohen rregullat," tha ai. Ato përfshijnë pragjet për rishikimin e qeverisë nga Kina dhe për kërkesat e zbulimit të kontabilitetit nga Komisioni i Letrave me Vlerë dhe Shkëmbim. "Në një farë mënyre, tregjet do t'i detyrojnë njerëzit të vendosin rregulla të qarta," tha Bernstein. “Një gjë që jam i sigurt për Kinën është se ata kanë qenë gjithmonë super të qartë në atë që duan të bëjnë dhe tepër të mjegullta për detajet se si bëhet. Dhe kjo nuk është ndryshe.”

Përfundimisht, megjithatë, palët e SHBA dhe Kinës do të bashkohen për rregullat e kontabilitetit të rënë dakord për të lehtësuar listimet, parashikon ai. “Unë i përshkruaj Kinën dhe SHBA-në si në martesë 50-vjeçare, që është pikërisht ajo që ka qenë. Dhe në një martesë 50-vjeçare, ka disa kohë shumë të mira dhe disa shumë të këqija. Por në fund të fundit, siç them gjithmonë, arsyeja pse askush nuk u divorcua është sepse ata nuk mund ta përballonin atë.”

MBP, edhe pse më e vogël se katërshja e madhe e kontabilitetit – Deloitte, Pricewaterhouse, EY dhe KPMG, beson se përvoja e saj e gjatë me listimet në SHBA nga kompanitë kineze i ofron vlerë klientit në Azinë Juglindore për bizneset lokale që kërkojnë kapital ndërkombëtar, investitorët perëndimorë që kërkojnë biznese për të vënë para. në dhe madje edhe bizneset kontinentale kineze që kërkojnë të zgjerohen në rajon.

“Kur hyj në treg, hyj vetëm në treg sepse ndjej se mund të shtoj vlerë. Unë nuk do të shkoj atje për të bërë të njëjtën gjë që bëjnë të gjithë të tjerët. Unë do ta bëj më mirë dhe do të dal në krye, sepse sa herë që e bën këtë, e vetmja gjë që ndodh është të mbyllesh në mes të paketës.”

Duke vizituar Singaporin kohët e fundit, ai tha se ndihej sikur ishte në Kinë dy dekada më parë. “Kur fillova në Kinë 20 vjet më parë, po shikoja nga dritarja dhe nuk e dija se ku ishte asgjë. Nuk kisha asnjë punonjës atje. Unë kisha celularin tim. Nuk e di se nga do të vinte biznesi – edhe sot.”

Dhe kështu, vazhdoi ai, "Kjo është ajo ku gjërat duket se po tregojnë," në Azinë Juglindore. “Nuk është se (Azia Juglindore) do të zëvendësojë Kinën. Asgjë nuk do ta zëvendësojë Kinën, sepse asgjë nuk ka madhësinë, shtrirjen dhe thellësinë e Kinës. Por duke pasur parasysh natyrën e të paktën asaj që bëj dhe punoj në tregjet në zhvillim, nuk mund të injorosh atë që po ndodh nën hundën tënde.”

Shihni postimin përkatës:

Më të pasurit e Kinës po bëhen më të pasur, por po përballen me plakjen, tranzicionet familjare

@rflannerychina