Stoqet pothuajse kanë hyrë në një treg të ariut. Çfarë thotë historia se do të ndodhë më pas.

Madhësia e tekstit

Është momenti i së vërtetës për aksionet - dhe investitorët mund të mos kënaqen me atë që vjen më pas.

Për një moment javën e kaluar, tregu i aksioneve u ndje sikur ishte tashmë aty. Të enjten në mëngjes,

S&P 500
indeksi, me një rënie prej 19.6% nga niveli i tij i mbylljes, ishte inç nga hyrja në një treg bear. Të

Nasdaq Composite,
shtëpia e aksioneve të teknologjisë që kishin nxitur tregun e demit, po binte. Madje

Bitcoin
bashkuar partia e keqardhjes duke thyer $29,000 dhe duke rënë në afër $25,000. Gjithçka dukej në prag të kolapsit.

Por tregu nuk u shemb. Në vend të kësaj, kryetari i Rezervës Federale Jerome Powell dukej se pranoi se ndoshta Fed nuk do të ishte në gjendje të krijonte një ulje të butë ose të butë, siç kishte pohuar me aq besim pas takimit të politikës së 4 majit. Në vend të kësaj, ai tha se një recesion ishte i mundur dhe kryesisht jashtë kontrollit të Fed. Për një Fed që mendohej se ishte e përqendruar në mënyrë të veçantë te inflacioni - qoftë rritja ekonomike - ishte një ndryshim i vogël, nëse ishte i nuancuar, të cilin tregtarët e kapën. Nga niveli më i ulët i së enjtes deri në mbylljen e së premtes, S&P 500 fitoi 4.3%, madje edhe

Inovacioni ARK
Fondi i tregtuar në këmbim (shënues: ARKK), shtëpia e kaq shumë aksioneve të teknologjisë të rrahura, u rrit me 24%.

Megjithatë, ishte një javë e tmerrshme për tregun. Të

Dow Jones Industrial Average
ra 2.1%, ndërsa S&P 500 ra 2.4%, dhe Nasdaq humbi 2.8%; por java përfundoi me mjaft optimizëm për të pyetur: A është ky fundi?

Historia ofron pak ndihmë. Nëse një rënie prej më shumë se 19%, por jo mjaft 20% tingëllon e njohur, duhet. Ishte një nivel i goditur nga S&P 500 në vitin 2018, përpara se Fed të kapitullonte në shtrëngimin e politikës monetare dhe në vitin 2011, pasi SHBA dukej e gatshme të falimentonte borxhin e saj dhe Europa kërcënoi të shpërbëhej.

Janë rënie të mëdha, thotë Doug Ramsey, shefi i investimeve në Leuthold Group, nëse jo mjaft tregjet rezultojnë. Që nga viti 1957, S&P 500 ka rënë 19% 15 herë. Pesë nga ato herë ishin në fund, me stoqet që kërcyen menjëherë për një fitim mesatar 12-mujor prej 23%. Pesë u pasuan nga rënie të mëtejshme dyshifrore, me një rënie mesatare prej 32%. Tetë ishin të lidhura me recesione.

Shumë nga fundet, megjithatë, u shoqëruan me shtyllat e Fed, thotë Ramsey. Në vitin 2020, Fed ndërhyri për të mbështetur tregjet kur Covid mbylli ekonominë, ndërsa në 1998, kolapsi i Menaxhimit Afatgjatë të Kapitalit e detyroi Fed-in të ulë normat dhe nxiti një flluskë masive. Por Ramsey mendon se nuk ka gjasa që banka qendrore të ndryshojë kursin së shpejti. “Ne kishim tashmë një flluskë të habitshme dhe Fed nuk është askund afër një strumbullari,” thotë ai, megjithëse ai pranon se mund të ndryshojë mendje shpejt.

Megjithatë, është e vështirë të shohësh që gjërat të përkeqësohen, të paktën në afat të shkurtër, thotë Frank Cappelleri, shefi teknik i tregut në Instinet. Të enjten, numri i aksioneve të S&P 500 që tregtohen në nivelet më të ulëta të 52 javëve arriti nivelin më të lartë të vitit 2022 dhe nuk ka gjasa të rritet shumë më tej, ndërsa Indeksi i frikës dhe lakmisë së parave të CNN tregtohen deri në dy para se të mbylleshin në gjashtë, nivele që nuk mund të bien shumë më poshtë. Madje Indeksi TICK, një masë e numrit të aksioneve fituese kundrejt atyre humbës në bursën e Nju Jorkut, të tregtuar nën -1500 për të gjashtën ditë radhazi, një shenjë e shitjes ekstreme.

Larje të tilla mund të çojnë në lëvizje të shpejta më të larta - S&P 500 u rrit 10% nga niveli i ulët i tij më 8 mars në kulmin e tij më 30 mars - por Cappelleri vëren se lëvizjet e mëdha ditore poshtë e lart, si ato aksione të përjetuara të premten, duhet të ndalen nëse tregu do të bëjë një fund të qëndrueshëm. “Ata tregojnë panik në të dyja anët,” thotë ai. "As një mjedis i shëndetshëm nuk është."

Tregtoni atë në rrezikun tuaj.

Shkruaj Ben Levisohn në [email mbrojtur]