Stoqet u shkatërruan nga tronditja e normës në vitin 2022. Ja çfarë do të nxisë tregjet në 2023

Duke shtuar dhimbjen, tregu i bonove ishte gjithashtu një katastrofë, me disa segmente që panë humbjet e tyre më të mëdha vjetore në histori, ndërkohë që çmimet e thesarit të SHBA ranë, duke rritur yield-et.

Kjo ofroi një goditje të rrallë të dyfishtë për investitorët, të cilët zakonisht i shohin portofolet të amortizuara nga obligacionet kur aksionet vuajnë.

Pra tani çfarë? Kthimi i kalendarit nuk bën që faktorët që çuan humbjet e tregut në vitin 2022 të zhduken, por u ofron investitorëve një mundësi të mendojnë se si do të evoluojnë ekonomia dhe tregjet në vitin e ardhshëm.

Një goditje e normës ndërsa Rezerva Federale rriti normat e interesit me një ritëm historikisht të shpejtë në përpjekjet e saj për të frenuar inflacionin vendosi tonin në vitin 2022. Një kthim në norma më të larta - dhe cili mund të jetë fundi i një epoke katër dekadash të rënies së interesit normat - pritet të jehojnë në vitin 2023 dhe më tej.

Tregoni: Howard Marks: Fundi i epokës 40-vjeçare të rënies së normave të interesit është 'ndryshim detar' vendimtar për investitorët

Ndërsa inflacioni, ende i ngritur, tregon shenja se ka arritur kulmin, tregu u grabit nga një rritje sezonale që po shkonte në vitin e ri nga frika se përpjekjet e vazhdueshme të Fed do të ndezin një recesion që do të shkatërrojë të ardhurat e korporatave në 2023.

Lexoni: Si një tubim i Santa Claus, ose mungesa e tij, vendos skenën për tregun e aksioneve në tremujorin e parë

Ndërveprimi midis politikës së Fed, inflacionit, rritjes ekonomike dhe fitimeve do të nxisë tregun në vitin 2023, thonë analistët.

Fed

"Ky ka qenë një treg i udhëhequr nga Fed që është bazuar në inflacion që nuk ishte kalimtar", siç kishin besuar fillimisht politikëbërësit monetarë, tha Quincy Krosby, kryestrategu global në LPL Financial, në një intervistë telefonike.

Fed hoqi dorë nga "retorika kalimtare" dhe nisi një fushatë agresive për të trajtuar inflacionin. "Kjo ka çuar në një treg që është i shqetësuar për rritjen ekonomike dhe nëse ne hyjmë në vitin 2023 duke u përballur me një rënie të konsiderueshme ekonomike," tha Krosby.

Inflacion

Investitorët, megjithatë, mund të gjejnë njëfarë optimizmi në shenjat që inflacioni ka arritur kulmin, thanë analistët.

“Ditët e CPI-së nën-2% që kemi shijuar nga '08-'20 ka të ngjarë të kenë ikur, ndoshta për një kohë të gjatë. Por inflacioni mund të bjerë mjaftueshëm (3%-4%) që Fed të mendojë në thelb se e ka përmbushur misionin e saj (edhe pse nuk do ta thotë drejtpërdrejt pasi objektivi është ende 2%), por për të gjitha qëllimet, ne mund të dilte nga 2023 pa një problem material inflacioni”, tha Tom Essaye, president i Sevens Report Research, në një shënim të së premtes.

Skeptikët dyshojnë se një ngadalësim i inflacionit do të jetë i mjaftueshëm për ta mbajtur Fed-in të mos ndjekë indikacionet e tij se synon të rrisë normën e fondeve Fed mbi 5% dhe ta mbajë atë atje për ca kohë.

Titani i fondit mbrojtës David Tepper në një intervistë në dhjetor me CNBC tha se po "i përkulur shkurt" në tregun e aksioneve “sepse mendoj se përmbysja/nega nuk ka kuptim për mua kur kam kaq shumë…banka qendrore që më thonë se çfarë do të bëjnë.”

Shiko: Zyrtarët e Fed përforcojnë mesazhin e ashpër të ngadalësimit të inflacionit me norma më të larta interesi

Frika nga recesioni

Një treg elastik i punës deri më tani ka optimistë - dhe zyrtarë të Fed-it - duke argumentuar se ekonomia mund të shmangë një të ashtuquajtur ulje të vështirë ndërsa politika monetare vazhdon të shtrëngohet.

Lexoni gjithashtu: Investitorët e bursës përballen me 3 skenarë recesioni në vitin 2023

Investitorët, megjithatë, "po parashikojnë që një recesion ekonomik të materializohet në fillim të vitit 2023, siç dëshmohet nga tre të katërtat e rënies së parashikuar të fitimeve të indeksit S&P 500 dhe prirjeve të vazhdueshme të sektorit mbrojtës", tha në një shënim të mërkurën Sam Stovall, kryestrategu i investimeve në CFRA. . “Ashpërsia e recesionit mbetet në pikëpyetje. Ne presim që të jetë e butë.”

Tregu bear për S&P 500 daton në 3 janar 2022, kur u mbyll në një nivel rekord përpara se të fillonte rrëshqitjen e tij. Ajo u mbyll me një humbje vjetore prej 19.4%.

"Tregu mesatar i ariut që nga Lufta e Dytë Botërore ka zgjatur 14 muaj dhe ka rezultuar në një rënie prej 35.7% nga niveli më i lartë i mëparshëm," shkruajnë analistët në Glenmede në një shënim dhjetor.

“Përafërsisht 12 muaj dhe 20%, tregu aktual i ariut duket se është afër 2/3 e rrugës përmes rënies tipike të tregut. Tregu aktual duket se po ndjek një trajektore të ngjashme të një tregu mesatar historik deri më tani, "shkruan ata. “Bazuar në tendencat e kaluara, mesatarisht, tregjet arrijnë fundin derisa të fillojë një recesion, por para se të përfundojë një recesion.”

Related: Sa kohë do të qëndrojnë aksionet në një treg të mbartur? Kjo varet nëse godet një recesion, thotë Instituti Wells Fargo