Stoqet janë në një treg Bear, A duhet ndjekur një përplasje banesash?

Përtypjet kryesore

• Të dhënat nga Shoqata Kombëtare e sekserëve tregojnë se çmimet e shtëpive janë rritur me 37% që nga marsi 2020
• Ndërkohë, shitjet totale të shtëpive janë ulur me 8.6% nga viti në vit dhe 3.4% nga muaji në muaj në maj.
• Të dhënat e Moody's Analytics sugjerojnë se shtëpia mesatare është mbivlerësuar me 24.7%, me çmimet që rriten katër herë më shpejt se të ardhurat
• Ndërsa blerësit e shtëpive janë vazhdimisht me çmime jashtë tregut, shumë investitorë dhe pronarë shtëpish shqetësohen se një përplasje banesash mund të jetë afër qoshes

E hënë, Indeksi S&P 500 mbylli 18.7% YTD, duke qëndruar pezull pranë territorit të tregut të javës së kaluar. Ndërkohë, Nasdaq Composite mbetet në rënie me rreth 27% për vitin, ndërsa Dow vazhdon me një humbje prej 14%. Me fjalë të tjera, pjesa më e madhe e tregut është në ose afër vendit të ariut, pa afat në horizont për stoqet që u janë ulur çmimet nga majat e janarit.

Dhe tani, investitorët dhe pronarët e shtëpive shqetësohen se tregu i banesave mund të ndjekë shembullin.

Të dhënat nga Shoqata Kombëtare e Realtors (NAR) tregon se midis majit 2021 dhe majit 2022, çmimet ekzistuese të shtëpive u rritën gati 15%. Që nga marsi 2020, ata janë rritur 37%. Ndërkohë, çmimet mesatare të shtëpive arritën në 400,000 dollarë për herë të parë.

Ndërsa çmimet e larta janë të mira për investitorët dhe shitësit, ata vazhdimisht kanë shtyrë nga tregu blerësit me të ardhura të ulëta dhe të mesme. Dhe tani, disa shqetësohen, të njëjtat çmime që kanë parë shitësit të gëzohen mund të katalizojnë një përplasje të tregut të banesave.

Flluska dhe përplasje

Flluskat e aktiveve ndodhin kur kërkesa, spekulimet dhe bollëku i tregut rritin çmimet përtej bazave të tyre. Rezultati përfundimtar? Asetet e mbiçmuara që mbeten në kërkesë për aq kohë sa blerësit mbeten të interesuar.

Sipas Rezerva Federale e Dallasit, flluskat e pasurive të paluajtshme janë veçanërisht me gjemba për shkak të ndikimeve të tyre të gjera ekonomike. Flluskat e banesave shpesh çojnë në një sërë pasojash të padëshiruara si:

• Modele të shtrembëruara investimesh dhe blerjesh
• Një shpërndarje e gabuar e burimeve ekonomike
• Grumbullime që rrjedhin në rritjen ekonomike dhe punësimin

Atehere kur investitorët në panik, ose falimentimet dhe detyrimet e marrjes së pronës goditen në treg, flluska "shfaqet". Çmimet e pasurive të paluajtshme bien, investitorët luftojnë për të qëndruar fitimprurës dhe pronarët e shtëpive mund ta gjejnë veten nën ujë shumë kredi të shtrenjta.

Thënë kështu, jo çdo flluskë përfundon domosdoshmërisht në një përplasje të plotë.

Në vend të kësaj, disa tregje mund të përjetojnë një korrigjim, ku çmimet e banesave bien gradualisht dhe më pas ngecin për muaj ose vite.

Në të kundërt, një përplasje përfshin një rënie të shpejtë të çmimit (shpesh e shoqëruar nga një valë dëbimesh) që e nxjerr qilimin nga tregu.

Atëherë dhe tani

Rrëzimet e plota të tregut të banesave nuk janë aq të zakonshme sa mund të mendoni. Megjithatë, me recesionin e madh të freskët në shumë mendje, pronarët e shtëpive dhe investitorët mbeten të kujdesshëm.

Recesioni i Madh

Përplasja e tregut të banesave 2007-2008 ishte një ngjarje unike e lindur nga praktikat e shumta neglizhente të qeverisë, huadhënësve dhe investitorëve.

Si fillim, normat e lira dhe rregullimi minimal i huadhënies hipotekore i lejuan bankat të ofronin kredi subprime për huamarrësit e pakualifikuar. Madje shumë kredi të tilla u lëshuan pa dokumentet e duhura që dokumentonin aftësinë e një huamarrësi për të shlyer.

Ndërkohë, investitorët blenë "letra me vlerë të mbështetura nga hipoteka" (MBS) të cilat i bashkojnë hipotekat si aktive të investueshme. Me rritjen e normave të kredisë subprime, kreditë subprime përbënin një peshë më të madhe të këtyre letrave me vlerë.

Për fat të keq, shumë pronarë të shtëpive nuk mund të bënin pagesat e tyre, duke katalizuar një krizë pasi bankat filluan të përjashtonin huamarrësit që nuk paguanin. Në shumë raste, bankat pësuan humbje në përpjekje për të hequr pronat me vlerë në rënie. Së shpejti, pronarët e shtëpive u larguan nga hipotekat nënujore majtas e djathtas, duke lënë bankat të zotëronin prona që vlenin më pak se kredia kundrejt saj.

Në të njëjtën kohë, investitorët e MBS përjetuan krizën e tyre pasi huamarrësit dështuan, duke shteruar fitimet e tyre.

Në fund të fundit, ndërthurja e ngjarjeve solli një recesion global (dhe tonelata rregullash të reja të huadhënies hipotekore).

Shpejt përpara në vitin 2022

Dhe më pas kemi bumin aktual të banesave, i cili – siç do ta shihni – ka një sërë shkaqesh shumë të ndryshme. Përkatësisht: Pandemia Covid-19.

Kur u shfaq për herë të parë pandemia, Federal Reserve uli normat e interesit për të anashkaluar a rënie dhe inkurajojnë shpenzimet. Në të njëjtën kohë, midis izolimeve të mandatuara nga qeveria dhe mashtrimit të punonjësve, shumë firma vendosën politika të reja të punës nga shtëpia. Ndërkohë, shumë familje hodhën fonde stimuluese në kursime ose shlyenin borxhet e tyre.

Kombinimi i fondeve stimuluese, borxhi i lirë dhe fleksibiliteti i WFH joshin shumë pronarë shtëpish që të lironin qytetet e shtrenjta. Ndërkohë, zhurmat e zinxhirit të furnizimit dhe kufizimet e Covid-19 bllokuan ndërtimin e shtëpive të reja, duke shtrënguar furnizimin.

Si rezultat, kërkesa u rrit. Së shpejti, blerësit e gjetën veten duke konkurruar për të njëjtat prona, duke i çuar çmimet në rritje, pasi pronarët e çmendur të shtëpive pranuan ofertat e parave shpesh shumë mbi çmimin e kërkuar.

A mund të përjashtojmë një përplasje të mundshme të tregut të banesave?

Megjithëse nuk jemi më në izolim, ndikimet e Covid-19 në tregun e banesave mbeten. Disa shqetësohen se kjo do të thotë se një përplasje strehimi mund të jetë afër qoshes.

Për të filluar, e fundit Byroja e Regjistrimit Të dhënat tregojnë se shitjet e shtëpive kanë rënë për katër muaj me radhë. Vetëm shitjet e reja të shtëpive të vetme për një familje ranë 16.6% midis marsit dhe prillit. Dhe në maj, shitjet totale të shtëpive ranë 3.4% nga muaji në muaj dhe 8.6% nga një vit më parë. Gjithsesi, inventari i pashitur, ekzistues i shtëpisë së qershorit u rrit në 1.16 milionë njësi.

Por ndërsa shitjet ranë, çmimet nuk kanë ndjekur shembullin. Në fakt, May shënoi një rekord të ri, me çmimin mesatar të një shtëpie të re afër 450,000 dollarëve. Në të njëjtën kohë, çmimi mesatar i shitjes së të gjitha banesave arriti në 511,000 dollarë.

Nëse mendoni se kjo tingëllon mirë, nuk jeni vetëm. Në fillim të këtij viti, Moody's Analytics raportoi se çmimet e shtëpive në SHBA mbeten mbivlerësuar me një mesatare prej 24.7%. Në mars, Dallas Fed paralajmëroi se çmimet e shitjes së banesave kanë tejkaluar çmimet e qirave, duke sugjeruar vlera "të fryra në mënyrë të paqëndrueshme".

Dhe nuk është vetëm sa e shtrenjtë është banesa - është se sa shpejt arritën atje. Vetëm gjatë vitit të kaluar, çmimet e shtëpive janë rritur katër herë më shpejt se të ardhurat. Në të njëjtën kohë, hipotekë Normat e interesit janë rritur nga 3% në janar në 6.4% në fund të qershorit, më shumë se dyfishuar koston e huamarrjes.

Në përgjithësi, shifrat tregojnë për perspektiva të dobëta për tregjet e banesave. Inflacioni shumë i lartë, rritja e normave të interesit dhe inventari i kufizuar kanë çuar me çmim shumë blerës të shtëpive jashtë tregut. Me pronarët e shtëpive që duhet të zgjerohen më tej për të hyrë në shkallët e pronës, flluska mund të shpërthejë nëse faktorët ekonomikë çojnë në të ardhura më të ulëta ose norma më të larta të hipotekave

Dallimet thelbësore ndërmjet 2008 dhe 2022

Megjithatë, konsensusi i përgjithshëm midis ekonomistëve është se ndërkohë që një përplasje e tregut të banesave është e mundur, nuk eshte Ka mundësi.

Si fillim, themelet aktuale të tregut mbeten shumë më të qëndrueshme se sa ishin 14 vjet më parë. Kriteret më të rrepta të huadhënies dhe mbrojtjet e fuqishme të blerësve të shtëpisë nënkuptojnë që pjesa më e madhe e hipotekave moderne paguhen në kohë. Gjysma e dytë e vitit 2021 pa që blerësi mesatar i shtëpisë të aplikonte me a rekord rezultat i lartë mesatar i kreditit e 786.

Për më tepër, delikuencat mbesin rreth 3%, dhe tremujori i parë i 2022-ës u pa vetëm 78,000 dosje për sekuestrimin. (Në të kundërt, 10 milionë amerikanë humbën shtëpitë e tyre midis 2006 dhe 2010, me 3.1 milionë dosje për sekuestrim vetëm në vitin 2008.)

Në mënyrë të ngjashme, pronarët e shtëpive tani mbajnë një të shquar 28 trilion dollarë në kapitalin e shtëpisë krahasuar me kapitalin e banesave shpesh negative të zotëruara në vitin 2008. Dhe Shënon JPMorgan se pronarët modernë të shtëpive nuk kanë pësuar pothuajse të njëjtat nivele borxhi të parë para vitit 2008.

Në të njëjtën kohë, inventarët e banesave, megjithëse në rritje, mbeten pranë niveleve më të ulëta të të gjitha kohërave. Shtatorin e kaluar, NARAR
raportoi një furnizim 2.4 mujor të shtëpive për shitje; deri në shkurt, ai kishte rënë në vetëm 2 muaj.

Ndërkohë, ndërtuesit, duke përmendur rritjen e kostove dhe ngadalësimin e kërkesës, janë tërhequr nga prodhimi. (E kundërta ishte e vërtetë në fillimin e Recesionit të Madh.)

Skenari më i mundshëm

Megjithatë, një treg i fuqishëm i banesave nuk do të thotë se nuk ka vend për një rënie çmimi. Dallimi: shumica e ekonomistëve besojnë se një korrigjim, jo ​​një përplasje, është në rregull.

Për shembull, Dallas Fed raporton se ndërsa çmimet reale të banesave tejkalojnë bazat e tyre, ata nuk shohin "asnjë pritshmëri që pasojat nga një korrigjim i banesave do të ishin të krahasueshme me Krizën Financiare Globale 2007-09 për sa i përket madhësisë ose gravitetit makroekonomik".

Doug Duncan, kryeekonomist në Fannie MaeFNMA
, kryesisht pajtohet. Pozicioni i tij është se ndërsa normat janë rritur në mënyrë dramatike, "historikisht lëvizje të tilla të mëdha kanë përfunduar me një ngadalësim të strehimit".

Analisti kryesor financiar i Bankrate, Greg McBride, pajtohet, duke vënë në dukje: “Çmimet e pasurive të paluajtshme mund të lëvizin në rritje të mëdha – si tani – dhe më pas të tregojnë relativisht pak ndryshime gjatë një periudhe vitesh. Rritja e çmimeve është rezultati më i mundshëm.”

Por çfarë llogaritet si "korrigjim", gjithsesi?

Matthew Pointon, një ekonomist i lartë i pronës në Capital Economics, beson se a 5% rënie deri në mesin e 2023 është një objektiv i arsyeshëm. Dhe kryeekonomisti i NAR, Lawrence Yun pajtohet se "rënie të vogla të çmimeve" deri në 5% janë të mundshme - dhe të shëndetshme për një treg "të mbiçmuar".

Mos lejoni që fantazma e një përplasjeje të tregut të banesave t'ju rrëzojë

Në klimën aktuale, një përplasje e tregut kombëtar të banesave duket e pamundur, edhe pse jo jashtë diskutimit. Kjo i lë shumë investitorë të pasurive të paluajtshme të pyesin veten: të investojnë apo të presin?

Me Q.ai, kurrë nuk duhet të pyesni veten për lëvizjen tjetër të duhur. Strategjitë tona të investimit të fuqizuara nga AI mbështeten në të dhëna të shëndosha - jo emocione si frika apo eksitimi i rrënjosur në një përplasje teorike të tregut.

Por kjo nuk do të thotë se ne jemi jashtë ciklit. Me investime të përditësuara si Kompleti i Forbes, mund të shfrytëzoni lajmet e fundit, inteligjencën mbresëlënëse dhe një arkiv të gjerë njohurish—të gjitha pa ngritur gishtin. E tëra çfarë ju duhet të bëni është të financoni llogarinë tuaj.

Shkarkoni Q.ai sot për akses në strategjitë e investimeve të fuqizuara nga AI. Kur të depozitoni 100 dollarë, ne do të shtojmë 50 dollarë shtesë në llogarinë tuaj.