(Bloomberg) - Një Rezervë Federale e ashpër dërrmoi çdo shpresë që investitorët kishin, duke e zhytur tregun e aksioneve në një spirale dënimi javën e kaluar dhe duke ndezur frikën e tregtarëve se edhe më shumë humbje janë në rrugë.
Më i lexuari nga Bloomberg
Çdo shpresë se aksionet kishin çmime në pjesën më të madhe të lajmeve të këqija që shkojnë në takimin e fundit të Fed-it, tani janë shuar. Indeksi S&P 500 humbi më shumë se 4% që nga mesdita e së mërkurës, kur banka qendrore ngriti normat me tre të katërtat e një pikë përqindjeje dhe sinjalizoi se një ritëm më agresiv rritjesh se sa pritej është në rrugë e sipër.
Për herë të parë që nga qershori, tregtarët po paguajnë më shumë për mbrojtjen kundër rrotullimeve afatshkurtra në S&P 500 sesa për luhatjet afatgjata, një shenjë konfuzioni se ku po shkojnë stoqet. Ndërkohë, një kaskadë shkurtimesh vlerësimesh nga analistët e Wall Street përcjell një mesazh të ngjashëm të zymtë. Strategët në Goldman Sachs Group Inc., për shembull, ndanë pikëpamjen e tyre të fundvitit mbi standardin e gjerë të aksioneve në një nivel që nënkupton një rënie prej 2.5% nga mbyllja e së premtes. Dhe më shumë dhimbje mund të vijnë, thanë strategët.
"Rënia e pakëndshme e këtij viti në tregun e aksioneve ka të ngjarë të mos përfundojë së shpejti," tha në një intervistë Yung-Yu Ma, shefi i strategjisë së investimeve në BMO Wealth Management. “Realiteti është se një re e rëndë do të vazhdojë të qëndrojë mbi aksionet në javët dhe muajt e ardhshëm derisa inflacioni të lehtësohet ndjeshëm.”
Tregjet po reagojnë ndaj mesazhit të qartë të konferencës për shtyp të kryetarit të Fed-it, Jerome Powell, të mërkurën: Lufta për të zbutur inflacionin do të krijojë dëme reale ekonomike. Tani bastet po grumbullohen se do të shkaktojë edhe më shumë telashe për aksionet. Të premten, S&P 500 gati fshiu rikthimin e tij dy-mujor deri në mes të gushtit dhe e dërgoi yield-in e thesarit dy-vjeçar në nivelin më të lartë që nga viti 2007. Aksionet kanë rënë me të paktën 3% në katër nga pesë javët e fundit.
Paqëndrueshmëria është rikthyer gjithashtu, me Indeksin e Paqëndrueshmërisë Cboe, ose VIX, duke u rritur shkurtimisht përtej 32 të premten për herë të parë që nga qershori. Kontratat e së ardhmes së muajit të parë në VIX po tregtojnë 0.7 pikë paqëndrueshmërie mbi kontratat e së ardhmes të muajit të dytë, duke formuar një të ashtuquajtur kurbë të përmbysur të paqëndrueshmërisë që zakonisht sinjalizon frikën e shtuar të investitorëve.
Raporti çmim-fitim S&P 500 që strategët në Goldman Sachs e konsiderojnë të drejtë kur normat rriten më shpejt se sa pritej, është 15 herë fitimi, një nivel që banka e rregulloi nga 18 herë. Banka uli pamjen e saj të S&P 500 në fund të vitit me 700 pikë në 3,600 për të llogaritur këtë.
Tregjet e mëparshme të ariut që goditën gjatë recesioneve të plota kanë qenë brutale për S&P 500, duke e ulur atë me 35% mesatarisht në nëntë raste të mëparshme që nga Lufta e Dytë Botërore. Një skenar i ngjashëm mund të ndodhë përsëri nëse standardi bie nën nivelin më të ulët të tij të fundit prej 3,666.77 të arritur në qershor, tha Sam Stovall, kryestrategu i investimeve në CFRA (S&P 500 u mbyll 0.7% mbi atë nivel të premten.) Nëse e kalon atë nivel, ai mund të bjerë në 3,200, që përfaqëson një rënie prej 33% nga një nivel rekord dhe nënkupton një shumëfish vlerësimi prej 14.9 (bazuar në një vlerësim të fitimit të ardhshëm prej 215 dollarësh për aksion), tha ai.
"Ky do të jetë një treg ariu i shoqëruar nga një recesion, por nuk mendoj se ne po shkojmë drejt një megashkrirjeje," tha Stovall në një intervistë. “Mund të na duhet të presim deri në tremujorin e parë të 2023 derisa të vendoset më në fund niveli i ulët përfundimtar.”
Sigurisht, mjedisi i rënies po krijon gjithashtu faktorë mbi të cilët mund të mbështeten demat afatgjatë.
Duke u kthyer në vitin 1995, kjo rënie nëntë-mujore ka çuar aksionet në ecurinë e tretë më të gjatë të pesimizmit ekstrem, tregojnë të dhënat e përpiluara nga Ned David Research. Por në vitin pas vijave të mëparshme të një rënieje të tillë, S&P 500 është rritur mesatarisht 20%. Optimizmit afatgjatë i shtohet shpresa se sa më shpejt që Fed të rrisë normat e interesit në pikën që do të luftonte inflacionin, aq më shpejt mund të fillojë të lehtësohet.
"Për investitorët afatgjatë, këto janë mundësitë që ne ulemi dhe presim për të blerë aksione me çmime të favorshme," tha me telefon Eric Diton, president dhe drejtor menaxhues i Wealth Alliance. "Tregjet e ariut nuk vijnë aq shpesh."
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/stock-traders-brace-steeper-dive-170007911.html