(Bloomberg) - Rritja prej 11% e aksioneve në SHBA në dy javët e fundit ka shenjat dalluese të një rritjeje të tregut që mund t'i hapë rrugën humbjeve më të thella.
Më i lexuari nga Bloomberg
Ky është përfundimi i analistëve të Bankës së Amerikës, të cilët thonë se shenjat paralajmëruese po ndezin për një treg që është rritur “pavarësisht nga bazat dukshëm më të dobëta”, duke përfshirë një Rezervë Federale të prirur për të rritur ndjeshëm normat këtë vit për të luftuar inflacionin e vazhdueshëm.
Strategët paralajmërojnë se shitja që mori S&P 500 12% nga rekordi i tij i janarit nuk ka mbaruar dhe rritjet e mprehta janë tipike për paqëndrueshmërinë në tregjet e ariut, me disa nga më të mëdhatë në histori që ndodhin në grahmat e shkrirjes së dot-com dhe krizës financiare globale. Një metrikë e shikuar nga afër e tregut të thesarit ndezi një paralajmërim recesioni të martën, duke shtuar shqetësimet se një Fed kufizues do të dëmtojë ekonominë.
"Përkeqësimi i sfondit makro dhe Fed jo miqësor ndaj tregut i bëjnë të pamundur fitimet e qëndrueshme të kapitalit amerikan," shkruajtën strategët duke përfshirë Gonzalo Asis dhe Riddhi Prasad. Fed nuk ka gjasa të vijë në shpëtimin e tregut në asnjë moment dhe, në fakt, banka qendrore po mirëpret kushte më të shtrënguara financiare për të ndihmuar betejën e saj kundër inflacionit. "Në praktikë, kjo do të thotë aktive me rrezik më të ulët."
Për momentin, investitorët nuk po marrin parasysh asnjë paralajmërim. S&P 500 u hodh 1.2% të martën për fitimin e nëntë në 11 sesione, edhe pse yield-i i thesarit dy-vjeçar doli mbi normën 10-vjeçare për herë të parë që nga viti 2019.
Por shtrirjet 10-ditore të fitimeve të mëdha kanë qenë të zakonshme në tregjet e ariut. Ishin katër që tejkaluan rritjen 10-ditore prej 10% deri të hënën në 11 tregje bear që nga viti 1927, shkruan strategët e BofA.
Nuk është e vështirë të gjesh arsye për kujdes. Lufta në Ukrainë i ka ende tregjet e mallrave në trazira, me plehra produktin më të fundit që rritet në qiell në çmim. Çmimet e naftës janë ende të ngritura, duke shtuar presionet inflacioniste që Fed ka premtuar se do të zvogëlojë, edhe nëse dëmton kërkesën.
Strategët rekomandojnë investitorët të shesin thirrje pa para për të mbrojtur kundër rënieve, si dhe çdo ecurie të mundshme afatshkurtër, e cila sipas tyre do të jetë "e kufizuar".
Demat argumentojnë se pavarësisht shtytjes së Fed për të ngadalësuar rritjen, kompanitë do të jenë ende në gjendje të ofrojnë fitime që justifikojnë vlerësimet. Amerika e korporatave, në veçanti, është më e izoluar nga ndikimi i sanksioneve ndaj Rusisë, në të njëjtën kohë që obligacionet në mbarë botën kanë qenë në rënie të lirë.
Strategët e BofA-s thanë se do të duhej një inflacion më i butë që stoqet të mund të shtojnë fitimet e fundit – diçka që ekonomistët e bankës nuk e presin. Ata gjithashtu paralajmërojnë se çdo lehtësim i tensioneve në Evropën Lindore do të largonte një kërcënim për rritjen ekonomike, por gjithashtu do t'i jepte Fed-it mbulimin për t'u rritur më shpejt.
Tregjet e tarifave, për një, po shfaqin shumë më tepër shenja stresi. Një rritje e paqëndrueshmërisë së normave gjatë 10 ditëve të fundit, e matur nga Indeksi MOVE, në raport me paqëndrueshmërinë në rënie të tregjeve të kapitalit, siç matet nga VIX, ka qenë më e madhja që nga viti 2009 dhe është një nga më të mëdhatë ndonjëherë, thotë BofA. Pas episodit të vitit 2009, S&P 500 ra 7% gjatë gjashtë javëve në vijim.
Aksionet regjistruan një tërheqje të madhe në fillim të vitit dhe investitorët tani po pyesin nëse tregu është i zhytur në një treg të bezdisshëm. "Ne besojmë kështu," tha Katerina Simonetti, nënkryetare e lartë në Morgan Stanley Private Wealth Management, në një intervistë për Radio Bloomberg.
“Ne besojmë se po, në fakt, ky është një treg bear, ne kemi qenë në një treg bear për mjaft kohë,” tha ajo. Ekipi i saj erdhi në vitin i shqetësuar për vlerësimet, shtrëngimin e Fed, inflacionin dhe ngadalësimin e rritjes, dhe lufta në Ukrainë përkeqëson shumë nga këto shqetësime.
“Tani, kjo nuk do të thotë se nuk ka xhepa mundësish në këtë treg, ka absolutisht dhe investitorët duhet të jenë në gjendje të përfitojnë prej tyre,” tha Simonetti. "Por ato janë tubime të tregut të ariut dhe ato duhet të shihen si të tilla."
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/stock-surge-bear-market-trap-203702397.html