(Bloomberg) - Kush e di pse aksionet zgjodhën të martën për t'u rritur. Por një fakt për t'u marrë parasysh është periudha e jashtëzakonshme e shitjeve të shkurtra që vazhdoi javën e kaluar.
Më i lexuari nga Bloomberg
Fondet mbrojtëse të gjurmuara nga Goldman Sachs Group Inc. u dyfishuan në bazë të basteve të rënies, me shumën e dollarëve të shitjeve të shkurtra që kapin nivelin më të lartë që nga kriza financiare e vitit 2008. Tendenca të ngjashme u shfaqën në njësitë kryesore të ndërmjetësit të Morgan Stanley dhe JPMorgan Chase & Co., ku pozicionet e rënies u rritën midis klientëve.
Ka shenja që mbulimi i shkurtër mund të jetë në punë gjatë lulëzimit të tregut të së martës. Ndërsa S&P 500 u rrit me më shumë se 2% që nga ora 12:XNUMX në Nju Jork, një shportë Goldman e aksioneve më të shkurtra u rrit me pothuajse dy herë më shumë.
Pozicionimi në rënie i ka ndihmuar menaxherët e parave të ecin më mirë gjatë rënies së kapitalit në vitin 2022, që e hoqi S&P 500 më shumë se 20% nga rekordi i tij, megjithëse nganjëherë baste të tilla shërbejnë si lëndë djegëse për tubime kur arinjtë detyrohen të mbulojnë.
“Ajo ngre pyetjen se çfarë mund të ndodhte nëse do të kishim një rikthim dhe dalje më kuptimplote nga tendenca rënëse e tregut,” shkruajtën analistët e JPMorgan duke përfshirë John Schlege në një shënim të premten. “Ne mund të ishim më afër niveleve më të ulëta sesa ishim disa ditë më parë.”
Rënia është rritur mes shitjeve të pamëshirshme që uli stoqet në 10 nga 11 javët e fundit, duke përfshirë rrugët e njëpasnjëshme prej të paktën 5%. Në javën deri të enjten, shitjet e shkurtra u rritën në aksione të vetme dhe produkte makro, siç janë fondet e tregtuara në bursë, tregojnë të dhënat e Goldman. Në JPMorgan, sasia e pantallonave të shkurtra të shtuara ishte më shumë se tre devijime standarde mbi mesataren historike.
"Menaxherët rritën mbrojtjet mikro dhe makro në mes të tërheqjes së mprehtë të tregut," shkruajnë në një shënim analistët e Goldman duke përfshirë Vincent Lin. "Me përjashtim të vetëm të produkteve kryesore, të gjithë sektorët panë rritje të shkurtimeve."
Nuk është e pazakontë të shohësh skeptikët që shtojnë pozicionet në rënie gjatë përplasjeve të tregut. Sipas Goldman, nëntë nga 10 javët më të mëdha të shkurtimeve ndodhën rreth tregjeve të ariut. Kthimet në ditën pasardhëse ishin të përziera, me S&P 500 që dha një gamë të gjerë rezultatesh, nga 7% deri në 12%, tregojnë të dhënat e përpiluara nga Bloomberg.
Arinjtë po rifreskohen pasi ishin pothuajse të zhdukur gjatë dekadës së fundit, kur tendenca e Rezervës Federale për të ardhur në shpëtimin e tregut shtypi çdo përpjekje për të vënë bast kundër aksioneve.
Tani, me Fed që ka nisur shtrëngimin më agresiv të politikës monetare në dekada, deri në 15 trilion dollarë janë fshirë nga vlerat e kapitalit deri më tani në një përfitim për shitësit e shkurtër.
Rritja e basteve për rënie të mëtejshme, së bashku me një zbutje në zotërimet e gjata, ka çuar në një reduktim të gjerë të ekspozimit të kapitalit midis spekulatorëve profesionistë. Leva neto për fondet mbrojtëse afatgjatë/shkurtër, një masë e oreksit të tyre për rrezik, ra javën e kaluar në nivelin më të ulët që nga prilli 2009, tregojnë të dhënat e përpiluara nga Morgan Stanley.
Pozicionimi i të dhënave si kjo shikohet gjerësisht për të vlerësuar nëse aksionet po i afrohen fundit. Për David Rosenberg, kryeekonomist dhe strateg në Rosenberg Research & Associates Inc., është shumë herët për t'i thënë të gjitha të qarta.
"Mbulimi i shkurtër u jep aksioneve një shtysë të madhe," tha Rosenberg. "Kjo lëvizje duhet parë në kontekstin e një tendence të përgjithshme rënëse - që do të thotë se tubimet mund të merren me qira, por jo në pronësi."
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/stock-rally-follows-biggest-hedge-163000373.html