Lëvizjet e egra të tregut të aksioneve i vendosin fitimet në fokus ndërsa inflacioni shtyp shpresat 'strumbullar' të Fed

Inflacioni i pandërprerë ka shkatërruar shpresat për një zhvendosje të shpejtë larg rritjes agresive të normave të interesit nga Rezerva Federale, e cila nga ana tjetër po minon perspektivën e të ardhurave të korporatave amerikane për vitin 2023 dhe po nxit debatin nëse kriza tjetër e madhe financiare mund të jetë në rrugë e sipër.

Shtatori është më i nxehtë se sa pritej indeksi i çmimeve të konsumit raporti, i cili përfshinte normën e shtatë radhazi të inflacionit total vjetor prej 8% plus, la pak dyshime se presionet e vazhdueshme të çmimeve janë këtu për të qëndruar të paktën deri në fund të vitit. Ekonomistët dhe tregtarët tani po vënë një Objektivi i normës së fondeve Fed 5%. në hartën e vitit të ardhshëm, një nivel që shihet se ka pasoja negative për fitimet e korporatave dhe tregun e aksioneve. Mund të ngrejë gjithashtu shqetësime për një të mundshme shkrirje në tregje dhe ekonomi në shkallën e krizës dhe recesionit të madh financiar 2007-2009.

Si tremujori i tretë sezoni i fitimeve filloi të premten - me njoftime nga JPMorgan Chase & Co. JPM, Citigroup Inc. C, Wells Fargo & Co. WFC dhe Morgan Stanley MS - Kishte ende një shpresë të vogël se rezultatet e tjera të korporatave mund të qëndrojnë për momentin. Stoqet gjithashtu arritën të tërheqin një tubim tronditës të enjten, pavarësisht leximit të nxehtë të inflacionit të shtatorit, të cilin analistët ia atribuan mbulimit të shkurtër nga investitorët pas një shitjeje prej gjashtë sesionesh që la S&P 500
SPX,
-2.37%
mbyllja më e ulët që nga nëntori 2020 të mërkurën.

Lexoni: Pse stoqet shënuan një rritje historike pas një tjetër raporti të nxehtë të inflacionit E enjtja ishte 'një nga ditët më të çmendura të karrierës sime' në tregje, thotë Rick Rieder i BlackRock

Megjithatë, "të gjithë e kuptojnë se vlerësimet e të ardhurave për vitin e ardhshëm - me 8% që është vlerësimi konsensus për rritjen e fitimeve 2023 krahasuar me 2022 - janë një lloj fantazie në këtë pikë," tha Dan Eye, shefi i investimeve në Fort Pitt Capital Group në Harrisburg. , Pa., e cila mbikëqyr 5 miliardë dollarë në asete. "Unë nuk mendoj se asnjë strateg apo analist që ndjek nga afër tregun parashikon me të vërtetë që fitimet do të qëndrojnë deri në vitin 2023. Jemi në një situatë ku është çështja se sa larg duhet të shënohen."

Ndërkohë, indeksi S&P 500 vazhdon të tregtojë në "një kanal në rënie" që është vendosur që nga mesi i gushtit, sipas Fiona Cincotta, një analiste e lartë e tregjeve financiare në City Index në Londër. Rënia e së premtes nën 3,600 në S&P 500 i mban shitësit “me shpresë për rënie të mëtejshme”, ndërsa një thyerje nën 3,490 do të hapte derën për nivelin 3,390 të arritur në shkurt 2020, tha ajo.

Raporti i IÇK-së i shtatorit "konfirmon frikën se inflacioni është shumë më i ngjitur dhe shumë më i ngulitur në ekonomi nga sa kemi menduar më parë dhe se procesi për uljen e inflacionit do të jetë shumë më i gjatë se sa pritej fillimisht," tha Cincotta përmes telefonit. "Kjo do të thotë që Rezerva Federale do të duhet të rrisë normat në mënyrë më agresive për më gjatë, gjë që do të jetë një lajm i keq për rritjen ekonomike dhe do të thotë që një recesion ka më shumë gjasa."

Aksionet po tregtohen në nivele që nënkuptojnë "një Fed më agresiv dhe norma më të larta interesi për një periudhë më të gjatë kohore". Me çmimet e aksioneve ende 17.8 herë fitimet për aksion sipas vlerësimeve të saj, megjithatë, Cincotta sheh një "shans të mirë" për një rënie tjetër prej 10% të aksioneve gjatë muajve të ardhshëm pasi fitimet nga kompanitë me diskrecione konsumatore goditen veçanërisht rëndë. Ajo tha se S&P do të duhet të kthehet mbi 3,800 që ajo të ndryshojë mendje.

“Ndjehet sikur skenarët e rasteve më të këqija janë duke u sjellë përpara dhe se ne jemi vetëm në këtë spirale në rënie tani,” tha ajo.

Lexoni: 5 tendenca për të gjurmuar dhe pesë pika veprimi për t'u marrë me fillimin e fitimeve. Dhe po, inflacioni do të jetë i madh.

Kuptohet, fitimet e korporatave në përgjithësi arritën të mbaheshin më mirë se sa pritej gjatë tremujorit të dytë, me kompani si eBay Inc.
EBAY,
-2.32%
dhe Best Buy Co.
GJERE,
-1.80%
duke prodhuar rezultate të shëndetshme. Forca e ngjashme u pa edhe në rezultatet e tremujorit të tretë të PepsiCo
PEP,
-2.53%
lëshuar te merkuren, i cili zbuloi se konsumatorët mbetën të gatshëm të paguanin më shumë dhe ofroi shpresë se raportet e tjera të fitimeve mund të dilnin më mirë se ç'pritej.

Ajo që ka ndryshuar pas CPI-së së shtatorit, megjithatë, është se ka "prova të padiskutueshme tani që inflacioni nuk po zvogëlohet," tha Thomas Simons, një ekonomist i tregut të parasë për Jefferies në Nju Jork.

Në një shënim, ai dhe kolegia Aneta Markowska shkruan se shpresat për një kulm të inflacionit dhe një strumbullar të Fed "u fshinë plotësisht nga raporti i IÇK-së i shtatorit". Ata gjithashtu përsëritën thirrjen e tyre për një normë terminale prej 5.1%, ose nivel në të cilin Fed ka të ngjarë të përfundojë fushatën e saj të rritjes së normave. Përmes telefonit, Simons tha se "Unë nuk do të përjashtoja rrezikun e jashtëm që normat do të duhet të shkojnë mbi inflacionin".

Për John Silvia, themelues dhe shef ekzekutiv i Strategjisë Ekonomike Dinamike në Captiva Island, Fla., një normë 5% e fondeve të ushqyera do të përkthehej në “një faktor zbritjeje mjaft të lartë për sa i përket tregjeve të kapitalit dhe shton 75 deri në 100 pikë bazë në normat e hipotekës.”

"Kostoja e financimit do të jetë e vështirë dhe do të ketë shumë më pak opsione," tha përmes telefonit Silvia, ish-kryekonomistja në Wells Fargo Securities LLC. 

Dhe nuk janë vetëm tregjet e tregtuara publikisht si aksionet që do të ndjejnë goditjen, tha ai. Kështu do të jenë edhe tregjet e fshehura, dytësore, si ai për detyrimet e huave të kolateralizuara, të cilat “u zhvilluan në dy vitet e fundit dhe nuk u vlerësuan kurrë në një normë të fondeve Fed në 5%.
 
Kalendari ekonomik i SHBA-së i javës së ardhshme ka një mungesë të lëshimeve kryesore që lëvizin në treg. E hëna sjell publikimin e indeksit të prodhimit të Empire State për muajin tetor. Kjo do të pasohet të martën nga të dhënat e prodhimit industrial dhe të shfrytëzimit të kapaciteteve, së bashku me indeksin e ndërtuesve të shtëpive NAHB.

Të mërkurën, shtator, të dhënat për lejet e ndërtimit dhe fillimet e banesave janë planifikuar të publikohen, së bashku me raportin e Librit Beige të Fed. E enjtja sjell pretendime javore për papunësi, shitjet ekzistuese të shtëpive, indeksin e prodhimit të Fed në Filadelfia dhe treguesit kryesorë ekonomikë.

Të premten, do të publikohet një indeks i tremujorit të tretë të pritjeve të zakonshme të inflacionit.