Tregjet e aksioneve përballen me një perspektivë të përkeqësuar dhe kthime në mbarë botën

Rreziku është këtu. Edhe nëse tregu duket pozitiv. Mos u dilni përpara skive tuaj në këtë. Tregjet mund të zbresin shpejt.

Përtej Rezervës Federale, ka 15 banka të tjera qendrore që i bashkohen manisë së rritjes së normës. Kjo është çështja nr. 1 për tregun e aksioneve tani.

“Duket sikur e vetmja përgjigje ndaj inflacionit është ulja e konsumit. Përgjigja tjetër është rritja e prodhimit. Që do të thotë që ju bëni më shumë gjëra,” thotë Vladimir Signorelli, kreu i dyqanit makro investimesh Bretton Woods Research në Long Valley, NJ. "Më shumë gjëra do të thotë çmime më të ulëta."

Trendi i ri i paqëndrueshmërisë makro po shfaqet. Aktiviteti i biznesit është në rënie dhe inflacioni në SHBA është ende mbi 8%. Është më afër 9% në Evropë, që është më keq se tregjet e mëdha në zhvillim, Brazili, India, Afrika e Jugut dhe Kina. Brenda BRICS, vetëm inflacioni rus është më i keq se Evropa dhe SHBA

Kjo do të thotë se Fed, Banka Qendrore Evropiane, Banka e Anglisë po ndjekin inflacionin me rritje të normave, pavarësisht se janë të vetëdijshme për dëmtimin e rritjes.

MORE SHUM NGA FORBESEvropa po shkon drejt 'recesionit të thellë', deindustrializimitBy Kenneth Rapoza

“Normat e pritshme të politikës janë rritur më tej që kur kemi ulur stoqet e tregut të zhvilluar në korrik – dhe rreziqet e recesionit ende nuk janë të faktorizuara”, thotë Wei Li, kryestrategu global i investimeve për BlackRock Investment Institute. Ata janë nën peshë në SHBA dhe Evropë.

Aktiviteti i biznesit po ngec në SHBA dhe Evropë, me FedEx të javës së kaluarFDX
lajm duke u dhënë investitorëve heebie-jeebies. Raporti i inflacionit në SHBA i javës së kaluar tregoi se inflacioni po rezultonte më i rrënjosur nga sa kishte shpresuar tregu, dhe kështu Fed do të bëjë gjithçka që duhet për të ulur inflacionin.

Li në BlackRock mendon se Fed dhe BQE "do të reagojnë në mënyrë të tepruar", veçanërisht ndaj çdo befasie përmbysëse të inflacionit. Prisni "shtrëngim të tepërt" të politikave, thotë ajo, që do të thotë recesione në ekonomitë kryesore. “E gjithë qasja jonë e portofolit na shtyn të riafirmojmë pikëpamjen tonë për rrezikun e reduktuar,” thotë Li.

Rezerva Federale, BQE janë jashtëzakonisht negative

Të dhënat e fundit ekonomike nga SHBA-të kanë qenë të pakta, pavarësisht nga një treg ende i fortë i punës.

Të dhënat e shitjeve me pakicë të javës së kaluar patën implikime negative për ritmin e shpenzimeve konsumatore dhe Fed e Atlanta uli vlerësimin e saj të përcjelljes së GDPNow për tremujorin e tretë në vetëm 0.5% vjetore, nga 1.3% më parë. E vetmja pozitive është se i jep fund recesionit teknik të shkaktuar nga tremujorët e njëpasnjëshëm të PBB-së negative. Tani që SHBA po shikon lart, disa investitorë mund të hyjnë dhe të blejnë në nivelet më të ulëta. Por ka një konsensus tani në treg që po vijnë ulje më të mëdha. Investitorët mund të presin për zbritje edhe më të thella në çmimet globale të aksioneve.

“Është e rëndësishme të mbani mend se Fed kujdeset për rritjen ekonomike vetëm në masën që ndikon në dy mandatet e tyre, që janë stabiliteti i çmimeve dhe punësimi i plotë,” thotë Solita Marcelli, CIO për Amerikat për Shërbimet Financiare UBS.

Javën e kaluar, rënia e çmimeve të gazit ndihmoi në kufizimin e inflacionit në një rritje prej 0.1% nga muaji në muaj, por IÇK-ja e përgjithshme tregoi një rritje prej 0.6%. Inflacioni kokëfortë ka ngritur frikën se kjo po rrënjoset tani.

“Ne ende mendojmë se prirja bazë është drejt një inflacioni më të ngadalshëm,” thotë Marcelli. “Por në këtë pikë, nuk duket sikur Fed është në rrugën e duhur për të arritur objektivin e saj të inflacionit prej 2% në një afat kohor të pranueshëm.”

Ndërkohë, përtej pellgut, Bashkimi Evropian po bën atë që qeveritë perëndimore bëjnë më mirë këto ditë. Për të trajtuar një krizë, duke përfshirë ato që ka bërë vetë, miratoni fuqi emergjente për të fituar më shumë kontroll mbi ekonominë.

BE-të e propozuara fuqitë emergjente të zinxhirit të furnizimit është një punë e madhe, nëse ndonjëherë realizohet. Për Wall Street-in, kjo sinjalizon se Evropa do të jetë një treg më sfidues për të shkurtër. “Nëse bëhet më shumë se thjesht një propozim, do të thotë se më shumë federalizëm po vjen për Evropën”, thotë Signorelli, një lëvizje që do të eliminonte shumë nga fuqitë sovrane të vendeve anëtare individuale.

“Mund të nënkuptojë më shumë parashikueshmëri për tregjet, por e gjithë kjo është në fillimet e saj”, thotë Signorelli. “Nuk do të isha i gatshëm të jem i shkurtër, por nuk do të blija asnjë aksion evropian për momentin. Fuqia ekonomike gjermane, pa energji të lirë, nuk është më. Ata duhet të gjejnë një mënyrë për ta mbajtur atë. Nëse do të kisha një portofol evropian për të menaxhuar, më mirë do të blija aksione në Mbretërinë e Bashkuar,” thotë Signorelli. "Duaje atë ose urreje atë, (Kryeministrja e sapoformuar) Liz Truss ka idenë e duhur për taksat dhe energjinë - ulni taksat dhe rrisni prodhimin e energjisë."

BlackRock është nën peshë në SHBA dhe Evropë, por mbetet neutrale në tregjet në zhvillim.

Ekonomia e Kinës është kthyer në modalitetin stimulues, megjithëse kjo nuk do të jetë paketa stimuluese e varietetit të kopshtit tuaj. Tregu i aksioneve të Kinës është në një territor të thellë, kështu që investitorët mund të reagojnë ndaj këtyre shpenzimeve dhe të fillojnë të blejnë ETF-të e mëdha të Kinës si FXI MCHI dhe ASHR.

Kërkesa e konsumatorëve është ende e dobët në Kinë. Çmimet e pronave kanë rënë dhe bllokimet e koronavirusit kanë vazhduar, së fundmi në qytetin Chengdu.

Të dhënat e publikuara javën e kaluar treguan se prodhimi industrial u rrit me 4.2% nga viti në vit pasi kushtet e thatësirës dhe mungesat e energjisë u lehtësuan. Investimet e aktiveve fikse në tetë muajt e parë të vitit u rritën me 5.8% nga e njëjta periudhë e vitit të kaluar, duke sugjeruar se stimuli i infrastrukturës po vinte i nxehtë.

Renminbi po tregtohet me gati 7 për dollar, niveli i tij më i dobët që nga maji 2020.

Pasiguria do të mbetet e lartë për shkak të inflacionit. Edhe deklarata e fundit e Presidentit Bidens për përfundimin e fazës pandemike të Covid, diçka që tregu do të kishte brohoritur në fillim të kësaj vere, ka bërë pak për të joshur demat në treg.

“Ne shohim të kufizuar përmbys deri në qershorin e vitit të ardhshëm”, thotë Marcelli nga UBS. “Shto në mënyrë selektive në ekspozim. Ne favorizojmë mbrojtjen, të ardhurat cilësore dhe aksionet me vlerë.”