Kthimi në bursë? Pse tetori njihet si 'vrasës i ariut'.

Aksionet amerikane përfundoi ndjeshëm të premten, duke postuar rrëshqitjen e tyre më të keqe në nëntë muajt e parë të çdo viti në dy dekada. S&P 500
SPX,
-1.51%
regjistroi një humbje mujore prej 9.3%, performanca e tij më e keqe e shtatorit që nga viti 2002. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.71%
ra 8.8%, ndërsa Nasdaq Composite
KOMP,
-1.51%
Të premten e shtyu humbjen totale mujore në 10.5%, sipas të dhënave të tregut të Dow Jones. 

Indekset kishin shënuar fitime modeste në gjysmën e parë të muajit pasi investitorët vlerësuan plotësisht një rritje të madhe të normës së interesit në takimin e FOMC në fund të shtatorit, pasi të dhënat e inflacionit të gushtit treguan pak shenja të lehtësimit të presioneve të çmimeve. Megjithatë, të qëndrimi i bankës qendrore më shumë seç pritej bëri që aksionet të hiqnin dorë nga të gjitha ato fitime të fillimit të shtatorit. Dow hyri në tregun e tij të parë të ariut që nga marsi 2020 në javën e fundit të muajit, ndërsa standardi standard S&P ra në një nivel tjetër të ulët të vitit 2022. 

Shiko: Është shtatori më i keq për stoqet që nga viti 2008. Çfarë do të thotë kjo për tetorin.

Rekordi i tetorit mund të ofrojë pak rehati pasi ka qenë një muaj kthesë, ose një "vrasës i ariut", sipas të dhënave nga Stock Trader's Almanac. 

“Dymbëdhjetë tregje ariu të pas Luftës së Dytë Botërore kanë përfunduar në tetor: 1946, 1957, 1960, 1962, 1966, 1974, 1987, 1990, 1998, 2001, 2002 dhe 2011 (S&P rënie e 500,ff 19.4%). Almanaku i Tregtarit të Aksioneve, në një shënim te enjten. "Shtatë nga këto vite ishin fundi afatmesëm."

Sigurisht 2022 janë gjithashtu zgjedhje afatmesme yvesh, me zgjedhjet e Kongresit që vijnë më 8 nëntor.

Sipas Hirsch-it, tetoret në vitet e zgjedhjeve afatmesme janë "të vërtetë yjor" dhe zakonisht aty ku fillon "pika e ëmbël" e ciklit katërvjeçar të zgjedhjeve presidenciale (shih grafikun më poshtë).

“Trereku i katërt i viteve afatmesme kombinohet me tremujorin e parë dhe të dytë të viteve parazgjedhore për tre tremujorët më të mirë radhazi për tregun, mesatarisht 19.3% për DJIA dhe 20.0% për S&P 500 (që nga viti 1949), dhe një 29.3% mahnitëse për NASDAQ (që nga viti 1971),” shkroi Hirsch. 

Skeptikët nuk janë të bindur se modeli do të jetë i vërtetë këtë tetor. Ralph Bassett, kreu i investimeve në Abrdn, një firmë e menaxhimit të aseteve me bazë në Skoci, tha se këto dinamika mund të ndodhin vetëm në "vite më të normalizuara". 

"Kjo është vetëm një periudhë kaq atipike për shumë arsye," tha Bassett për MarketWatch në një intervistë telefonike të enjten. “Shumë fonde të përbashkëta kanë fundin e tyre fiskal në tetor, kështu që ka tendencë të ketë shumë blerje dhe shitje për të menaxhuar humbjet tatimore. Kjo është diçka që ne po kalojmë dhe ju duhet të jeni shumë të ndjeshëm ndaj mënyrës se si i menaxhoni të gjitha këto.”

Tendencat e sezonalitetit për muajin tetor

Një fjalë e urtë e vjetër e Wall Street, "Shitet në maj dhe ik,” i referohet ecurisë së pamjaftueshme historike të tregut gjatë periudhës gjashtëmujore nga maji deri në tetor. Almanaku i Stock Trader's, i cili vlerësohet me krijimin e thënies, zbuloi se investimi në aksione nga nëntori deri në prill dhe kalimi në të ardhura fikse gjashtë muajt e tjerë do të kishin "prodhoi kthime të besueshme me rrezik të reduktuar që nga viti 1950".

Strategët në Stifel, një firmë e menaxhimit të pasurisë, pretendojnë se S&P 500, i cili ka rënë me më shumë se 23% nga përfundimi i tij rekordi i 3 janarit, është në një proces fundi. Ata shohin katalizatorë pozitivë midis tremujorit të katërt të 2022 dhe fillimit të 2023 pasi politika e Fed plus sezonaliteti negativ i S&P 500 janë erëra të kundërta që duhet të ulen deri atëherë.

“Politika monetare funksionon me një vonesë gjashtëmujore dhe në mes [nën. 2] dhe [Dhjetor. 14] dy takimet e fundit të Fed-it të vitit 2022, ne shohim lëvizje delikate drejt një pauze të Fed-it të varur nga të dhënat, e cila do t'i lejonte investitorët të përqendroheshin në (përmirësimin) e të dhënave të inflacionit në vend të politikës, "shkruan strategët e udhëhequr nga Barry Bannister, strateg kryesor i kapitalit. në një shënim të fundit. "Kjo mund të përforcojë sezonalitetin pozitiv të tregut, i cili është historikisht i fortë për S&P 500 nga nëntori deri në prill." 

Megjithatë, tendencat sezonale nuk janë të shkruara në gur. Të dhënat e tregut të Dow Jones zbuluan se S&P 500 shënoi kthime pozitive midis majit dhe tetorit në gjashtë vitet e fundit (shih grafikun më poshtë).

Anthony Saglimbene, kryestrategu i tregjeve në Ameriprise Financial, tha se ka periudha në histori ku tetori mund të ngjallë frikë në Wall Street pasi disa përplasje të mëdha historike të tregut, duke përfshirë ato në 1987 dhe 1929, ndodhën gjatë muajit.

“Mendoj se çdo vit ku keni pasur një vit shumë të vështirë për stoqet, sezonaliteti duhet ta zvogëlojë atë, sepse ka disa forca të tjera makro [që po] shtyjnë stoqet dhe ju duhet të shihni më shumë qartësi mbi ato makro forca që po i shtyjnë aksionet poshtë”, tha Saglimbene për MarketWatch të premten. “Sinqerisht, nuk mendoj se do të shohim shumë dukshmëri të paktën gjatë muajve të ardhshëm.”