(Bloomberg) - Një fund i zbavitjes rekord të blerjes së aksioneve të Amerikës së korporatave po u jep demave të kapitalit një gjë tjetër për t'u shqetësuar.
Më i lexuari nga Bloomberg
JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. dhe Best Buy Co Inc. të gjitha ndërprenë planet e blerjes kur raportuan rezultatet e tyre të tremujorit të dytë, duke vendosur të mbajnë para në vend pasi rritja e normave të interesit të Rezervës Federale rrezikon ta çojë ekonominë në një recesion. Ata janë ndër 10 që kanë ndërprerë programet këtë vit për arsye që nuk lidhen me M&A - një fenomen "shumë, shumë i rrallë", sipas Birinyi Associates.
Lëvizjet mund të jenë një shenjë e hershme e një tërheqjeje nga një epokë e blerjeve rekord të aksioneve që shpërtheu në vazhdën e pandemisë, kur drejtuesit përdorën rezervat e parave për të blerë pothuajse 1 trilion dollarë të aksioneve të tyre. Ndërsa analistët debatojnë se sa ndikim kanë në fund të fundit blerjet e aksioneve, tërheqja kërcënon të heqë një patericë nga një treg i brishtë që tashmë po përballet me inflacionin dhe spektrin e një ngadalësimi të rritjes globale.
“Blerjet kanë qenë burimi më i madh i kërkesës për kapital në SHBA këtë vit dhe një mbështetje e madhe për tregjet e aksioneve”, tha Mathieu Racheter, kreu i strategjisë së kapitalit në Julius Baer. “Por blerjet pritet të ngadalësohen nga këtu mes një perspektive më të zbehtë për të ardhurat dhe besimit më të ulët të CEO-ve.”
Deri në fund të tremujorit të parë, firmat amerikane kishin shpenzuar pak më shumë se 265 miliardë dollarë për blerjen e aksioneve, një shumë rekord, sipas të dhënave nga Barclays Plc. Ndërsa njoftimet e riblerjes kanë qenë ende të forta nga viti në ditë, disa firma amerikane "kanë përdorur rezultatet e tremujorit të dytë për të kufizuar blerjet ekzistuese mbi shqetësimet e perspektivës së rritjes", tha strategu Emmanuel Cau.
Shefi Ekzekutiv i JPMorgan, Jamie Dimon tha se banka po bën një pauzë për të përmbushur kërkesat më të larta të kapitalit dhe për të lejuar fleksibilitet për "një gamë të gjerë mjedisesh ekonomike", ndërsa raporton të ardhura që kanë humbur vlerësimet. Citigroup përmendi gjithashtu rregulla më të larta të kapitalit, duke thënë se tani është në "modalitetin e ndërtimit të kapitalit".
Kompani të tjera po favorizojnë gjithashtu përdorimin e parave të gatshme për të forcuar bizneset e tyre gjatë një periudhe të vështirë ekonomike.
Shitësi me pakicë Best Buy tha se po ndalonte riblerjet si pjesë e strategjisë së menaxhimit të kapitalit "në përgjigje të mjedisit aktual të shitjeve". Kompania uli udhëzimet e saj dhe tha se inflacioni po godet konsumatorët. Dhe themeluesi i Starbucks Corp. Howard Schultz pezulloi planin e blerjes së zinxhirit të kafesë në prill, duke thënë se paratë mund të shpenzohen më mirë për dyqanet dhe stafin.
Tregime tatimore
Perspektiva për blerjet vitin e ardhshëm është edhe më e pasigurt, me një taksë të propozuar për riblerjet e aksioneve në SHBA që pritet të hyjë në fuqi. Demokratët shpresojnë se akciza prej 1% do të ngadalësojë përdorimin e blerjeve të korporatave, sepse ato prodhojnë fitime kapitale, por jo fatura tatimore të menjëhershme.
Kjo mund të hapë një dritare për kompanitë që të tërheqin planet e tyre në gjysmën e dytë të këtij viti. Megjithatë, strategët nuk presin që kjo të sigurojë një mbështetje të madhe për tregjet, duke pasur parasysh se pasiguria makroekonomike mbizotëruese do të peshojë çdo ndjenjë pozitive nga riblerjet e përshpejtuara.
“Kompanitë me udhëzime të qarta ka të ngjarë të përpiqen të ngarkojnë disa nga blerjet, megjithëse mund të mos jetë aq e lëvizshme në treg sa presin disa, duke pasur parasysh makro-stimujt kryesorë për momentin,” tha Esty Dwek, shefi i investimeve në Flowbank SA.
Robert Cantwell, menaxher i portofolit në Upholdings Group LLC në Nashville, është dakord. “Ne nuk presim një 'nxitim të blerjes' në gjysmën e dytë pasi ato varen më shumë nga çmimet e aksioneve sesa një taksë prej 1%,” tha ai. “Taksa ka më shumë gjasa të zvogëlojë blerjet e aksioneve në favor të më shumë M&A ose kapital të brendshëm”.
Por ka disa lajme të mira për ata që kërkojnë një rritje të kthimit: rimëkëmbja e tregut të aksioneve që nga niveli i ulët i qershorit mund të zvogëlojë gjithashtu nevojën e kompanive për të mbështetur aksionet e tyre përmes riblerjeve.
"Çmimet e tregut të aksioneve janë rikuperuar fuqishëm gjatë muajit të fundit dhe blerjet duhet të ngadalësohen absolutisht si rezultat," tha Cantwell. "Ngadalësimi i blerjeve mund të jetë një shenjë e një tregu të fortë, në krahasim me një treg të dobët."
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-recovery-faces-hurdle-180000861.html