Tregu i aksioneve duket i gatshëm të rritet ndërsa yield-i i obligacioneve bie

Madhësia e tekstit

Më e keqja mund të ketë mbaruar për tregun e aksioneve.

Indekset kryesore të kapitalit vazhduan rritjen e tyre të vjeshtës dhe mund të ketë më shumë fitime përpara fundit të vitit, të ndihmuar nga fuqia e vazhdueshme në tregun e bonove të thesarit.

La

S&P 500
Indeksi fitoi 1.5% këtë javë në 4026, ndërkohë që

Dow Jones Industrial Average
u rrit me 1.8%, në 34,347. S&P 500 ka rënë 15.5% deri më tani këtë vit, ndërsa Dow është ulur vetëm 5.5%. Teknologjia e rëndë

Nasdaq Composite
është ende 28%.

Industritë Dow, shpesh të keqtrajtuara sepse përfshijnë shumë kompani të linjës së vjetër, mund të kthehen në të zezë deri në fund të vitit. Fitimet e indeksit janë ndihmuar nga një peshim i çuditshëm i çmimeve të modës së vjetër që u jep peshë të shtuar aksioneve me çmim të lartë. Komponentët Dow

Shirit grade

(shënues: CVX),

Amgen

(AMGN),

Udhëtarët

(TRV), dhe

Merck

(MRK), të gjitha me çmim mbi 100 dollarë, kanë avancuar mirë këtë vit, duke rritur indeksin.

"Ne jemi në të njëjtin nivel me majin në S&P 500, pavarësisht nga të gjitha lajmet e këqija," thotë Jim Paulsen, shefi i strategjisë së investimeve në Leuthold Group. “Ka pasur rritje të shumëfishta të normave, raporte të këqija të inflacionit, zhgënjime të të ardhurave teknologjike dhe yield-e më të larta të obligacioneve afatgjata.”

Paulsen nuk e blen fjalën për "dekadën e humbur" se aksionet do të ecin keq në vitet 2020. Ai është inkurajuar që tregu i bonove të Thesarit po injoron komentet e ashpra nga disa politikëbërës të Rezervës Federale. Yield-i i thesarit 10-vjeçar ra në 3.68% javën e kaluar, duke vazhduar një rënie prej më shumë se gjysmë pikë përqindje që nga kulmi i tij në tetor. Kërkoni që normat e hipotekave të bien në 6% në javët e ardhshme nga nivelet e fundit rreth 6.6%.

"Thesari 10-vjeçar po injoron Fed-in, gjë që nuk është e pazakontë në fund të cikleve shtrënguese," thotë Paulsen. "Ekziston një ide që tregu i aksioneve fillon kur Fed ndalon rritjen e normave, por në fakt lëviz kur tregu i bonove ndalon rritjen e normave."

Lexo më shumë lart e poshtë Wall Street

Ai e sheh S&P 500 në krye të nivelit të vjetër prej gati 4800 të vendosur në fillim të janarit dhe duke arritur në 5000 në vitin e ardhshëm, një fitim prej gati 25%. Indeksi tani këmbehet për një fitim të arsyeshëm 17 herë më të lartë se 2023.

Paulsen thotë se aksionet në përgjithësi lëvizin përpara fitimeve në fillim të rritjes. Dhe ai inkurajohet nga disa faktorë, duke përfshirë inflacionin më të ulët dhe rritjen e besimit midis konsumatorëve dhe bizneseve të vogla. Tregu i obligacioneve sheh inflacion prej vetëm 2.5% në vit gjatë pesë viteve të ardhshme, nga leximet e fundit prej rreth 8%. Nëse obligacionet janë të drejta, aksionet mund të shkojnë shumë më lart.

Shkruaj Andrew Bary në [email mbrojtur]