Tregu i aksioneve sapo bëri 'përsëri të njëjtin gabim'—ja pse ekspertët shqetësohen për tubimin e fundit

Topline

Ndërsa aksionet rikthehen përpara një leximi kritik të inflacionit, shefi i investimeve të Morgan Stanley po paralajmëron se rritja më e fundit e tregut po fillon t'i ngjajë një rritjeje të tregut verën e kaluar që përfundimisht solli ulje të reja për indekset kryesore – veçanërisht që nga fitimet në sektorin e teknologjisë së ringjallur kanë qenë kryesisht zhgënjyese.

Fakte kyçe

Në një shënim të mëngjesit të së hënës për klientët, strategu i Morgan Stanley, Michael Wilson kujtoi se si S&P 500 u mblodh më shumë se 15% verën e kaluar mes shpresave që Rezerva Federale së shpejti do të përqendrohej në politikën e saj agresive që synon të zbusë inflacionin – diçka që zyrtarët ende këmbëngul nuk do të ndodhë së shpejti gati një vit më vonë.

S&P përfundimisht u zhyt me më shumë se 16% në një nivel të ulët shumëvjeçar në tetor pasi zyrtarët hodhën poshtë shpresat për një orientim dhe Wilson të hënën paralajmëroi se duket se aksionet "mund të kenë bërë përsëri të njëjtin gabim", duke vënë në dukje se teknologjia po udhëheq përsëri rritjen pasi ajo e bëri verën e kaluar, pavarësisht shpresave për një ndryshim të politikës së Fed që dukej ende "i parakohshëm".

Për t'i bërë gjërat edhe më keq, projeksionet e të ardhurave tani janë "shumë më keq" sesa ishin vitin e kaluar dhe janë kthyer negative në baza vjetore, me të ardhurat nga teknologjia në veçanti "të zhgënjyera gjerësisht" dhe duke rënë 13% këtë tremujor - norma më e keqe e rritjes vjetore që nga kriza e madhe financiare, vërejnë analistët.

Me shpresën për një strumbullar të Fed-it që tani po zvogëlohet dhe fitimet po përkeqësohen më tej, tregu është "pothuajse i shkëputur nga realiteti sa ka qenë gjatë këtij tregu ari", thotë Wilson, duke vendosur që S&P do të bjerë 5% për të përfunduar vitin në 3,900 pikë, por mund të bjerë deri në 14% në 3,500 nëse gjërat përkeqësohen shumë.

Çfarë duhet të shikojmë

Departamenti i Punës do të raportojë inflacionin për muajin janar të martën në mëngjes. Mesatarisht, ekonomistët parashikojnë se indeksi i çmimeve të konsumit u rrit me 6.2% me bazë vjetore - duke sinjalizuar një rënie nga 6.5% një muaj më parë. Më shumë se kaq mund të sugjerojë se Fed mund ta ketë më të vështirë të zbusë inflacionin sesa besojnë ekspertët – një zhvillim që ka të ngjarë të tronditë më tej tregjet.

Sfondi kryesor

Tregu i aksioneve u shemb vitin e kaluar pasi rritja e normave të interesit të Fed filloi të ngadalësonte ekonominë, duke kthyer në mënyrë efektive një mori fitimesh të mëdha të aksioneve të forcuara nga përpjekjet stimuluese të qeverisë gjatë pandemisë. Pasi u ngrit në qiell me 22% në vitin 2021, Nasdaq i teknologjisë së rëndë ra me 33% në 2022, S&P 9%. Me inflacion në rënie nga nivelet më të larta të 40 viteve të këtij viti, Nasdaq dhe S&P janë rritur përkatësisht 14% dhe 8%; megjithatë, Wilson dhe ekspertë të tjerë janë shqetësuar se tubimi mund të jetë i rremë, veçanërisht nëse inflacioni ndalon së ftohti – ose më keq, rritet sërish.

Kundër

"Shqetësimi i vazhdueshëm ekonomik dhe paqëndrueshmëria vazhdojnë të rrënojnë tregjet dhe kërcënojnë një vit të dytë radhazi të rënies," thotë Seema Shah, kryestratege globale në Principal Asset Management. “Megjithatë, ndërsa rëniet mund të jenë vërtet të vështira, historia tregon se ato shpesh janë jetëshkurtër se tregjet e demit.” Shah thekson se tregjet e ariut që nga Lufta e Dytë Botërore kanë zgjatur mesatarisht 14 muaj dhe kanë rezultuar në një rënie të tregut prej 36%. Në të kundërt, tregu mesatar i demit zgjat gati gjashtë vjet dhe fiton 192%.

Leximi më tej

Tregu i punës shtoi 517,000 vende pune në janar - shkalla e papunësisë bie në nivelin më të ulët të 54 viteve prej 3.4% (Forbes)

Fed ngre normat e tjera 25 pikë bazë - sinjalizon më shumë rritje që do të vijnë (Forbes)