Tregu i aksioneve po fillon të 'tregojë shenja plasaritjeje dhe plasjeje': pedagog i Harvardit

Rritja shpërthyese në tregtinë pasive, frika e humbjes dhe besimi i verbër te "CEO-të e famshëm" kanë kontribuar në rritjen e emrave të teknologjisë me rritje të lartë, sipas lektorit dhe shkrimtarit të njohur të Harvardit, Vikram Mansharamani.

Tani, autori që bëri emër duke dalluar flluskat e tregut në librin e tij "Boombustology: Spotting Financial Bubbles Before They Burst", thotë se një tjetër mund të jetë gati të shfaqet.

"Unë besoj se një flluskë pasive investimi është krijuar dhe në fakt mund të ketë filluar të tregojë disa shenja plasaritjeje dhe plasjeje këtu," tha Mansharamani, duke folur në Yahoo Finance's Future of Finance. “Ne kemi pasur flukse që nxisin çmimet, më shumë se bazat në shumë sektorë. Dhe një pjesë e kësaj po nxitet vetëm nga shumat masive të parave që rrjedhin në disa prej këtyre indekseve.”

Investimi pasiv, i cili gjurmon një indeks ose portofol të ponderuar nga tregu, tani përbën më shumë se gjysmën e të gjitha fondeve të indeksit të kapitalit të tregtuar publikisht në SHBA, sipas Bloomberg Intelligence. Fondet kanë parë rritje shpërthyese pjesërisht sepse ato ngarkojnë tarifa shumë më të ulëta, për shkak të mënyrës së menaxhimit të tyre. Por Mansharamani, i cili është gjithashtu lektor në Universitetin e Harvardit, argumenton se ndikimi i madh i investimit pasiv ka çuar në shtrembërime të çmimeve në aksione, me tregun që drejtohet gjithnjë e më shumë nga flukset e kapitalit dhe algoritmet e shtyrë nga momenti.

Si shembull, ai tregon rritjen e fondeve të fokusuara në çështjet mjedisore, sociale dhe të qeverisjes (ESG). Të nxitur nga një ndërgjegjësim në rritje për çështjet e lidhura me klimën, rreth 650 miliardë dollarë u derdhën në indekset e fokusuara në ESG deri në fund të nëntorit të vitit të kaluar, sipas të dhënave të Refinitiv Lipper, duke çuar në një rekord 2021. Por Mansharamani argumenton se kërkesa nuk ka qenë domosdoshmërisht përputhej me ofertën në treg.

Si rezultat, flukset hyrëse të kapitalit nga fondet me mandate ESG janë përqendruar kryesisht në një pjesë të vogël të aksioneve, duke çuar në vlerësime të fryra të firmave që konsiderohen të investueshme në mënyrë të qëndrueshme, tha ai.

Historia vazhdon

“Ato fonde nuk kishin shumë vende ku mund të parkonin aq para sa merrnin. Dhe kështu ato flukse i çuan aksionet në nivele që ndoshta nuk do t'i kishin pasur, po të mos kishin pasur këtë flluskë maniake të stilit ESG, nëse dëshironi, që po krijohej nga ana tjetër,” tha ai.

'Logjika vizionare'

Mansharamani tha se vlerësimet janë komplikuar nga frika për të humbur, dhe "fuqia e tregimit" nga CEO të famshëm, duke veçuar Tesla (TSLA) si një shembull kryesor. Ndikimi i madh i CEO Elon Musk në kompani dhe aftësia e tij për të shitur investitorët e mundshëm në një "botë të re fantastike" ka nxitur aksionet më të larta, duke krijuar një shkëputje midis bazave të firmës dhe çmimit me të cilin investitorët e vlerësojnë kompaninë, tha ai.

Mediat sociale vetëm e kanë ngritur atë.

“Ekziston kjo logjikë vizionare, që do të thotë, gjithçka është në të ardhmen. Gjithçka po vjen. Ne kemi vozitje të plotë vetë, kemi taksi robo, kemi zona diellore, kemi bateri... do të shkojmë në Mars dhe do të dërgojmë një makinë në Mars. Sido që të jetë, gjithçka është e besueshme për ata që duan të besojnë në kodër. Në momentin që ndjenja ndryshon, ju mund të shihni ndryshimin e ndjenjave shpejt, "tha ai. "Unë mendoj se nëse do të shpëtonit nga disa prej këtyre presioneve, pasi ata kanë mbështetur stokun, ndoshta aksioni nuk do të ishte aty ku është."

Lëvizjet e fundit në aksionet e Tesla-s mund të tregojnë për atë ndryshim të ndjenjës tashmë në zhvillim. Aksionet kanë rënë më shumë se 25% nga nivelet më të larta që arriti vjeshtën e kaluar, pavarësisht se firma postoi një fitim rekord në tremujorin e saj më të fundit.

Stoqet e tjera të rritjes së teknologjisë së lartë kanë rënë së bashku me prodhuesin e automjeteve elektrike nga frika e normave më të larta, duke i sjellë vlerësimet përsëri poshtë, më afër realitetit, tha Mansharamani.

"[Me] çmime më të larta që barazojnë më shumë kërkesë, ju merrni një cikël vetëpërmbushjeje që rritet," tha ai. “Meqë ra fjala, kjo do të ndodhë duke rënë gjithashtu. Çmime më të ulëta, më pak kërkesë, çmime më të ulëta, më pak kërkesë.”

Akiko Fujita është spiker dhe reporter për Yahoo Finance. Ndiqni atë në Twitter @AkikoFujita

Lexoni lajmet më të fundit financiare dhe të biznesit nga Yahoo Finance