Besimtarët e tregut të aksioneve po shohin të kapërcejnë shtrirjen më të ashpër në muajt e fundit për aksionet e SHBA-së dhe po mbahen pas basteve për një rritje në gjysmën e fundit të vitit pasi Rezerva Federale të ndalojë rritjen e normave të interesit.
Indeksi S&P 500 po del nga java e tij më e keqe që nga 9 dhjetori, pasi të dhënat e inflacionit më të nxehta se parashikimi nxitën spekulimet se Fed do të rrisë kostot e huamarrjes edhe disa herë, duke u ndalur potencialisht në korrik. Kjo është një rrugë më e pjerrët e shtrëngimit të politikave nga sa po përgatiteshin investitorët vetëm disa javë më parë.
Megjithatë, ajo ende ndjek kryesisht teorinë që mbizotëron që nga fundi i vitit 2022: se aksionet do të luftonin gjatë gjashtë muajve të parë të vitit më parë duke u forcuar në pjesën e dytë. Teknikat e tregut të aksioneve tregojnë se investitorët pajtohen me këtë logjikë, pasi tendenca në rritje e S&P 500 që filloi vjeshtën e kaluar vazhdon edhe me humbjen e indeksit me 2.6% këtë muaj.
“Ne po i afrohemi fundit të ciklit të normës së Fed-it dhe tregjet do të fillojnë të zvogëlojnë atë,” tha Mary Ann Bartels, kryestratege e investimeve në Sanctuary Wealth.
Sigurisht, rreziqet për këtë këndvështrim janë të shumtë. Tregtarët e shkëmbimeve shohin një normë maksimale prej rreth 5.4% në korrik, nga rreth 5% në fillim të shkurtit. Por një dokument i ri argumenton se mund të ketë nevojë të rritet aq i lartë sa 6.5%, duke ngritur spektrin e një të ashtuquajturi ulje të vështirë në të cilën ekonomia bie në një recesion. Në skenarin më rozë të uljes së butë, Fed zbut inflacionin ndërkohë që ekonomia vazhdon të rritet.
"Tregu mund të përballojë një normë terminale në 5.5%, por nuk do të jetë në gjendje të trajtojë një normë që është 6% ose më e lartë," tha Bartels "Kjo do të tronditte vërtet tregjet."
Shifrat alarmante të inflacionit nuk ishin shkaktari i vetëm për rënien e javës së S&P 500. Parashikime të tmerrshme nga bellwethers si Walmart Inc. dhe Home Depot Inc. gjithashtu përkeqësoi humorin. Kjo javë sjell më shumë të dhëna për shëndetin e konsumatorit, me përditësime të fitimeve nga Objektiv Corp. dhe Lowe's Cos.
Rënia e tregut të aksioneve mund të jetë dekurajuese, por nuk duhet të jetë një tronditje e bazuar në modelet historike. Gjatë 25 viteve të fundit, shkurti ka qenë ndër muajt më të këqij për S&P 500, me një humbje mesatare prej 0.4%, sipas të dhënave të përpiluara nga Bloomberg. Matësi standard është ulur me 2.6% këtë muaj pas kërcimit 6.2% në janar.
Për Bartels, çdo tërheqje në javët dhe muajt e ardhshëm do të jetë një mundësi për të blerë. Ajo favorizon aksionet e hapësirës ajrore dhe të mbrojtjes, së bashku me gjysmëpërçuesit, të cilët janë rimëkëmbur pas një 2022 brutal.
Ajo nuk është vetëm. Ryan Detrick, kryestrategu i tregut në Carson Group, po i qëndron bastit se ekonomia amerikane do të anashkalojë një rënie ekonomike. Ai mendon se inflacioni do të zbehet më tej, dhe nëse normat qëndrojnë më të larta për më gjatë, ai rekomandon kompanitë me kapital të vogël dhe industritë me kapital të madh.
Përgatitja e Fed
"Skena është ende e vendosur që ekonomia amerikane të përshpejtohet në gjysmën e dytë të vitit me një konsumator të fortë," tha ai. "Ky do të ishte një ndihmë për aksionet."
Vendimi tjetër i Fed për normat është ende gati një muaj larg, duke i lënë tregut mjaft kohë për të thithur një vërshim të shifrave të inflacionit, tregut të punës dhe rritjes së pagave. Tregtarët po përgatiten që Fed t'i rikthehet ndoshta rritjeve të egra: këmbimet e indeksit gjatë natës po vlerësohen me rreth 30 pikë bazë shtrëngimi për njoftimin e 22 marsit dhe yield-et dyvjeçare të thesarit arritën të premten në nivelin më të lartë që nga viti 2007.
Ky është një sfond toksik për stoqet në rritje, vlerësimet e të cilave janë më të ndjeshme ndaj ndryshimeve në normat e interesit. Këto aksione panë rritje të forta për të filluar këtë vit me spekulimet se Fed së shpejti do të ndalonte rritjen e saj. Me atë që duket më pak e mundshme, teknologjia e rëndë Nasdaq 100 ra me 1.7% të premten, duke eklipsuar rënien e S&P 500.
Por edhe kështu, rasti i demit për aksionet është ende në vend për sa kohë që Fed mbetet në rrugën që vendosi vitin e kaluar, sipas Michael Antonelli, strateg i tregut në Baird.
“Inflacioni nuk do të bjerë kurrë në vijë të drejtë pasi të arrijë kulmin,” tha ai. Do të kërkonte një të katërtën e plotë të të dhënave më të nxehta se sa pritej për inflacionin dhe vendet e punës për të detyruar Fed-in të rrisë në mënyrë dramatike parashikimet e saj për normën e saj përfundimtare, vlerësoi ai.
"Tregu nuk e urren domosdoshmërisht rritjen e normave," tha ai. "E urren kur rritjet janë më të mëdha se sa priste ose më të shpejta nga sa priste."
Kjo histori u shfaq fillimisht në Fortune.com
Më shumë nga Fortune:
5 ngutje anësore ku mund të fitoni mbi 20,000 dollarë në vit—të gjitha ndërsa punoni nga shtëpia
Vlera mesatare neto e Millennials: Si grumbullohet brezi më i madh i punës në vend me pjesën tjetër
Po kërkoni para shtesë? Merrni parasysh një bonus të llogarisë rrjedhëse
Kjo është sa para duhet të fitoni çdo vit për të blerë një shtëpi me vlerë 600,000 dollarë
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-believers-stage-still-171457280.html