Ka qenë viti i rritjes së rendimenteve. Yield-i 10-vjeçar i thesarit është rritur në vetëm rreth 3.5% nga 1.51% në fund të vitit 2021. Drejtuesi ka qenë inflacion kokëfortë i lartë, gjë që ka shtyrë Rezervën Federale të heqja e normave të interesit afatshkurtër, duke detyruar paratë nga obligacionet me afat më të gjatë. Kjo çon çmimin e atyre obligacioneve afatgjata poshtë dhe yield-in në rritje. Fed gjithashtu ka mbyllur blerjet e bonove të thesarit me afat të gjatë.
Kjo i bën aksionet me yield-e dividentësh që janë më të larta se yield-et e thesarit pak më pak tërheqës. Obligacionet e qeverisë janë pa rrezik, që do të thotë se pagesat e interesit janë pothuajse të garantuara. Rreziku i shtuar i zotërimit të një pjese të fitimeve të një kompanie zakonisht nënkupton që yield-et e dividentit duhet të jenë më të larta. Pra, kur yield-et e thesarit rriten, po ashtu duhet të rriten edhe yield-et e dividentëve. Por yield-i 10-vjeçar është rritur kaq shpejt këtë vit, ai tani ka tejkaluar yield-in agregat të dividentit njëvjeçar të
S&P 500
kompanitë prej rreth 1.7%, sipas FactSet.
Regjistrimi i gazetës
E përditshmja e Barronit
Një përmbledhje mëngjesi për atë që duhet të dini ditën në vazhdim, përfshirë komentet ekskluzive nga shkrimtarët e Barron dhe MarketWatch.
Kjo mund t'i tundojë investitorët të konsiderojnë grumbullimin në stoqet me rendiment më të lartë, siç janë emrat e naftës. Indeksi Alerian Midstream Energy, për shembull, ka një rendiment pothuajse 6%. Por fushata e rritjes së normës së Fed-it, e cila përpiqet të reduktojë inflacionin, ka për qëllim të frenojë kërkesën ekonomike, që ka të ngjarë të nënkuptojë uljen e kërkesës për naftë. Kjo do të ulte të ardhurat për kompanitë e naftës, kështu që çdo pritshmëri që ato kompani do të jenë në gjendje të rrisin pagesat e tyre të dividentëve çdo vit mund të jetë e rrezikshme; këtyre kompanive mund t'u duhet të reduktojnë pagesat e dividentëve. Sipas
Morgan Stanley
(shënues: MS). Kjo i bën dividentët e këtyre kompanive energjetike mjaft të pabesueshme.
Kjo ngre pyetjen nëse ia vlen të shikohen stoqet e dividentëve më të sigurt. Aksionet e Pharma dhe Life Sciences në S&P 1500, mesatarisht, kanë të njëjtën paqëndrueshmëri të rendimentit të dividentit të indeksit më të gjerë. Problemi është se rendimenti aktual i dividentit për ato aksione është rreth 2% sepse investitorët shpesh paguajnë një çmim të lartë për sigurinë.
Megjithatë, ka grupe të përzgjedhura të aksioneve që ofrojnë pagesa relativisht të mëdha dividentësh pa rrezik të lartë.
Bankat janë një shembull i mirë, pasi sektori bankar S&P 1500 jep 3.1%. Ndërsa kjo është një prekje nën yield-in 10-vjeçar, sektori kohët e fundit ka shtuar pagesën e tij vjetore të dividentit me një normë rritjeje prej 11%, sipas Morgan Stanley. Kjo do të thotë nëse këto kompani vazhdojnë të rrisin dividentët e tyre me atë ritëm, pagesa e tyre mesatare vjetore e dividentit për pesë vitet e ardhshme do të barazohej me një rendiment vjetor afërsisht 4%. Kjo është sigurisht më e besueshme se dividentët e energjisë, pasi paqëndrueshmëria e yield-eve të bankave ka qenë rreth 21%.
Për shembull,
JPMorgan Chase
(JPM) ka një yield prej 3.5% tani, por analistët e anketuar nga FactSet presin që kompania të rrisë pagesën e dividentit me pothuajse 5% në vitin 2023. Nëse banka ruan atë normë rritjeje, rendimenti mesatar vjetor i saj për pesë vitet e ardhshme do të ishte shumë mbi yield-in aktual 10-vjeçar.
Dhe ky është një rezultat i besueshëm. Çmimi i aksioneve ka qenë më pak i paqëndrueshëm sesa S&P 500 vitin e kaluar, sipas FactSet. Kjo nënkupton që fitimet e saj - dhe dividentët - nuk janë aq të paqëndrueshme, pasi grupi i larmishëm i bizneseve të bankës e ndihmon atë të mbajë strehë nga biznesi i huadhënies, i cili shpesh goditet rëndë gjatë recesioneve.
Aksionet e Morgan Stanley janë të ngjashme. Rendimenti i tij është 3.5% dhe analistët presin që pagesa e dividentit të rritet me më shumë se 7% vitin e ardhshëm. Ai gjithashtu ka diversifikuar biznesin, pasi stoku i tij ka qenë po aq i paqëndrueshëm se S&P 500.
Gjetja e aksioneve të duhura të dividentit është si të gjesh diamante në mënyrë të përafërt. Ato ekzistojnë - duhet vetëm pak gërmim dhe vendosmëri.
Shkruaji Jacob Sonenshine në [email mbrojtur]