Për tre dekada, interneti ka zhbllokuar zgjedhje të reja në gjithçka, nga blerja dhe argëtimi deri te arsimimi dhe puna. Megjithatë, kur bëhet fjalë për instalimin e vërtetë të internetit në shtëpi, zgjedhja ka mbetur e njëjtë: paguani deri në kompani lokale kabllore ose telefonike.
Për klientët me yje dhe të lodhur nga kabllot, përbërësi kryesor është spektri pa tel me kapacitet të lartë, i njohur si valë milimetrike ose mmWave. Vlerësohet se ka 40 milionë familje potenciale në SHBA të mbuluara nga spektri i tij ekskluziv me frekuencë të lartë. Shpejtësitë rivalizojnë lidhjet më të shpejta me tel me brez të gjerë.
Për investitorët Starry, modeli i biznesit duhet të jetë veçanërisht tërheqës. Nuk ka nevojë të hapni llogore dhe të vendosni kabllo në miliona shtëpi. Starry me bazë në Boston projekton dhe prodhon pajisjet e veta të rrjetit, duke përfshirë antenat që transmetojnë sinjalin e tij nga stacionet bazë te marrësit në çatitë e ndërtesave të banimit dhe shtëpive të një familjeje. Antenat e kompanisë lidhen me instalimet elektrike ekzistuese në shumicën e ndërtesave për të ofruar shërbim me brez të gjerë.
Ana negative është se sinjalet mmWave nuk përhapen shumë larg, duke kërkuar një rregullim të dendur antenash për të siguruar mbulim. Megjithatë, kjo është akoma më pak e kushtueshme sesa gërmimi i llogoreve dhe vendosja e kabllove. Starry vlerëson se mund të ndërtojë rrjetet e saj me 1% të kostos së fibrave me mbulim të ngjashëm.
"Ne kemi gjetur një kurth teknologjik të miut që krijon një strukturë kostoje shumë shkatërruese," thotë CEO dhe themeluesi Chet Kanojia, i cili zotëron aksione mbivotuese që i japin atij kontrollin e kompanisë.
Verizon Communications
(VZ) dhe
T-Mobile SHBA
(TMUS) të dyja ofrojnë brez të gjerë pa tel në mbarë vendin që i ngjan ofertave të Starry.
AT & T
(T) ka një shërbim të ngjashëm në disa zona. Por shërbimet broadband në shtëpi të tre kompanive wireless ndajnë rrjetet e tyre 5G me celularë. Kjo do të thotë se shpejtësitë mund të peshohen në periudha të caktuara të ditës nga një bllokim i përdoruesve të smartfonëve aty pranë.
| Të dhënat kryesore | |
|---|
| Shtabi: | Boston |
| Çmimi i fundit: | $8.26 |
| Shitjet 2021 (milion): | $22.30 |
| 2026E Shitjet (bil): | $1.10 |
| 2021 Adj. Ebitda (milion): | - $ 98.70 |
| 2026E Adj. Ebitda (milion): | $519 |
| Vlera e Tregut (bil): | $1.60 |
*Projeksionet e kompanisë.
Burimi: FactSet
Transmetimet e Starry, nga ana tjetër, ndodhin mbi spektrin e licencuar në brezat 24 GHz dhe 37 GHz. Këto frekuenca janë ngjitur me spektrin 5G të kompanive me valë; nuk ka asnjë shërbim celular në rrjetin Starry.
Starry thotë se i gjithë rrjeti i saj funksionon në spektrin mmWave me kapacitet më të lartë dhe vëren se shtëpitë dhe ndërtesat nuk lëvizin, duke siguruar cilësi të qëndrueshme të shërbimit.
Shërbimi i Starry fillon me 50 dollarë në muaj për shpejtësi 200 megabit për sekondë, pa kontrata afatgjata. Planet shkojnë deri në shpejtësi gigabit, duke rivalizuar ofertat kryesore të opsioneve kabllore dhe fiberoptike në shumë vende.
Për të qenë të sigurt, biznesi i Starry është ende në fillimet e tij. Kompania kishte vetëm 63,000 abonentë në fund të vitit 2021, në gjashtë qytete të SHBA. Starry thotë se ka një listë pritjeje prej 150,000 klientësh të tjerë dhe parashikon se do të ketë 1.4 milionë abonentë deri në vitin 2026.
Aksionet e kompanisë janë edhe më të reja. Starry filloi tregtimin në Bursën e Nju Jorkut javën e kaluar, pasi përfundoi një bashkim me një kompani blerjeje për qëllime të veçanta, ose SPAC, të quajtur FirstMark Horizon Acquisition.
Projektet me yje që kanë 1.1 miliardë dollarë të ardhura dhe 519 milion dollarë fitime të rregulluara para interesit, taksave, amortizimit dhe amortizimit, ose Ebitda, në 2026, për një diferencë të rregulluar Ebitda prej afër 50%. Kjo do të ishte më shumë nga shitjet e vitit 2021 prej 22.3 milion dollarë dhe një humbje e rregulluar Ebitda prej 98.7 milion dollarë.
Për momentin, megjithatë, aksionet e Starry po mbahen prapa nga sëmundje e përgjithshme që rrethon tregun për SPAC- e cila ka pak të bëjë me bazat e kompanisë.
Aksionarët e SPAC kanë opsionin e riblerjes së aksioneve të tyre për një pjesë proporcionale të parave të gatshme që mbahen në besimin e SPAC - pak më shumë se 10 dollarë për aksion në rastin e FirstMark Horizon. Me aksionet e SPAC të Starry që tregtohen nën atë vlerë besimi për muaj të tërë, duke shkuar në votën e bashkimit, aksionarët patën një mundësi të lehtë arbitrazhi: Ata mund të tregtonin aksionet e tyre SPAC për një fitim të shpejtë në para pasi bashkimi të mbyllej. Rreth 91% e investitorëve të SPAC morën atë rrugë, në vend që të mbanin aksionet e Starry pas bashkimit.
Për Starry, kjo nënkuptonte më pak aksione publike dhe një infuzion më të vogël parash kur mbylli bashkimin më 29 mars. Në kohën kur u ra dakord për bashkimin e SPAC në tetor, menaxhmenti priste 452 milionë dollarë para të reja për të hyrë në bilanc. Në vend të kësaj, të ardhurat ishin vetëm 176 milionë dollarë dhe pothuajse të gjitha erdhën nga një marrëveshje pasuese e njohur si një investim privat në kapitalin publik, ose PIPE, i cili përfshinte investitorë të shquar Tiger Global dhe Fidelity.
Starry tani mund të zgjedhë të rrisë kapitalin përmes borxhit për të financuar rritjen e tij - jo saktësisht një koncept i huaj për kompanitë e telekomit të mbështetur nga asetet. Kanojia thotë se kompania do të përditësojë aksionarët në planet e saj të bilancit kur të raportojë rezultatet e ardhshme në maj.
Me çmimin e fundit të Starry prej 7.95 dollarë për aksion, kompania ka një vlerë tregu prej 1.3 miliardë dollarë.
Kabllo Një
(CABO), me 1.2 milionë abonentë dhe një marzh të rregulluar Ebitda prej 52%, ka një vlerë tregu prej rreth 9 miliardë dollarë sot. Kjo sugjeron një rritje të konsiderueshme për aksionet e Starry, veçanërisht pasi të largohet nga origjina e saj e ndërlikuar SPAC.
Starry ka një histori të gjatë rritjeje përpara. Kjo është bërë një gjë e rrallë në botën e telekomit.
Shkruaj Nicholas Jasinski në [email mbrojtur]
