(Bloomberg) – Jeni duket se po humbet tërheqjen e tij si monedhë e zgjedhur për të financuar të ashtuquajturat “carry trades”, me spekulatorët që kanë ulur bastet e rënduara mbi të në nivelin më të ulët në gati katër muaj, në vazhdën e lëvizjes shokuese të kësaj jave nga Banka e Japonisë.
Më i lexuari nga Bloomberg
Fondet e levave ulën pozicionin e tyre neto-short ndaj jenit me 8,274 kontrata në 13,207, niveli më i ulët që nga fundi i gushtit, sipas të dhënave nga Komisioni i Tregtisë së të Ardhmeve të Mallrave për javën deri të martën. Kjo ishte dita kur BOJ tronditi tregjet me vendimin e saj për të liruar parametrat e politikës së saj të kontrollit të yield-eve, duke e çuar monedhën në rritje me afro 5% gjatë ditës në një fazë.
Jeni ka humbur pak terren që atëherë, por vonë të premten ishte ende 2.8% më i fortë se një javë më parë. Dhe disa analistë parashikojnë se ajo mund të forcohet më tej pasi banka qendrore përfundimisht largohet nga politika e saj e kostove të huamarrjes gati zero.
Ndërsa shumica e bankave qendrore të mëdha kanë lëvizur për të rritur kostot e huamarrjes në mënyrë agresive këtë vit për të zbutur inflacionin, BOJ ka qenë një vonesë, duke mbajtur standardin e saj kryesor nën zero.
Të martën, politikëbërësit njoftuan se po dyfishonin në 0.5% nivelin në të cilin do të lejojë që yield-et e obligacioneve 10-vjeçare të shkojnë, ndërsa kërkon ta mbajë atë normë në një interval rreth zeros. Kjo nuk është, sigurisht, një braktisje e politikës së saj të normave të ulëta të interesit, por shumë e shohin atë si një shenjë se ajo do të duhet të zhvendoset në atë drejtim.
Ndjeshmëria që BOJ shfaqi deri këtë javë ka nxitur dobësinë e monedhës – me transaksionet e kryera si një mekanizëm kyç për këtë – dhe kështu shenjat e një kthese të ashpër kanë potencialin për ta kthyer atë, të paktën në një farë mase.
"Tregtia ishte padyshim një tregti e kryer," tha Brent Donnelly i Spectra FX Solutions. "Është tronditëse për mua që tregu është ende i shkurtër jen."
Mekanika bazë e një tregtie të kryer përfshin huamarrjen e fondeve në një monedhë ku normat e interesit janë më të ulëta, për shembull në Japoni, dhe më pas huazimin e të njëjtave fonde në një monedhë me norma më të larta, shpesh në tregjet në zhvillim.
Kjo mund të jetë fitimprurëse për sa kohë që një diferencë e normës vazhdon dhe nuk ka një ndryshim të rëndësishëm në vlerën bazë të monedhave, e cila nëse është mjaft e madhe mund të fshijë fitimet e bëra nga diferenca e kostos së huadhënies. Tregjet e paqëndrueshme janë armiku i tregtimeve të suksesshme.
Jeni ka qenë, deri kohët e fundit, një nga monedhat e favorizuara nga investitorët për të financuar këto lloj tregtie, dhe kjo ka ndihmuar për të rënduar atë. Në fillim të këtij viti, jen-i u dobësua duke kaluar nivelin kyç psikologjik prej 150 për dollar për herë të parë që nga viti 1990 dhe qeveria japoneze u shqetësua aq sa duhet për të ndërhyrë drejtpërdrejt në treg duke shitur dollarë.
Monedha tani është shumë larg nga ai nivel. Të martën ai u forcua në 130.58 për monedhën e gjelbër, një nivel i parë i fundit në gusht dhe e mbylli javën rreth 132.91.
Të dhënat nga CFTC, të cilat përdoren nga shumë vëzhgues për të ndihmuar në vlerësimin se si janë pozicionuar tregtarët e monedhës, tregojnë për një ulje të theksuar të basteve ndaj jenit nga fondet spekulative. Megjithatë, pozicioni mbetet ende i shkurtër në bazë neto. Në të njëjtën kohë, pozicionimi në euro, i cili gjithashtu ofron yield-e relativisht të ulëta në krahasim me dollarin, ka parë një rritje të basteve ndaj saj.
"Njerëzit tani po përdorin euron dhe paundin britanik për të financuar gjëra, duke u larguar nga jenit," tha Donnelly i Spectra. "Po bëhet gjithnjë e më e vështirë të gjesh financues të mirë, pasi të gjithë po ecin shumë shpejt."
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/speculators-slash-bets-against-yen-221801365.html