(Bloomberg) - Investitorët që u grumbulluan në SPAC në kulmin e manisë së industrisë me ëndrrat e kthimeve treshifrore po përballen me një realitet të ashpër: ata mund të blihen për pak më shumë se qindarka në dollar.
Më i lexuari nga Bloomberg
Siguruesi MetroMile Inc. po tregton rreth 1 dollarë për aksion pasi pranoi një ofertë blerjeje të të gjitha aksioneve dhe Talkspace Inc., që qëndron afër 1.70 dollarëve, thuhet se ka tërhequr interesin për një bashkim të vetin. Kjo nuk është askund afër shenjës prej 10 dollarësh ku zakonisht debutojnë kompanitë e blerjes me qëllime të veçanta.
Mjerisht, bumi i çeqeve të zbrazëta është kthyer në një bust, duke lënë 78 nga afërsisht 371 firmat që u bashkuan me një SPAC të rënduar nën 2 dollarë për aksion, tregojnë të dhënat e përpiluara nga Bloomberg. Rreth 25 ish-SPAC po tregtohen nën 1 dollarë, një shenjë se së shpejti mund të dëbohen nga shkëmbimet e profilit të lartë.
Të paktën tre nga kompanitë pas bashkimit kanë rënë dakord që atëherë të blejnë me çmime të shitjes. Të paktën 65 ka të ngjarë të kenë nevojë për më shumë financim gjatë vitit të ardhshëm vetëm për të mbajtur dritat ndezur, sipas të dhënave të Bloomberg që vlerësojnë nevojat e një kompanie për para.
"Kush përfundon duke humbur kur një kompani vjen në treg që është e mbivlerësuar?" tha Greg Martin, drejtor menaxhues në Rainmaker Securities. “Janë investitorët e rinj që vijnë në kompani pasi ajo del publike.” Shumica e ish-SPAC-ve "nuk duhet të ishin publike në radhë të parë" dhe iu atribuan vlerësime që nuk ishin të përshtatshme, tha ai.
Ka edhe më shumë: Firma e telemjekësisë SOC Telemed Inc. u shit në prill te Patient Square Capital në një marrëveshje që u dha aksionerëve 3 dollarë në para. Dhe operatori i objektit të kujdesit për të moshuarit Cano Health Inc. mbetet afërsisht 60% në rënie nga debutimi i tij në qershor 2021, pavarësisht nga një shtytje në mars nga Dan Loeb's Third Point për kompaninë për ta nxjerrë veten në shitje.
Pishina të verbër
Nuk është dashur të funksionojë kështu. SPAC-të quhen çeqe bosh, sepse ato mbledhin para në një ofertë publike me qëllim blerjen e një biznesi privat që nuk është identifikuar ende. Në mënyrë ideale, menaxherët e SPAC janë ekspertë në industrinë e tyre, të cilët do të përdorin zgjuarsinë e tyre për të zgjedhur një fitues dhe për ta ndihmuar atë të rritet, së bashku me çmimin e aksioneve.
Në të vërtetë, Metromile vendosi synime për të rritur primet e saj të sigurimit të automjeteve në 1 miliard dollarë vjetore deri në vitin 2024. Por shitjet e buta dhe raportet e larta të humbjeve rrënuan kompaninë; Nëntorin e kaluar, ajo ra dakord për një shitje të plotë të aksioneve për Lemonade Inc. Tani vlerësohet në rreth 131 milionë dollarë, një pjesë e vogël e 2.2 miliardë dollarëve që mbante në shkurt 2021, kur Metromile debutoi pas bashkimit me një SPAC.
Talkspace, fytyrat publike të të cilit përfshinin Michael Phelps dhe Demi Lovato, nuk është tregtuar mbi 2 dollarë që nga java e parë e vitit, duke tërhequr interes nga Mindpath Health i mbështetur nga kapitali privat, sipas Axios. Ofruesi i shërbimeve të shëndetit mendor kishte synuar të ishte pozitiv i rrjedhës së parasë në vitin 2022; tani Wall Street nuk e pret këtë deri në vitin 2026, tregojnë të dhënat e Bloomberg.
Një përfaqësues për Talkspace tha se kompania është e mirëkapitalizuar dhe nuk pranoi të komentojë mbi raportin e një oferte të mundshme blerjeje. Përfaqësuesit e Metromile nuk iu përgjigjën kërkesave për koment.
SOC Telemed dështoi të përmbushte pritshmëritë dhe iu desh të shkurtonte kostot dhe stafin dhe të forconte financat e saj përpara se të shitej te Patient Square Capital. Në mars, firma e Loeb fajësoi shtytjen e tij për Cano për të gjetur një blerës për "pikëpamjen kryesisht të pafavorshme të tregut" për kompanitë që përdorën SPAC për të dalë publike.
Në një nga kthesat e çuditshme, Redbox Entertainment Inc. ra dakord për një blerje që vlerësonte kapitalin e saj në vetëm 31 milionë dollarë – shumë larg nga vlera e ndërmarrjes prej 693 milionë dollarësh e arritur në marrëveshjen e saj SPAC vitin e kaluar. Shitja në pritje e aksioneve, për Chicken Soup For The Soul Entertainment Inc., e bën çdo aksion me vlerë vetëm rreth 61 cent, por tregtarët meme që kërkojnë të ndëshkojnë shitësit e shkurtër kanë shtyrë aksionet deri në më shumë se 1,500% përtej këtij niveli.
Megjithatë, kryesisht, tregu nuk ka falur firmat që kanë nën-dorëzuar. Indeksi De-SPAC, i cili gjurmon kompanitë pasi ato janë blerë me një çek bosh, është ulur rreth 78% që nga niveli maksimal i shkurtit 2021.
“Një kompani mund të ketë përfituar nga tregu për të marrë një vlerësim të mirë, por nëse ata shpenzojnë dy ose tre milionë në vit vetëm për të qenë në përputhje si kompani publike dhe nuk po performojnë, sigurisht që ekziston ky rrezik,” tha. Mike Bennett, partner menaxhues në firmën e investimeve bankare Crewe Capital. Dalja publike përmes bashkimit të SPAC është "pothuajse një gjë negative tani, kështu që kompanitë kanë më pak gjasa të duan ta bëjnë këtë nëse nuk duhet".
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/spac-fire-sales-stick-investors-150012161.html