Fitimet ekonomike S&P 500 vendosin rekorde, por WACC është një zvarritje

Fitimet ekonomike u rritën nga viti në vit (vjet) për të gjithë sektorin, përveç njërit, gjatë dymbëdhjetëmujorit pasardhës (TTM) që përfundoi në tremujorin e parë të 1-të.[22]

Ky raport është një version i përmbledhur i S&P 500 Rekordet e Fitimeve Ekonomike të vendosura, por WACC është një Drag, një nga seritë e mia tremujore mbi tendencat themelore të tregut dhe sektorit.

Fitimet ekonomike ofrojnë një pamje më të saktë të flukseve të vërteta të parave të një biznesi sesa të ardhurat nga GAAP.

Fitimet ekonomike rriten në nivele të reja në tremujorin e parë të 1-të

Fitimet ekonomike për S&P 500 u rritën nga 537.5 miliardë dollarë në tremujorin e parë të 1 në 21 miliardë dollarë në tremujorin e parë, ndërsa Fitimet GAAP u rritën nga 933.7 trilion dollarë në 1 trilion dollarë në të njëjtën kohë. Fitimet ekonomike dhe GAAP janë në nivelet e tyre më të larta që nga viti 22, që është më e hershme që analiza ime është në dispozicion.

Megjithatë, rritja e të ardhurave ekonomike të S&P 500 ka të ngjarë të ndryshojë prirjen së shpejti, pasi unë detajoj në S&P 500 & Sectors: ROIC Hits New Peak, por A mund të zgjasë?.

Në të vërtetë, një pengesë kryesore me të cilën përballet të ardhurat ekonomike është rritja e WACC, e cila në tremujorin e parë shtoi 84.5 miliardë dollarë në koston e kapitalit. Inflacioni tenton vetëm të rrisë të ardhurat nga GAAP dhe investitorët mund të mbrohen nga sinjale të tilla false duke i kushtuar vëmendje më të madhe fitimeve ekonomike. Kjo masë llogarit inflacionin e pritur, siç pasqyrohet në WACC të firmës.

Detajet kryesore mbi Sektorët e zgjedhur të S&P 500

Dhjetë nga njëmbëdhjetë sektorët e S&P 500 panë një përmirësim vjetor në të ardhurat ekonomike.

Sektori i Energjisë pa përmirësimin më të madh vjetor, 138.6 miliardë dollarë, në të ardhurat ekonomike, të cilat u rritën nga -93.1 miliardë dollarë në tremujorin e parë të 1 në 21 miliardë dollarë në tremujorin e parë të 45.6.

Sektori i teknologjisë gjeneron fitimet më ekonomike nga çdo sektor dhe fitimet ekonomike u rritën me 31% në vit në tremujorin e parë të 1-të. Nga ana tjetër, sektori i shërbimeve komunale ka të ardhurat më të ulëta ekonomike dhe ishte i vetmi sektor që pati një rënie vjetore të të ardhurave ekonomike në tremujorin e parë të 22-të.

Më poshtë, unë nënvizoj sektorin e kujdesit shëndetësor, i cili pa të ardhurat ekonomike të përmirësuara me 54.2 miliardë dollarë në vit në tremujorin e parë të 1-të.

Shembull i analizës së sektorit: Kujdesi shëndetësor

Figura 1 tregon të ardhurat ekonomike për sektorin e Kujdesit Shëndetësor, në 173.9 miliardë dollarë, u rritën 45% në vit në tremujorin e parë të 1, ndërsa të ardhurat nga GAAP, në 22 miliardë dollarë, u rritën 225.4% në të njëjtën kohë.

Figura 1: Fitimet ekonomike të kujdesit shëndetësor vs. GAAP: 2004 – 1T22

Analiza ime e fitimeve ekonomike bazohet në të dhënat e grumbulluara të TTM për përbërësit e sektorit në çdo periudhë matjeje.

Periudha e matjes së 16 majit 2022 përfshin të dhënat financiare nga kalendari 1Q22 10-T, pasi kjo është data më e hershme për të cilën ishin të disponueshme të gjithë 1-Q-të kalendarike 22Q10 për përbërësit S&P 500.

Zbulimi: David Trainer, Kyle Guske II dhe Matt Shuler nuk marrin asnjë kompensim për të shkruar për ndonjë stil specifik, stil ose temë.

Shtojca: Metodologjia e llogaritjes

Unë nxjerr të ardhurat ekonomike dhe matjet e fitimeve GAAP më sipër duke përmbledhur vlerat përbërëse individuale të S&P 500 të dymbëdhjetë muajve për fitimet ekonomike dhe Fitimet GAAP në secilin sektor për çdo periudhë matjeje. Unë e quaj këtë qasje metodologji "Agregate".

Metodologjia e përmbledhur ofron një vështrim të drejtpërdrejtë në të gjithë sektorin, pavarësisht nga kufiri i tregut ose peshimi i indeksit dhe përputhet me mënyrën se si S&P Global (SPGI) llogarit metrikat për S&P 500.

[1] Ky raport bazohet në të dhënat më të fundit financiare të audituara të disponueshme, të cilat në shumicën e rasteve janë 1-Q i 22T10. Të dhënat e çmimeve më 5.