(Bloomberg) - Miliarderi Masayoshi Son është gati të vendosë një rekord tjetër - dhe jo atë të mirë. Kur ai raporton të ardhurat për tremujorin e marsit të enjten, njësia e investimeve të Vision Fund të SoftBank Group Corp. mund të ketë humbur më shumë para në një tremujor sesa ka pasur ndonjëherë më parë.
Më i lexuari nga Bloomberg
Fondi më i madh i teknologjisë në botë vlerësohet të ketë humbur rreth 18.6 miliardë dollarë vetëm në portofolin e tij publik gjatë tremujorit të përfunduar më 31 mars, madje më i madh se rënia rekord prej 18.3 miliardë dollarësh e shënuar në tremujorin e dytë fiskal, sipas Kirk Boodry, një analist në Redex. Hulumtoni kush publikon në SmartKarma. Kjo do të nënkuptonte një humbje për njësinë e Vision Fund prej rreth 10 miliardë dollarësh, duke llogaritur aksionet e SoftBank në secilin fond, vlerëson Boodry.
Është një ndryshim drastik nga një vit më parë kur Son doli në skenë në Tokio për të njoftuar se SoftBank kishte fituar më shumë para në një tremujor të vetëm se çdo kompani japoneze në histori. Kompania që ai themeloi rreth 40 vjet më parë arriti një fitim neto prej 1.93 trilion jen (17.7 miliardë dollarë në atë kohë), duke eklipsuar kompanitë e rënda të Japonisë Inc. si Toyota Motor Corp. dhe NTT Corp.
“Nuk është normale. Investitorët, tregjet kanë filluar të shqetësohen”, tha Boodry. Kur bëhet fjalë për "shkallën ose potencialin e humbjeve, tregjet duket se po ndërtojnë më shumë dobësi në përgjithësi".
Dy fondet e Vizionit të SoftBank janë goditur rëndë nga rënia e vlerësimeve të teknologjisë ndërsa normat globale të interesit rriten dhe Kina forcon kontrollin e saj rregullator në industri. Coupang Inc. e Koresë së Jugut dhe Didi Global Inc. e Kinës kanë qenë ndër pengesat më të mëdha për Vision Fund, me secilin prej tyre që ka shënuar rënien më të madhe tremujore të çmimit të aksioneve prej 40% dhe 50%, respektivisht.
Humbja më e madhe e Vision Fund deri më tani - 825.1 miliardë jen - erdhi në tremujorin e dytë fiskal kur tregjet globale të aksioneve ranë. Njësia më pas rifitoi rentabilitetin, duke fituar 109 miliardë jen në tre muajt e përfunduar më 31 dhjetor.
Përfundimi aktual për tremujorin e katërt fiskal do të varet nga mënyra se si SoftBank shënon vlerën e numrit të madh të zotërimeve të saj private. Këto përfshijnë ByteDance Ltd., e cila operon platformën popullore të videove të shkurtra TikTok dhe hotelet Oyo të Indisë.
“Ka shumë më pak dukshmëri në këtë pjesë të portofolit, veçanërisht në Vision Fund 2, ku shumë nga këto investime janë më të vogla ose në një fazë më të hershme,” shkroi Boodry në një shënim për investitorët. Megjithatë, "SoftBank ka të ngjarë të marrë humbje domethënëse edhe në portofolin privat."
Një rënie e mprehtë në tregjet globale të aksioneve po funksionon kundër modelit të biznesit të SoftBank, të cilin Son e ripozicionoi në një kompani investimi me Fondin Vision në 2016. Një seri skandalesh dhe hapash të gabuar nga WeWork Inc., Wirecard AG dhe Greensill Capital kanë çuar në shqyrtim ndërkombëtar .
Tani shqetësimet lidhur me rëniet e mëtejshme të vlerësimit të teknologjisë kanë dëmtuar reputacionin e Son dhe kanë ngritur shqetësimin mbi qëndrueshmërinë e biznesit të tij. Mungesa e transparencës se sa nga aktivet e fondeve janë të kolateralizuara është një tjetër faktor që nxit ankthin e tregut.
“E gjithë struktura e biznesit të Softbank varet nga një supozim kyç dhe ai është çmimet gjithnjë në rritje të aksioneve,” veçanërisht në aksionet e teknologjisë, të cilat po udhëheqin shitjet aktuale të tregut, shkroi në një shënim Amir Anvarzadeh i Asymmetric Advisors. Kjo "e metë themelore" po ekspozohet gjithnjë e më shumë nga tregu i ariut, tha ai.
Vision Fund humbi para në 32 nga 34 zotërimet publike tremujorin e kaluar, sipas analistit Daisaku Masuno të Nomura Securities Co. Kjo përfshin Coupang të Koresë së Jugut (5.4 miliardë dollarë), Grab Holdings Ltd të Singaporit (2.4 miliardë dollarë), Didi të Kinës (2.4 miliardë dollarë), Paytm të Indisë (1.3 miliardë dollarë) dhe DoorDash Inc. të SHBA (1.1 miliardë dollarë).
Humbjet e parealizuara në portofolin publik ishin në rangun prej 37 miliardë dollarë deri në 38 miliardë dollarë për vitin fiskal 2021, sipas Boodry. Të gjitha së bashku, kompanitë e portofolit publik të Vision Fund kanë rënë me më shumë se 50% nga nivelet më të larta të të gjitha kohërave.
Për të qenë të sigurt, humbjet e SoftBank janë kryesisht në letër, ashtu siç ishin fitimet e tij një vit më parë. Pak analistë japin vlerësime, të paktën publikisht. Për shkak të transformimit të kompanisë në një kompani investimi, ajo duhet të regjistrojë vlerat e markës në treg në zotërimet. Warren Buffett ka argumentuar prej kohësh shifra të tilla tremujore për firmat e investimeve si Berkshire Hathaway e tij janë pothuajse të pakuptimta.
Gjithsesi, tremujori i fundit i SoftBank mund të jetë një njollë në reputacionin e Son, ndërsa ai përpiqet të rikrijojë veten dhe të bëhet kapitalisti sipërmarrës më me ndikim në botë.
Son e kishte ndërtuar iniciativën e tij Vision Fund në historikun e tij të zgjedhjes së startupeve, duke përfshirë një bast mbi gjigantin e tregtisë elektronike kineze Alibaba Group Holding Ltd. që u bë një nga marrëveshjet sipërmarrje më të suksesshme të të gjitha kohërave. Por edhe kjo marrëveshje ka humbur shkëlqimin, pasi goditja e Pekinit ndaj perandorisë së Jack Ma ka fshirë më shumë se 70% të vlerës së Alibaba që nga kulmi i saj në tetor 2020.
Nasdaq 100, një pikë referimi kyç për aksionet e teknologjisë, është rreth 25% në rënie nga viti në ditë dhe në rrugën e duhur për performancën e tij më të keqe vjetore që nga viti 2008. Masa u rrit me 27% vitin e kaluar pas një fitimi të jashtëzakonshëm prej 48% në 2020.
Fondet e rënda për teknologjinë janë goditur në të gjithë globin, duke përfshirë Chase Coleman's Tiger Global Management, një nga fondet mbrojtëse më të suksesshme të kapitalit në dy dekadat e fundit. Fondi shënoi humbjen më të madhe të industrisë deri më tani në vitin 2022, me rrugën e teknologjisë që ndihmoi në fshirjen e 16 miliardë dollarëve nga fondet e tij mbrojtëse dhe vetëm për një kohë të gjatë.
Dan Baker i Morningstar Inc. është ndër ata që janë më pak pesimistë për perspektivat e SoftBank. Ndërsa performanca për fondet e teknologjisë që investojnë në kompanitë e fazës së hershme do të jetë po aq e paqëndrueshme, SoftBank – me shkallën e saj – do të ketë akses më të madh dhe më shumë mundësi për të investuar, tha ai.
"Nuk është për të gjithë," tha Baker. “Por nëse jeni të gatshëm të pranoni paqëndrueshmërinë, atëherë nëse shikoni performancën afatgjatë të kompanisë, në fakt ka qenë mjaft e mirë.”
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/softbank-faces-record-loss-masayoshi-220000802.html