Në nivelin më të ulët të premten, S&P 500 ra 20% nga kulmi i tij. Dhe ndërsa u mbyll pak më lart -- duke shmangur përkufizimin teknik të një tregu ariu - humbja e ngushtë ndezi flakët në debatin e ndezur me shpejtësi midis arinjve dhe demave mbi fatin e tregut të aksioneve.
Demat mbeten optimistë se rënia është a tkurrje afatshkurtër dhe se tregu i aksioneve tashmë ka një çmim në ngadalësimin e mprehtë. Optimistët besojnë se inflacioni do të fillojë të ftohet gjatë muajve të ardhshëm dhe Rezerva Federale, nga ana tjetër, do të lirojë politikën e saj shtrënguese.
Ata tregojnë gjithashtu fuqinë e vazhdueshme të tregut të punës, e dëshmuar nga një normë e ulët papunësie dhe javë të kërkesave për papunësi që kanë lëvizur rreth pikave të tyre më të ulëta në dekada. Dhe me një treg të fortë pune vjen një konsumator i shëndetshëm. Me të vërtetë, Shitjet me pakicë të prillit përmbushi pritshmëritë e konsensusit, duke u rritur me 0.9% nga muaji në muaj.
Por analistët e rënduar kanë reduktuar thirrjen e tyre, duke u bërë thirrje investitorëve që të ulen jashtë dy muajve të ardhshëm pasi frika e një recesioni bëhet më e mprehtë.
"Ne besojmë se shanset janë të grumbulluara shumë kundër Fed-it në përpjekjen e tyre për të shmangur një recesion," shkruajnë analistët e Wolfe Research të udhëhequr nga Chris Senyek në një shënim. “Ndërsa shumica dërrmuese e ekonomistëve të rrugës nuk pajtohen me ne, tregjet po vijnë gjithnjë e më shumë në këndvështrimin tonë.”
Shumë ekonomistë kanë sugjeruar se SHBA-ja tashmë ka arritur kulmin e inflacionit, me indeksin e çmimeve të konsumit që tregon shenja të duke u ngadalësuar në prill. Megjithatë, inflacioni mbetet afër pikës së tij më të lartë në dekada dhe ekipi i Wolfe Research mendon se shifrat mund të jenë më të nxehta se sa pritej në tremujorët e mëpasshëm.
Ndoshta më shqetësuese, shkruan analistët, inflacioni po bëhet më i ngulitur në të gjithë ekonominë. Kjo krijon një sërë unazash reagimesh negative që do t'i mbajnë çmimet të larta përtej vitit 2022 dhe do ta shtyjnë Fed të shtrëngojë më ashpër dhe për një periudhë më të gjatë kohore sesa parashikon aktualisht Wall Street, shtuan ata.
Këto tendenca nuk janë të mira për tregun e aksioneve, i cili tashmë ka marrë një mposhtje gjatë gjithë vitit.
"Ndjenja jonë është se faza e ardhshme e tregut të ariut do të drejtohet nga rreziqet në rritje të recesionit (rasti ynë bazë mbetet 2023) dhe rishikimet në rënie të fitimeve," shkruajnë ata.
Një recesion do të ndikonte rëndë në shëndetin e konsumatorit, duke shkaktuar rritje negative të të ardhurave reale dhe duke frenuar blerjet diskrecionale dhe besimin e konsumatorëve. Dhe ndërsa konsumatorët kanë një jastëk më të mirë kundër recesionit pas dy viteve të kursimeve pandemike, ai jastëk mund të mos jetë i mjaftueshëm për të kapërcyer një recesion, thanë analistët.
Ndërsa demat besojnë se tregu i aksioneve tashmë ka një çmim në frikën e recesionit, ekipi i Wolfe mendon se aksionet ende duken të shtrenjta sipas disa treguesve - dhe ato do të shtrenjtohen vetëm pasi analistët fillojnë të rishikojnë pritjet e tyre për të ardhurat. Ata po parashikojnë se fitimet operative për aksion të S&P 500 do të bien të paktën 15% maksimale.
Disa e kanë parë pengesën si një mundësi blerjeje, veçanërisht në sektorin famëkeq të shtrenjtë të teknologjisë. Analistët e Jefferies, për shembull, u kthye në rritje ndaj aksioneve të teknologjisë Të hënën, duke thënë se një rritje e tregtueshme mund të shpaloset për teknologjinë së shpejti.
Analistët e Wolfe u tërhoqën, duke thënë se të ardhurat e sektorit do të rezultojnë të jenë përsëri ciklike ndërsa ekonomia hyn në një recesion. Çelësi për të blerë aksione ciklike është blerja në kohën e duhur. Deri më tani, është "shumë herët".
Shkruaj Sabrina Escobar në [email mbrojtur]