A duhet të ndaloni së besuari në një normë "të sigurt" të tërheqjes për daljen në pension? Edhe rregulli 4% paraqet rrezik

A është ideja e shkallës së "sigurt" të tërheqjes asgjë më shumë se Tooth Fairy of the dalje në pension industria e planifikimit – thjesht trillim?

Disa ekspertë financiarë po vënë në pikëpyetje metodat e përdorura për të llogaritur normat e sigurta të tërheqjes, duke përfshirë analizën Monte Carlo. Ne nje kolona e fundit shkruar për Advisor Perspectives, strategu dhe autori i të ardhurave nga pensioni, David Macchia, shkoi aq larg sa shpalli: "Nuk ka normë të sigurt tërheqjeje".

Një këshilltar financiar mund t'ju ndihmojë të krijoni rrjedha të të ardhurave në pension. Gjeni një këshilltar sot.

Ndërsa llogaritjet e normës së tërheqjes janë një komponent kritik i procesit të planifikimit të daljes në pension për kaq shumë, ne i hodhëm një vështrim më të afërt kritikave të fundit.

Cila është një normë e sigurt e tërheqjes?

A shkalla e sigurt e tërheqjes është shuma maksimale e parave që një pensionist mund të nxjerrë nga portofoli i tij çdo vit, duke siguruar praktikisht se nuk do t'i mbarojnë asetet në pension.

La Rregull 4%, i nisur nga këshilltari financiar William Bengen në vitet 1990, diktoi që një pensionist mund të tërhiqte në mënyrë të sigurt 4% të portofolit të tij në vitin e tij të parë të daljes në pension dhe më pas të përshtatej për inflacionin në vitet e mëvonshme. Duke vepruar kështu, rregulli përcaktonte, pensionistët do të kishin një probabilitet të lartë që kursimet e tyre të zgjasin të paktën tre dekada.

Bengen që atëherë ka përditësuar rregullin e tij të përgjithshëm, duke rregulluar shkallën e tërheqjes së sigurt në 4.5%.

Gjatë viteve, analistë dhe firma të tjera financiare kanë prodhuar kërkime mbi normat e sigurta të tërheqjes. Në vitin 2021, Morningstar publikoi një analizë duke sugjeruar që pensionistët e rinj që kërkojnë të zgjasin një portofol të balancuar për 30 vjet duhet të synojnë një Norma e tërheqjes 3.3%. Ashtu si Bengen, Morningstar që atëherë ka ndryshuar udhëzimin e tij në 3.8% në dritën e rritjes së yield-eve të obligacioneve dhe vlerësimeve më të ulëta të kapitalit.

Duke përdorur një normë të sigurt tërheqjeje si pikënisje, një person mund të punojë prapa dhe të llogarisë sa para do t'i duhen për të kursyer për pension.

Në qendër të vëmendjes në Simulimet e Monte Carlo

Normat e sigurta të tërheqjes shpesh llogariten duke përdorur Simulimet e Monte Carlo, një teknikë matematikore e filluar në vitet 1940. E thënë thjesht, analiza Monte Carlo përdoret për të parashikuar probabilitetin e rezultateve të ndryshme, duke përfshirë jetëgjatësinë e një portofoli individual.

Historia vazhdon

Sipas ekspertëve të daljes në pension Massimo Young dhe David Pfau, simulimet e Monte Carlo që llogaritin normat e sigurta të tërheqjes varen shumë nga supozimet e tregut të kapitalit (CMA) ose kthimet e parashikuara në të gjitha klasat e aktiveve. Dy analistët financiarë të autorizuar (CFAs) autori i një studimi të fundit mbi analizën e Monte Carlo në Perspektivat e Këshilltarit, duke tërhequr vëmendjen për disa nga kurthet e mundshme të teknikës.

Problemi? Projeksionet e tregut të kapitalit shpesh ndryshojnë në të gjithë industrinë e shërbimeve financiare. Dallimet e vogla në kthimet e parashikuara mund të kenë implikime të mëdha në një simulim të Monte Carlo, thanë Young dhe Pfau.

Një anketë e Shërbimeve Aktuariale Horizon 2022 me 40 firma investimesh "të besueshme" ofroi një gamë të gjerë kthimesh të parashikuara të kapitalit gjatë 20 viteve të ardhshme. Probabiliteti që një normë e caktuar tërheqjeje do të jetë e suksesshme mund të varet nga CMA që një këshilltar përdor në analizën e tij Monte Carlo.

Për shembull, Young dhe Pfau vendosën të testonin normat e tërheqjes për një pensioniste hipotetike të quajtur Jane: një 65-vjeçare që dëshiron që portofoli i saj prej 1 milion dollarësh (60% aksione, 40% obligacione) të zgjasë 30 vjet. Young dhe Pfau gjetën se nivelet e shpenzimeve të sigurta ndryshonin shumë në varësi të projeksionit të kapitalit që ata përdorën në simulimin e Monte Carlo.

Kur bazuan llogaritjet e tyre në parashikimin më optimist në raportin Horizon, Young dhe Pfau zbuluan se pensionistja mund të tërhiqte me siguri 51,000 dollarë nga portofoli i saj në vitin e saj të parë të pensionit dhe të kishte një shans 80% për të zgjatur paratë e saj për 30 vitet e plota. Megjithatë, kur përdor projeksionet më konservatore të kapitalit në sondazh, Jane mund të tërhiqte vetëm 33,000 dollarë fillimisht dhe ende të ruante mundësinë e saj prej 80% për të mos i mbaruar paratë.

“Të themi ndryshe, nëse këshilltari i saj e bën të sigurt dhe përdor parashikimin e kthimit më të ulët, Jane mund të mos shpenzojë me 56%” nëse parashikimi më i mirë i kthimit rezulton të jetë i duhuri, shkruan Young dhe Pfau. "Përndryshe, nëse këshilltari i saj përputhet me parashikimin më të mirë, ajo mund të jetë duke mbishpenzuar me 36% dhe të ketë një shans të mirë për t'i mbaruar paratë herët" nëse realizohet parashikimi më i ulët i kthimit.

Jetëgjatësia e portofolit të Jane gjithashtu ndryshon shumë në varësi të cilës CMA përdoret në simulimin Monte Carlo.

Kur testuan efikasitetin e rregullit 4%, Young dhe Pfau zbuluan se portofoli i Jane do të mbaronte pa para gati 40% të rasteve nëse parashikimet më pesimiste të kapitalit do të bëheshin realitet. Megjithatë, kur përdornin CMA-të më optimiste, dy studiuesit përcaktuan se portofoli i Jane do të kishte një probabilitet 95% të suksesit gjatë 30 viteve.

"Rezultatet tona sugjerojnë se probabilitetet e suksesit dhe në përgjithësi normat e tërheqjes 'të sigurta' të bazuara në analizën e Monte Carlo, varen shumë nga saktësia e CMA-ve," shkruan ata. "Edhe gabimet relativisht të vogla në të dhëna - 1 ose 2 pikë përqindjeje - do të gjenerojnë dallime domethënëse në atë që këshilltarët mund të konsiderojnë një strategji "të sigurt" të tërheqjes."

A ekziston një Alternativë?

Macchia, eksperti i të ardhurave nga pensioni i cili i quajti normat e sigurta të tërheqjes "fiksion", është një ithtar i annuities megjithë hezitimin e disa këshilltarëve të regjistruar të investimeve (RIA) për t'i përqafuar ato.

"Unë u kujtoj këshilltarëve këto dy parime të rëndësishme: 1. Asnjë pensionist nuk do të ndalojë së paturi të ardhura," shkroi ai në rubrikën e tij "Perspektivat e Këshilltarëve" më 31 janar. "2. Në pension, janë të ardhurat tuaja, jo pasuria juaj, ato që krijojnë standardin tuaj të jetesës.

Young dhe Pfau vunë në dukje segmentimin e kohës dhe shtrimin e të ardhurave si alternativa të mundshme ndaj strategjive të të ardhurave të pensionit të bazuara në probabilitet, si rregulli 4%. E para bën thirrje për kova investimesh që do të shfrytëzohen në faza të ndryshme, ndërsa niveli i të ardhurave mbështetet në shkallët e lidhjeve dhe anuitetet për të gjeneruar flukse monetare në pension.

"Ndërsa këto qasje kanë të mirat dhe të këqijat e tyre, ato kanë avantazhin e të mos mbështeten aq shumë në parashikimet e kthimeve të ardhshme," shkruan Young dhe Pfau.

Bottom Line

Hulumtimet nga Massimo Young dhe Wade Pfau tregojnë se simulimet e Monte Carlo mund të prodhojnë një gamë të gjerë normash të sigurta të tërheqjes, duke ulur potencialisht besueshmërinë e tyre si një strategji për të ardhurat e pensionit. Simulimet e Monte Carlo-s mbështeten shumë në supozimet e tregut të kapitalit (CMA), të cilat nëse janë të pasakta, mund të shtrembërojnë rezultatet e analizës dhe t'i çojnë pensionistët në rrugë të gabuar.

Këshilla për Planifikimin e Pensionit

• Nëse jeni të shqetësuar për rrjedhat tuaja të të ardhurave në pension, merrni parasysh të punoni me një këshilltar financiar. Mjet falas i SmartAsset ju përputhet me deri në tre këshilltarë financiarë të verifikuar që shërbejnë në zonën tuaj dhe ju mund të intervistoni ndeshjet e këshilltarëve tuaj pa asnjë kosto për të vendosur se cili është i duhuri për ju. Nëse jeni gati të gjeni një këshilltar që mund t'ju ndihmojë të arrini qëllimet tuaja financiare, Fillo tani.

• Nëse po pyesni se kur të kërkoni Sigurimet Shoqërore, mbani mend se sa më shumë të vononi të kërkoni përfitimin tuaj, aq më shumë rritet (deri në moshën 70 vjeç). Të Ura e Sigurimeve Shoqërore është një strategji për të rritur përfitimet tuaja në të ardhmen duke plotësuar nevojat tuaja aktuale për të ardhurat në pension.

• A keni një objektiv kursimi për daljen në pension? Nëse jo, përdorni SmartAsset's llogaritëse e daljes në pension për të kuptuar se sa shumë do t'ju duhet të kurseni për të qenë në gjendje të tërhiqeni rehat.

Foto: ©iStock.com/PeopleImages, ©iStock.com/fizkes, ©iStock.com/Vadym Pastukh

Postimi A duhet të ndaloni së besuari në një normë "të sigurt" të tërheqjes për daljen në pension? Edhe rregulli 4% paraqet rrezik shfaq së pari në Blog SmartAsset.