Çfarë është ajo që mund të vendosë një aksion në një rritje meteorike? Në vitin 2021, ne pamë një numër aksionesh që bënin kërcime vërtet marramendëse, duke u dyfishuar në çmim në ditë të njëpasnjëshme. Ka disa faktorë që kanë kontribuar në këto lëvizje gjigante, por njëri është padyshim shtrydhja e shkurtër klasike.
X
Ndërkohë që ka disa faktorë të rinj në lojë sot në tregje, shtrydhja e shkurtër ka qenë për aq kohë sa shkurtimi i aksioneve.
Çfarë është një shtrydhje e shkurtër
Ja se si funksionon shtrydhja e shkurtër. Nëse tregtarët mendojnë se çmimi i një aksioni është duke u ulur, ata munden shkurt stokun. Ata marrin hua aksione dhe i shesin ato, me qëllim që t'i blejnë ato me çmime më të ulëta.
Kjo bëhet kryesisht nga investitorët institucionalë, si fondet mbrojtëse, duke pasur parasysh rreziqet dhe marzhin e kërkuar.
Dhe ka rreziqe të mëdha. Aksionet teorikisht mund të rriten pafundësisht. Pra a tregtar që është i shkurtër mund të përballet teorikisht me humbje të pafundme.
Disa aksione tërheqin interes shumë i lartë i shkurtër, e cila mund të shihet si shuma e aksioneve të shitura të shkurtra si përqindje e notimit, ose sa aksione është emetuar që është në dispozicion për tregtim.
Problemi vjen nëse çmimet e aksioneve fillojnë të rriten shpejt. Ata që janë të shkurtër stoku ka të ngjarë të marrin një thirrje marzhi. Ata ose duhet të investojnë më shumë para për të siguruar pozicionin e tyre ose të mbyllin pozicionet e tyre.
Nëse ata zgjedhin - ose detyrohen të mbyllin pozicionin e tyre, ata po blejnë aksionet për t'u mbyllur. Kjo mund ta shtyjë çmimin më të lartë dhe të detyrojë shitësit e tjerë të shkurtër të bëjnë të njëjtën gjë. Kjo krijon një lak përforcues të blerjes dhe rritjes së çmimit. Ky është shtrydhja e shkurtër, pasi ato të shkurtra "shtrydhen" nga tregu.
Stoqet e shtrydhjes së shkurtër: GME
Kjo është padyshim pjesë e asaj që po ndodhte në GameStop (GME) stok. Në gusht të vitit 2020, aksionet e GME tregtoheshin për rreth 4.
Aksionet u ngjitën në mënyrë të qëndrueshme për të mbyllur vitin 2020 pak më pak se 20, për shkak të disa investitorëve të mëdhenj që merrnin aksione në kompani. Kjo tërhoqi shitësit e shkurtër, veçanërisht disa fonde të mëdha mbrojtëse. Më pas, më 13 janar 2021, stoku u hodh për të arritur një nivel të lartë prej gati 40 në një vëllim të madh.
Ky ishte sigurisht fillimi i shtrëngimit të shkurtër. Ky nivel 40 u mbajt për rreth një javë. Më 22 janar, aksioni u hodh përsëri, duke u tregtuar mbi 70 në ditën më të madhe të volumit deri në atë pikë.
Të nesërmen, stoku arriti një nivel të lartë prej pothuajse 160 me veprim të ngjashëm të nesërmen. Më pas, më 27 janar stoku u dyfishua përsëri, duke u tregtuar deri në 380. Lartësia e 28 janarit ishte 483.
Ndërsa shtrëngimet e shkurtra nuk janë asgjë e re, ky veprim është i paprecedentë. Aksioni është sigurisht pjesërisht blerja e aksioneve nga grupi Reddit Wallstreetbets.
Dhe ndërsa shumë brohorisnin që tregtarët e vegjël me pakicë po rrahnin pantallonat e shkurtra të mëdha institucionale, është shumë e qartë se edhe institucione të tjera ishin të përfshira në këtë blerje. Kanë shfaqur histori rreth fitimeve të Michael Burry në aksionet e GME dhe Elon Musk po postonte në Twitter për këtë.
Humbjet e fondit mbrojtës
Pati disa humbje të mëdha në këtë shtrëngim.
Dy fonde në veçanti u goditën rëndë. Citron Research dhe Melvin Capital thuhet se kanë pësuar humbje të mëdha.
Shtrydhja e shkurtër është zakonisht diçka e shkaktuar nga një fond mbrojtës në një tjetër.
Kjo është hera e parë që kemi parë një tregti të tillë të nxitur nga një grup tregtarësh me pakicë.
Tregtimi i opsioneve është gjithashtu një faktor i madh
Një pjesë tjetër e komplotit të kësaj historie është fakti se shumica e tregtimit në GME dhe emra të tjerë si Entertainment AMC (AMC), dhe BlackBerry (BB) në fakt po ndodhte në tregu i opsioneve.
Blerja e thirrjeve bullish në vend të blerjes së aksioneve është tërheqëse këtu për shkak të levës që ofron dhe faktit që rreziku është i kufizuar.
Thirrjet janë kontrata që japin të drejtën për të blerë aksionin bazë për një çmim të caktuar (çmim goditjeje) deri në datën e skadimit. Pjesa më e madhe që mund të humbet është primi i paguar për thirrjet.
Blerja e telefonatave kërkon shumë më pak kapital, kështu që tregtarët e vegjël mund të marrin pozicione më të mëdha.
Kjo në fakt shton efektin e shtrydhjes së shkurtër.
Kur tregtarët me pakicë blejnë telefonata, janë krijuesit e tregut që i shesin ato.
Krijuesit e tregut nuk duan rrezikun e të qenit thirrje të shkurtra, ndaj bëjnë diçka të quajtur delta hedging.
Çfarë është Delta Hedging dhe pse ka rëndësi në një shtrydhje të shkurtër
Hedging Delta kërkon që krijuesit e tregut të blejnë aksione. Dhe për shkak të natyrës së thirrjeve, kur çmimi i aksioneve bazë rritet, krijuesit e tregut duhet të blejnë më shumë aksione për të qëndruar të mbrojtur.
Këtë mund ta quajmë shtrëngimi i opsionit të thirrjes.
Problemi është se këto lëvizje nuk bazohen në ndonjë ndryshim thelbësor në aksione.
Nuk ka ndryshuar shumë për stokun e GME që kur ishte një aksion prej 4 dollarësh, dhe sigurisht jo pasi ishte një aksion prej 16 dollarësh.
Firmat e brokerimit janë shumë të shqetësuara për paqëndrueshmërinë e këtyre lëvizjeve, pasi e dinë se mund të përballen me humbje nëse klientët nuk mund të mbulojnë pozicionet. Ata filluan të kufizojnë pozicionet që mund të merren në disa prej këtyre emrave.
Ky lajm erdhi më 28 janar 2021, ku çmimet e aksioneve të GameStop varionin nga mbi 500 në nën 115.
Kjo është një tregti për të cilën keni dashur të keni kujdes. Ndërsa disa fonde mbrojtëse u dëmtuan dhe disa tregtarë me pakicë bënë pasuri - të paktën në letër - kjo ende mund të përfundojë keq.
Heliumi që mban këto rezerva nuk do të zgjasë përgjithmonë.
Ky artikull u botua fillimisht më 12 tetor 2021 dhe është përditësuar.
Ju gjithashtu mund të pëlqen:
Brenda këndit të investitorëve: 3 Këshilla se si të tregtoni aksionet e Bioteknologjisë
Shikoni IBD Live! Mësoni si të blini, shisni aksionet më të mira me profesionistët CAN SLIM
Burimi: https://www.investors.com/how-to-invest/investors-corner/short-squeeze/?src=A00220&yptr=yahoo