(Bloomberg) - Shënim i redaktorit: Mirë se vini në Credit Weekly, ku ekipi global i reporterëve të Bloomberg do t'ju kapin me historitë më të nxehta të javës së kaluar, duke ju ofruar gjithashtu një vështrim se çfarë të prisni në tregjet e kredisë për ditët në vijim.
Më i lexuari nga Bloomberg
Me vetëm tre javë të mbetura në vitin 2022, bankierët e financave me levë po përpiqen të shkarkojnë një albatros prej 40 miliardë dollarësh: financimet e blerjes së rrezikshme që ata u angazhuan kur tregjet e kredisë po lulëzonin, por që investitorët e tyre të zakonshëm nuk do t'i prekin më.
Për disa blerës të gatshëm, kjo ka nënkuptuar zbritje të mëdha. Fondet duke përfshirë Elliott grumbulluan 1.5 miliardë euro (1.58 miliardë dollarë) borxh që mbështet blerjen e biznesit të çajit të Unilever Plc me 82 cent për euron. Apollo dhe Franklin morën në dorë 750 milionë dollarë borxh për blerjen e Citrix për 87 cent në dollar. Bankat që financojnë marrjen e William Hill International nga kompania e lojërave 888 mbushën 347 milionë £ borxh përmes çdo kanali që mundën, gjithashtu me zbritje të mëdha.
Dhe pastaj është grumbulli prej rreth 12.5 miliardë dollarësh i borxhit të padëshiruar që financoi blerjen e Twitter nga Elon Musk. Një grup bankash të udhëhequra nga Morgan Stanley po diskutojnë mundësinë e heqjes së një pjese të rrezikut duke ofruar kredi të reja me marzh të mbështetur nga aksionet e Tesla Inc., të cilat Musk do të ishte personalisht përgjegjës për t'i ripaguar. Me bankat që kërkojnë të kufizojnë sa më shumë humbjet e tyre deri në vitin 2022, ka të ngjarë të shohim më shumë manovra të tilla përpara përfundimit të vitit.
Përparimi i Kinës
Pothuajse dy vjet pasi goditja e Kinës ndaj levave në sektorin e saj të pronave shkaktoi një valë dështimesh të zhvilluesve, kreditorët kanë filluar të shohin disa lëvizje në rrugën e tyre të gjatë drejt zgjidhjes. Në atë që do të jetë ristrukturimi më i madh në industri, China Evergrande Group u tha se po grumbullohej me një grup kreditorësh për të paraqitur një plan borxhi të vonuar prej kohësh. China Fortune Land Development është një hap më afër përfundimit të një ristrukturimi prej gati 5 miliardë dollarësh të obligacioneve në det të hapur. Sunac China Holdings zbuloi një plan për ristrukturimin e borxhit të saj prej 9.1 miliardë dollarësh në det të hapur. Dhe kreditorët e Sinic Holdings Group Co. fituan një urdhër mbylljeje në një gjykatë në Hong Kong, vetëm zhvilluesi i dytë që mori një të tillë.
Kredia private e testuar
Fondi BCRED prej 50 miliardë dollarësh i Blackstone tha këtë javë se arriti kufijtë e riblerjes pasi investitorët tërhoqën para në mes të trazirave në tregjet globale. Është testi i parë i madh për mashtruesin e kredisë private dhe ka shqetësime se fondet e tjera që synojnë investitorët e pasur me pakicë mund të jenë të radhës. Por gjetkë në tregun prej 1.4 trilion dollarësh, paratë ende po derdhen. Katër nga 10 pensionet kryesore të Australisë po rrisin ndjeshëm alokimet për kreditë private. Dhe në Evropë, Hayfin Capital Management po kërkon të mbledhë rreth 6 miliardë euro për fondin e saj të katërt të huadhënies direkte.
Lodhja e betejës
Një prirje gjithnjë e më e zakonshme në tregjet e kredisë ka qenë marrëveshjet anësore që kreditorët kanë qenë të gatshëm të ndërpresin me drejtuesit e korporatave të dëshpëruar për t'i mbajtur kompanitë e tyre nga falimentimi. Nga J. Crew, te Serta Simmons, te Envision Healthcare, kompanitë e kanë pasur relativisht të lehtë të vendosin kreditorët kundër njëri-tjetrit për të marrë financime emergjente.
Por kjo javë solli një kthesë në atë komplot. Kreditorët më të mëdhenj të tregtarit të trazuar të makinave të përdorura Carvana nënshkruan një pakt që i lidh ata së bashku në negociatat me kompaninë, një marrëveshje që synon të parandalojë llojin e ndarjes që ka çuar në ato grindje të këqija të kreditorëve. Mund të sigurojë një libër lojërash pasi investitorët e borxhit përballen me një valë shqetësimi në muajt e ardhshëm.
Diku tjetër:
Ishte një javë e përzier për diferencat globale të kredisë. Korporatat e nivelit të investimeve u shtrënguan për një javë të tetë në nivel global, ndërsa yield-et e larta u zgjeruan së bashku me një rënie të stoqeve. Kelsey Berro e JPMorgan Asset Management paralajmëroi në BTV këtë javë se investitorët e kredisë po tregohen paksa shumë të vetëkënaqur.
E famshme në mbarë botën për "Squid Game" dhe grupin e djemve BTS, Koreja e Jugut tani ka fituar gjithashtu famë për të qenë në pararojë të një sfide të re për politikëbërësit globalë: duhet të mbajë tregjet e borxhit që funksionojnë pa probleme ndërsa luftojnë me inflacionin.
Obligacionet e të paktën 15 nga 72 tregjet në zhvillim të gjurmuara nga një indeks i Bloomberg po tregtohen në nivele të vështira, kryesisht për shkak të shqetësimeve mbi koston në rritje të gjithçkaje, përfshirë financimin, dhe rënien e monedhave të tyre kundrejt dollarit.
Apollo Global Management vlerësoi obligacionin më të madh të lidhur ndonjëherë me honoraret e muzikës në një titullzim prej 1.8 miliardë dollarësh të pagesave të honorarëve nga asetet, duke përfshirë Genesis, REM dhe Rodgers dhe Hammerstein.
Duke pasur parasysh valën e huamarrësve që kanë vendosur kundër thirrjes së obligacioneve kontingjente të konvertueshme në rastin e parë, vendimi i UBS për të shlyer borxhin e saj erdhi si një surprizë e këndshme për investitorët. Obligacionet u rritën dhe ngritën tregun për letra me vlerë të ngjashme bashkë me to.
– Me ndihmën e Alice Huang, Catherine Bosley, Davide Scigliuzzo, Eliza Ronalds-Hannon, Dana El Baltaji, Silas Brown, Sonali Basak, Giulia Morpurgo, Claire Ruckin, Dorothy Ma, James Crombie, Jill R. Shah, Jeannine Amodeuryth, , Kamaron Leach, Paula Seligson, Jackie Cai, Lucca de Paoli, Lorretta Chen, Lisa Lee, John Gittelsohn, Richard Henderson, Georgina Mckay, Amy Bainbridge, Dinesh Nair, Emma Dong dhe Charlie Zhu.
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/shedding-lbo-albatross-china-debt-210000802.html