Topline
Komisioni i Letrave me Vlerë dhe i Shkëmbimeve propozoi një sërë masash për të forcuar kërkesat e zbulimit për kompanitë e blerjes për qëllime të veçanta, ose kontrollin e zbrazët, të mërkurën mes një vale shqyrtimi që synonte automjetet e njohura publike, përdorimi i të cilave u rrit në qiell gjatë pandemisë.
Gary Gensler, kryetar i Komisionit të Letrave me Vlerë dhe Shkëmbim të SHBA (SEC), flet gjatë një Senati [+]
© 2021 Bloomberg Finance LP
Fakte kyçe
Në një njoftim të së mërkurës pasdite, SEC tha rregullat e reja të propozuara do të kërkonin zbulime të zgjeruara në lidhje me konfliktet e interesit, pakësimin dhe sponsorët e SPAC, ose investitorët që mbështesin një SPAC përpara ofertës fillestare publike dhe zakonisht marrin rreth 20% të kapitalit të saj të përbashkët, sipas Jefferies.
La propozim përfshin gjithashtu një dispozitë për t'i bërë parashikimet financiare të përafruara më afër me ato për IPO-të tradicionale duke kërkuar që menaxhmenti të pranojë se ka një bazë të arsyeshme për vlerësimet e tij, duke përmendur shqetësimet se parashikimet për kompanitë private të synuara nga SPAC "janë dukur të jenë të paarsyeshme, të pabazuara ose potencialisht mashtruese. .”
Rregullat do të kërkonin gjithashtu që siguruesit e përfshirë në një IPO të SPAC të nënshkruajnë përfundimisht blerjen që rezulton, një lëvizje që SEC thotë se duhet "të motivojë më mirë sipërmarrësit për të siguruar kujdesin e nevojshëm për të siguruar saktësinë e zbulimeve."
Defiance Next Gen SPAC ETF, i cili gjurmon çmimet e kompanive IPO që rrjedhin nga SPAC, është zhytur 33% gjatë vitit të kaluar, ndërsa S&P 500 është rritur 17%.
KSHZ-ja do të votojë për miratimin e rregullave pas një periudhe 60-ditore për koment publik mbi propozimin. (Forbes Media njoftoi planifikon të dalë publike përmes SPAC në gusht).
Fakt surprizues
Sipas SEC, disa kompani që konkurrojnë për t'u bërë publike përmes SPAC "paraqitën projeksione të rritjes së konsiderueshme të të ardhurave ose pjesës së tregut edhe pse nuk kishin asnjë operacion në kohën kur u përgatitën projeksione të tilla".
Sfondi kryesor
SPAC-të shpërtheu në popullaritet në fillim të pandemisë si një alternativë relativisht e shpejtë dhe e thjeshtë për IPO-të tradicionale. Kryesuar nga startup-et e zhurmshme, duke përfshirë firmën fintech SoFi dhe siguruesin Clover Health, 238 SPAC përfunduan një blerje në vitin 2021 – deri tani viti më i madh ndonjëherë, sipas Goldman Sachs. Për më tepër, 550 IPO SPAC mblodhën 150 miliardë dollarë të ardhura në vitin 2021, megjithëse gati dy të tretat e kapitalit u mblodhën në tremujorin e parë - përpara se shqyrtimi i zgjeruar i SEC të frenonte ritmin e emetimit.
Citimi thelbësor
"Afro 90 vjet më parë, Kongresi trajtoi disa çështje të politikave rreth kompanive që mbledhin para nga publiku në lidhje me asimetritë e informacionit, informacionet mashtruese dhe konfliktet e interesit," tha të mërkurën kryetari i SEC, Gary Gensler. “Propozimi i sotëm do të ndihmonte që këto mjete të aplikohen në SPAC… investitorët meritojnë mbrojtjen që marrin nga IPO-të tradicionale.”
tangjent
Më shumë se 500 SPAC aktive me kapital 144 miliardë dollarësh janë ende në kërkim të një objektivi, sipas Goldman. Gati 90 SPAC aktive do të skadojnë këtë vit dhe 318 do të skadojnë në gjysmën e parë të 2023, duke paraqitur mundësinë e një bllokimi të mbylljeve të marrëveshjeve. Megjithatë, edhe nëse objektivat janë identifikuar, një numër në rritje i transaksioneve SPAC ka i rënë përpara se kompanitë të bëhen publike kryesisht për shkak të pasigurisë në rritje të tregut dhe shqyrtimit rregullator.
Leximi më tej
SEC i SHBA-së vendosi të zbulojë rregulla më të rrepta për kompanitë me çeqe bosh (Reuters)
Burimi: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/03/30/sec-unveils-new-spac-rules-targeting-unreasonable-financial-projections-and-requiring-more-disclosures/