Tregtarët me pakicë që nxorën dorëzaninë e Meme Frenzy në Bear Market

(Bloomberg).

Më i lexuari nga Bloomberg

Afërsisht 50% e pozicioneve të shitjes me pakicë me një aksione në Nasdaq 100 dhe një e katërta e atyre në S&P 500 që ishin grumbulluar që nga janari 2019 janë shitur, sipas të dhënave nga Goldman Sachs Group Inc. Në një shenjë tjetër, bollëku i tyre është zbehur. Vëllimet e opsioneve të thirrjeve kanë përmbysur rreth 70% të rritjeve të tyre nga fillimi i 2019 deri në nëntor 2021, kur aksionet e teknologjisë dhe Bitcoin arritën kulmin.

"Ndërsa historikisht investitorët me pakicë kanë blerë rënien, këtë herë nuk e kanë bërë," shkroi John Marshall, kreu i kërkimit të derivateve në Goldman Sachs.

Wall Street kishte qenë i fiksuar me mënyrën se si tregtarët në shtëpi po silleshin gjatë pandemisë kur ishte fjala për treg. Hipoteza e mërzisë-tregjeve - e cila supozonte se shumë prej tyre ishin të ngecur në shtëpi me pak për të bërë, u kthye në aksione për të mbushur kohën e tyre dhe për të kënaqur mërzinë e tyre - u bë thjesht një shkencë e vendosur. Aksionet vetëm rriten, thuhej në atë kohë, me indekset që shënuan kthime mbresëlënëse edhe pse pandemia u ndez.

Një mori e tregtarëve të ditës vërshuan forumet e mediave sociale si Reddit dhe Twitter dhe i dhanë njëri-tjetrit informacione dhe këshilla tregtare. Përpjekjet e tyre kolektive nxitën në mënyrë të famshme aksionet e GameStop Corp. dhe AMC Entertainment Holdings Inc., ndër të tjera, duke i dhënë një goditje shitësve të mëdhenj të shkurtër që kishin vënë bast kundër atyre aksioneve.

Por batica janë kthyer dhe viti 2022 ka ofruar vetëm tregti të përafërt dhe shumë paqëndrueshmëri dërrmuese. Gabimi në mesin e turmës së shitjes me pakicë për të blerë uljen ka ardhur në provë, me strategjinë që nuk ecën aq mirë në një treg që shihet se S&P 500 humbet më shumë se 20% dhe Nasdaq 100 bie 30% këtë vit. Në fakt, një masë e sjelljes së investitorëve me pakicë nga TD Ameritrade tregon se ata kanë ulur ekspozimin ndaj aksioneve gjatë gjithë vitit.

Historia vazhdon

"Mënyra se si ata do të tregtojnë përpara ka të ngjarë të shesin rënie ndërsa përpiqen të mbrojnë çdo fitim që mund të kenë ose të zvogëlojnë humbjet e mëtejshme," tha Eric Johnston, kreu i derivateve të kapitalit dhe aktiveve të kryqëzuara në Cantor Fitzgerald. “Ne nuk mund të llogarisim më tek investitori individual që do të jetë një pengesë për këtë treg.”

Të gjitha llojet e investimeve kanë humbur vlerën në 2022. Midis turmës së shitjes me pakicë, teknologjia dhe bioteknologjia janë shitur shumë, sipas Goldman. Ndërkohë, një shportë me aksione të favorizuara për shitjet me pakicë të gjurmuara nga banka ka humbur më shumë se 40% nga viti deri më sot, dhe një tjetër e përbërë nga kompani të përmendura më shpesh në forumet e mediave sociale është ulur afërsisht 50%. Crypto, një tjetër i preferuar i investitorëve individualë, ka mbetur gjithashtu në hendek.

Një shqetësim kryesor për ekonomistët, tani që Rezerva Federale po punon për ftohjen e ekonomisë dhe inflacionit, është se si do ta përballojë konsumatori. Dhe ndërsa një debat shpërthen mbi aftësinë e bankës qendrore për të inxhinieruar një ulje të butë ose për të korrigjuar tepër në një recesion, qoftë edhe të butë, konsumatorët kanë treguar tashmë disa shenja të tërheqjes. Të dhënat e kësaj jave treguan se shitjet me pakicë në maj ranë papritur për herë të parë në pesë muaj.

Charles Schwab anketoi mbi 1,000 klientët e tij me pakicë në prill dhe zbuloi se 57% e të anketuarve kanë një perspektivë të reduktuar në tregun e aksioneve në SHBA për tremujorin e dytë të 2022, një rritje prej 29% nga e njëjta kohë e vitit të kaluar. Drejtuesi kryesor i perspektivës negative është kostoja më e lartë e jetesës, e ndjekur nga shqetësimet gjeopolitike, sipas Schwab.

"Konsumatorët po tërhiqen," tha Chris Gaffney, president i tregjeve botërore në TIAA Bank. "Ne po shohim që shumica e investitorëve ulen këtë, gjë që ndoshta është e zgjuar, duke ulur paqëndrueshmërinë."

Megjithatë, Goldman thotë se investitorët me pakicë po vazhdojnë të vendosin para drejt fondeve të tregtuara në këmbim, veçanërisht në ato të fokusuara në dividentë, të cilat kanë parë më shumë se 30 miliardë dollarë hyrje këtë vit.

"Ka pasur një zhvendosje të regjimit nga emrat e vjetër të megateknologjisë FAANG në lojëra më mbrojtëse, me të ardhura," tha Jane Edmondson, CEO dhe themeluese e EQM Capital.

(Përditësime me komente të reja.)

Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP