'Rivendosja e pritshmërive të investitorëve' — JPMorgan nxjerr një parashikim të guximshëm të bursës pas gjysmës së parë të S&P500, Dow dhe Nasdaq-it më të keq në 50 vjet

Këtë vit, tregu i aksioneve pati gjysmën e parë më të keqe në 50 vjet. S&P 500 – pikë referimi kyç për aksionet amerikane – ra 24%, dhe Nasdaq i teknologjisë së rëndë humbi 33% të vlerës së tij.

Megjithatë, rënia e çmimeve kishte pak të bënte me financat e kompanisë. (Në këtë rast, ndërsa S&P 500 ra në krater në tremujorin e parë të 1, fitimet e tij u rritën 2020% krahasuar me një vit më parë). Në vend të kësaj, ishte rezultat i një fenomeni tregu të quajtur "kompresim i shumëfishtë".

Në një gjuhë njerëzore, është një ulje e çmimit që investitorët janë të gatshëm të paguajnë për një dollar në të ardhurat e një kompanie.

Sipas llogaritjeve të JPMorgan, gjysma e parë e vitit 2020 pa ngjeshjen më të egër në 30 vitet e fundit – duke mposhtur përplasjen e dot-com dhe pasojat e kolapsit të banesave në 2008.

“S&P 500 ka parë uljen e dytë më të mprehtë të P/E të 30 viteve të fundit, duke tejkaluar kompresimin tipik të parë gjatë recesioneve të mëparshme. Ndërsa shumfishi aktual i kapitalit neto është në përputhje me mesataren historike, ne besojmë se është më mirë se sa vlerësohet në mënyrë të drejtë…” shkroi JPMorgan në një shënim të brendshëm.

Fotografia e madhe

Nëse jo fitimet, çfarë i bëri investitorët të mendojnë se sa duan të paguajnë për aksionet?

Dy gjëra: 1) beteja e Fed me inflacionin dhe konflikti Rusi-Ukrainë.

Që nga fillimi i këtij viti, Fed ka bërë rritjen më agresive të normës në dekada për të zbutur inflacionin pothuajse dyshifror. Një Fed i tillë i ashpër nuk shkon mirë për aktivet e rrezikut, sepse normat më të larta rrisin koston e huamarrjes dhe zvogëlojnë vlerësimet.

Ndërkohë, përballja e Perëndimit me Rusinë në lidhje me Ukrainën po hedh një pikëllim në zinxhirët e furnizimit global të energjisë dhe ushqimit, ndërsa nxit vetë inflacionin që bankat qendrore po përpiqen të shuajnë.

Duke parë përpara

Lajmi i mirë është se dënimi dhe errësira e vlerësuar në vlerësime të rrahura mund të jenë tashmë pas nesh.

Në takimin e fundit të FOMC, Powell dha një pëllumbash nënton, duke lënë të kuptohet për një ngadalësim të rritjes së normës. Ndërkohë, inflacioni po tregon shenja të kulmit - të gjitha këto mund të sjellin atë që JPMorgan e quan "një rivendosje e pritjeve të investitorëve".

“Pavarësisht nëse janë të ardhurat apo Fed, ne shohim një rivendosje të pritshmërive të investitorëve: takimi më i çuditshëm i Fed-it i javës së kaluar që pa normën bazë të ngritur afër neutralit, së bashku me zbutjen e pritjeve për inflacionin dhe rënien e yield-eve të obligacioneve, tregojnë se ka të ngjarë të jetë mbrapa kulmi i ashpërsisë. Tregjet e rrezikut po rriten pavarësisht disa publikimeve zhgënjyese të të dhënave, duke treguar se lajmet e këqija tashmë ishin parashikuar/çmuar”, shkruajnë analistët e JPMorgan në një shënim të brendshëm.

Në fakt, sipas sondazhit të brendshëm të JPMorgan, 58% e klientëve të saj institucionalë planifikojnë të rrisin ekspozimin e kapitalit.

Qëndroni përpara trendeve të tregut me Ndërkohë në Tregje

Çdo ditë, unë publikoj një histori që shpjegon se çfarë po drejton tregjet e kriptove. Regjistrohu këtu për të marrë analizat e mia dhe zgjedhjet e aksioneve në kutinë tuaj hyrëse.