Barometri i recesionit ndez një shenjë të re paralajmëruese ndërsa inflacioni i bën presion politikës së Fed

Pas të dhënave të inflacionit që tregojnë rritje më të këqija se sa pritej të çmimeve në qershor, tregjet e obligacioneve tani po shfaqin shenja të shqetësimeve më të thella të investitorëve për recesionin.

Të mërkurën, yield-i i kartëmonedhave 10-vjeçare amerikane ra deri në 0.21% më të ulët se yield-i i 2-vjeçarit, diferenca më e madhe negative midis dy letrave me vlerë që nga viti 2000.

Një përmbysje e kurbës së yield-eve, në të cilën obligacionet me datë të shkurtër japin më shumë se ato me afat më të gjatë, tregon një ndryshim në qëndrimet tipike të rrezikut, pasi investitorët zakonisht presin më shumë kompensim në këmbim të mbajtjes së një letre me vlerë për më gjatë.

E njëjta përmbysje e kurbës së rendimentit ka ndodhur në vitin 2019, para pandemisë, dhe ndezi sërish në prill të këtij viti. Diferenca 2-vjeçare/10-vjeçare është përmbysur përpara secilit prej gjashtë recesioneve të fundit në SHBA.

Për shkak se yield-i 2-vjeçar i SHBA-së në përgjithësi ndjek normat afatshkurtra, rritja e fundit e fundit në yield-e ilustron çmimet e tregut në rritje më agresive se sa pritej të normave të interesit nga Rezerva Federale.

Diferenca 2-vjeçare/10-vjeçare është më e shikuara nga investitorët, pasi këto janë ndër kohëzgjatjet më të tregtuara përgjatë kurbës së thesarit, por tenorët e tjerë përgjatë kurbës së yield-eve janë përmbysur gjithashtu: thesaret 3-vjeçare dhe 5-vjeçare. të dyja kanë rendimente më të larta se 7-vjeçari.

Pasi kurba u përmbys për një kohë të shkurtër në prill 2022, kurba më pas u rikthye ndërsa Fed filloi procesin e saj të rritjes së normave të interesit, gjë që pati ndikimin e rritjes së normave afatgjata.

Tani, megjithatë, kjo pamje është kthyer mbrapsht.

Të dhënat e inflacionit dalin këtë javë tregoi një rritje prej 9.1% nga viti në vit në çmimet e konsumit muajin e kaluar, të cilat ngrenë më shumë pasiguri mbi aftësinë e Fed për të shmangur recesionin pa goditur papritur frenat e aktivitetit ekonomik.

"Unë nuk shoh më një devijim për një ulje të butë," shkroi të mërkurën kryeekonomisti i SGH Macro Advisors, Tim Duy. Duy e përshkroi Indeksin e Princit të Konsumatorit (CPI) të qershorit si një raport “katastrofik” për Fed, duke shtuar se banka qendrore mund të duhet të bëhet më agresive në rritjen e kostove të huamarrjes për të ulur kërkesën – edhe nëse rrezikon humbjen e vendeve të punës.

Historia vazhdon

“Inversioni i thelluar i kurbës së yield-eve po kërcënon recesionin dhe Fed e ka bërë të qartë se i jep përparësi rivendosjes së stabilitetit të çmimeve mbi gjithçka tjetër”, shtoi Duy.

Banka qendrore fillimisht kishte thënë se po debatonte midis një lëvizjeje prej 0.50% dhe 0.75% në përfundim të takimit të saj të ardhshëm. Por inflacioni i nxehtë çoi në riçmimin e tregut të këtij rreziku dhe që nga pasditja e së enjtes vendosi një probabilitet prej 44% në një lëvizje 1.00% më 27 korrik.

Fed përpiqet të 'kapë shpejt hapin'

Një tjetër lexo mbi inflacionin Mëngjesi i së enjtes nga Indeksi i Çmimeve të Prodhuesit (PPI) paraqiti një pamje të ngjashme me të dhënat e konsumatorit të mërkurën, me çmimet e prodhimit që u rritën me 11.3% nga viti në vit në qershor.

Guvernatori i Fed Christopher Waller të enjten tha se të dhënat e deritanishme kishin mbështeti rastin për një lëvizje prej 0.75%., por shtoi se ai mund ta ndryshonte thirrjen e tij në varësi të të dhënave nga shitjet me pakicë - të cilat duhet të priten të premten në mëngjes - dhe strehimit.

“Nëse këto të dhëna vijnë materialisht më të forta se sa pritej, do të më bënte të anoja drejt një rritjeje më të madhe në takimin e korrikut në masën që tregon se kërkesa nuk po ngadalësohet aq shpejt sa për të ulur inflacionin,” tha Waller.

Megjithëse Waller tha se tregjet dukej se tregonin "besueshmëri" të Fed-it në adresimin e sfidës ekonomike, përmbysja e thellimit të kurbës së yield-eve ilustron detyrën e vështirë përpara, ndërsa Fed përpiqet të rrisë normat pa i shtrydhur kompanitë deri në pikën e pushimeve nga puna.

“Rreziqet e ciklit të biznesit rriten kur Fed po ecën me shpejtësi për të kapur hapin”, tha të enjten për Yahoo Finance, kryeekonomisti i MKM, Michael Darda.

Darda shtoi se rreziqet e recesionit mund të "përforcohen në mënyrë dramatike" nëse yield-et e bonove të thesarit, thesaret e SHBA-së me datën më të shkurtër, fillojnë të tregojnë gjithashtu shenja përmbysjeje.

“Është një situatë paksa e zymtë,” tha Darda.

Brian Cheung është një reporter që mbulon Fed, ekonominë dhe bankingun për Yahoo Finance. Mund ta ndiqni në Twitter @bcheungz.

Klikoni këtu për lajmet më të fundit ekonomike dhe treguesit ekonomikë për t'ju ndihmuar në vendimet tuaja të investimit

Lexoni lajmet më të fundit financiare dhe të biznesit nga Yahoo Finance

Shkarkoni aplikacionin Yahoo Finance për mollë or android

Ndiqni Yahoo Finance në Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIndhe YouTube