Rritja e fundit e CPI krijon një shans të jashtëm për rritje të trefishtë të Fed të mërkurën

Bazuar në të dhënat e inflacionit të prillit, ishte e mundur të argumentohej se inflacioni në SHBA kishte arritur kulmin dhe Fed mund të zbuste në të vërtetë rritjet e planifikuara të normës së ardhshme. Megjithatë, rritja e inflacionit të May-it vë në dyshim këtë vlerësim.

Çështja tani për tregjet financiare është përtej nëse Fed do të rrisë normat apo jo. Është nëse Fed mund të shkojë edhe më shumë me një rritje të mundshme të normës së qershorit.

Fed mund të zgjedhë një rritje 'të dyfishtë' duke rritur normat me 50 bps, siç pritej përpara publikimit të të dhënave të inflacionit të CPI të majit. Megjithatë, me raportin shqetësues të inflacionit të majit, tani është e mundur një rritje 'trefishe' e rritjes së normave 75bps.

Pritjet e Tregut

Mjeti FedWatch i CME, i cili gjurmon pritjet e tregut për lëvizjet e normës, jep afërsisht një shans 80% për një lëvizje 50bps dhe një shans 20% për një lëvizje 75bps. Si i tillë si 50bps është ende rezultati më i mundshëm, por një lëvizje 75bps nuk është ende jashtë tavolinës.

Fakti që të dhënat e fundit të vendeve të punës kanë qenë mjaft të forta, forcon dorën e Fed në rritjen e normave, megjithëse sinjalet e tjera po bëhen më të përziera. Fed shqetësohet, kryesisht, se rritja e normave mund të dëmtojë tregun e punës në SHBA, deri më tani papunësia ka mbajtur në 3.6% gjatë muajve të fundit. Megjithatë, si pasojë e planeve të Fed, tregu i banesave mund të jetë duke u ftohur Normat e hipotekave janë rritur në mënyrë dramatike më të larta që nga vjeshta e kaluar. Ende prioritetet kryesore të Fed janë papunësia dhe inflacioni – jo tregu i banesave, edhe pse është i lidhur qartë.

Të dhënat e inflacionit të majit ishin të zymta

Nuk kishte shumë për të siguruar Fed-in se inflacioni po vinte nën kontroll në Raportin e CPI-së të majit. Inflacioni u rrit me 1% nga muaji në muaj. Ky është një veprim më i madh se të gjithë muajt e fundit, përveç marsit. Për më tepër, inflacioni total tani po shkon në 8.6% nga viti në vit.

Heqja e ushqimit dhe energjisë nuk ndihmon shumë, çmimet ende u rritën me 6.0% nga viti në vit pas atij rregullimi. Megjithatë, një pozitiv është se inflacioni më pak ushqim dhe energji mund të sugjerojë se rritja e çmimeve po ngadalësohet.

Kulmi i inflacionit?

Rritja vjetore e majit në çmimet më pak ushqime dhe energji ishte ende më e ulët se prilli, i cili nga ana tjetër ishte nën muajin mars. Ndoshta ky trend do të mbetet i paprekur. Çmimet e energjisë vazhdojnë të jenë nxitësi kryesor i periudhës aktuale të inflacionit global, megjithëse ka gjithashtu shqetësime se inflacioni po përhapet në shumë produkte dhe shërbime të tjera.

Fed i pëlqen të shikojë gjithashtu të dhënat e inflacionit të PCE, por ne nuk do t'i kemi ato të dhëna për majin 2022 deri më 30 qershor, shumë pasi të ketë përfunduar takimi i Fed për qershorin.

Megjithatë, Fed i pëlqen t'i përmbahet skenarit dhe pritshmëritë janë menaxhuar për një rritje të normës prej 50 bps të mërkurën. Të bësh më shumë mund të krijojë një tronditje dhe frikë për angazhimin e Fed për të luftuar inflacionin, por mund të vijë me koston e dëmtimit të reputacionit të Fed për menaxhimin e kujdesshëm të pritjeve të tregjeve.