Ndërsa bota pret që Rezerva Federale të japë atë që pritet të jetë rritja e tretë e saj “jumbo” e normës së interesit, themeluesi i Bridgewater Associates, Ray Dalio ndau një paralajmërim për këdo që ende qëndron në shpresën se çmimet e rrahura të aseteve mund të rikthehen së shpejti. .
Sipas vlerësimit të Dalios, Fed duhet të vazhdojë të rrisë ndjeshëm normat e interesit nëse shpreson të ketë sukses në zbutjen e inflacionit. Për shkak të kësaj, dhe faktorëve të tjerë si lufta e vazhdueshme në Ukrainë, Dalio parashikon që aksionet dhe obligacionet do të vazhdojnë të vuajnë pasi ekonomia amerikane ka të ngjarë të rrëshqasë në recesion ose në 2023 ose 2024.
“Tani për tani, ne jemi shumë afër një viti 0%. Unë mendoj se do të përkeqësohet në 2023 dhe 2024, gjë që ka implikime për zgjedhjet, "tha Dalio gjatë një interviste me kryeredaktorin e MarketWatch Mark DeCambre gjatë festivalit inaugurues të MarketWatch "Best New Ideas in Money", i cili filloi të mërkurën. mëngjes në Manhatan.
Kryetari i Fed-it, Jerome Powell, është zotuar se banka qendrore do të bëjë gjithçka në fuqinë e saj për të frenuar inflacionin, edhe nëse ai rrëzon tregjet dhe ekonominë gjatë procesit. Por për të arritur këtë, Dalio beson se Fed duhet të rrisë normat bazë të interesit në mes 4% dhe 5%. Duke supozuar se Fed rrit normat e interesit të mërkurën me të paktën 75 pikë bazë, kjo do ta çonte normën e fondeve të Fed mbi 3% për herë të parë që nga para krizës financiare.
"Ata duhet të marrin norma interesi - norma të shkurtra dhe të gjata - deri në afërsi të 4.5%, mund të jetë edhe më e lartë se kaq," tha ai. Sepse e vetmja mënyrë që Fed mund të luftojë me sukses inflacionin është duke hequr “dhimbjen ekonomike”.
Sipas mjeti FedWatch i CME. Por tregtarët shohin vetëm një shans të jashtëm që norma të arrijë në 5% përpara se Fed të vendosë të fillojë të ulë përsëri normat.
Në SHBA, inflacioni është ulur paksa gjatë verës ka arritur nivelin më të lartë në më shumë se 40 vjet. Por një raport mbi presionet e çmimeve të konsumit në gusht i çoi tregjet financiare në përmbysje javën e kaluar pasi elementët e inflacionit “bazë”, si kostot e banesave, u shfaqën më kokëfortë muajin e kaluar nga sa kishin parashikuar ekonomistët. Por kriza e vazhdueshme e energjisë në Evropë ka çuar në rritje edhe më të rënda të kostos së çdo gjëje, nga nxehtësia deri te mallrat e konsumit.
Duke përdorur disa nga parimet më themelore të financave të korporatave, Dalio shpjegoi pse normat e larta të interesit janë mallkim për aktivet financiare, si dhe për aktivet reale si tregu i banesave.
E thënë thjesht, kur normat e interesit rriten, investitorët duhet të rrisin normën e skontimit që përdorin për të përcaktuar vlerën aktuale të flukseve monetare të ardhshme, ose pagesat e interesit, të lidhura me një aksion ose obligacion të caktuar. Meqenëse normat më të larta të interesit dhe inflacioni janë në thelb një taksë mbi këto rrjedha të të ardhurave të ardhshme, investitorët zakonisht kompensojnë duke caktuar një vlerësim më të ulët.
“Kur dikush bën një investim, bën një pagesë të përgjithshme për flukset e ardhshme të parasë, pastaj për të thënë se sa vlejnë, marrim vlerën aktuale dhe përdorim një normë skontimi. Dhe kjo është ajo që i bën të gjitha varkat të ngrihen dhe të bien së bashku, "tha Dalio.
“Kur i ulni normat e interesit në zero, ose rreth zero, ajo që ndodh është se rrit të gjitha çmimet e aktiveve,” shtoi Dalio. "Dhe kur shkoni në anën tjetër, ka efektin e kundërt."
Ndërsa Dalio tha se pret që aksionet të kenë më shumë humbje, ai vuri në dukje tregun e obligacioneve si një fushë të veçantë shqetësimi.
Problemi, siç e sheh Dalio, është se Fed nuk po fiton më para nga borxhi i lëshuar nga qeveria federale. Në shtator, Fed po planifikon të dyfishojë ritmin me të cilin bonot e thesarit dhe të hipotekave do të dalin jashtë bilancit të bankës qendrore.
"Kush do t'i blejë ato obligacione?" Dalio pyeti, përpara se të vinte në dukje se banka qendrore kineze dhe fondet e pensioneve në mbarë botën tani janë më pak të motivuara për të blerë, pjesërisht për shkak se kthimi real që ofrojnë obligacionet kur rregullohen për inflacionin është ulur ndjeshëm.
“Ne kishim një treg 40-vjeçar të obligacioneve… të gjithë ata që zotëronin obligacione e bënë atë
çmimi u rrit dhe kjo ishte vetë-përforcuar për 40 vjet, "tha Dalio. "Tani ju keni kthime reale negative në obligacione...dhe i keni zbritur ato."
Kur u pyet nëse "paraja është ende plehra", një shaka që Dalio e ka përsëritur në disa raste, ai tha se mbajtja e parave të gatshme është ende "një investim plehrash" sepse normat e interesit nuk janë ende mjaft të larta për të kompensuar plotësisht ndikimin e inflacionit. Sidoqoftë, dobia e vërtetë e parave të gatshme varet nga "si krahasohet me të tjerët".
“Ne jemi në këtë modalitet 'shkruani asetet financiare',” shtoi Dalio.
I pyetur nëse ai është ende pozitiv ndaj Kinës, Dalio u përgjigj se po, por ai sqaroi se është një kohë e rrezikshme për të investuar në ekonominë e dytë më të madhe në botë, gjë që mund të çojë në mundësi për investitorët afatgjatë.
“Çmimet e aseteve janë të ulëta,” tha ai.
Dalio ofroi një reagim humoristik kur iu kërkua të ndante mendimet e tij se ku mund të drejtohen tregjet.
"Ekziston një thënie: "Ai që jeton pranë topit të kristalit është i destinuar të hajë gotë të bluar".
Merrni njohuri për investimin dhe menaxhimin e financave tuaja. Folësit përfshijnë investitorët Josh Brown dhe Vivek Ramaswamy; plus, tema të tilla si investimi ESG, EV, hapësira dhe fintech. Festivali "Idetë e reja më të mira në para" vazhdon të enjten. Regjistrohuni për të marrë pjesë personalisht ose virtualisht.
Burimi: https://www.marketwatch.com/story/ray-dalio-says-stocks-bonds-have-further-to-fall-sees-us-recession-arriving-in-2023-or-2024-11663777067? siteid=yhoof2&yptr=yahoo