Qualcomm: Një lojë me vlerë teknologjike të rrallë

Me përfundimin e vitit 2022, rrëshqitja në sektorin e gjysmëpërçuesve përcaktoi tërheqjen e dukshme të tregut, duke zbritur gjithashtu rezultate të konsiderueshme negative të industrisë.

Megjithatë, është në mes të situatave të tilla si kjo që shfaqen mundësitë e mundshme. Edhe pse ka ende rrezik negativ, blerja në grupin e çipave mund të sigurojë pika hyrëse të mira për një investitor pacient.

Pas një rënie prej 40% vitin e kaluar, Qualcomm (QCOM) është një nga rezervat më të lira të gjysmëpërçuesve dhe një blerje imponuese, pasi zbulon produkte të reja për industrinë e automobilave.

Për momentin, QCOM është shënuar poshtë për një arsye. Pas tërheqjes së kërkesës pandemike, biznesi i saj më i madh i furnizimit të çipave të smartfonëve ka qenë i dobët. Kërkesa për pajisjet Android është veçanërisht e ngadaltë në Kinë dhe inventari i kanaleve tani është i fryrë – duhen disa të katërta për t'u përmirësuar. Aksionet tregtohen me 12x vlerësime të fitimeve të vitit 2023 dhe 10 herë në vitin e ardhshëm.

Të hënën e kaluar, Bloomberg raportoi se Apple (AAPL) do të fillojë të zëvendësojë çipat e modemit të iPhone të Qualcomm me prodhimin e tij të brendshëm që në vitin 2024. Credit Suisse vëren se udhëzimi i Qualcomm tashmë pasqyron zëvendësimin e vitit 2024 për iPhone 16; iPhone përfaqëson rreth 4 miliardë dollarë të ardhura të çipave të Qualcomm. Megjithatë, CS beson se zhvillimi i modemit të Apple është i pavarur nga marrëveshja e saj e licencimit me Qualcomm dhe se Apple do të vazhdojë të paguajë tarifat e licencimit pasi që marrëveshjet kanë qëndruar mirë kur janë kundërshtuar në gjykatë.

Wells Fargo uli QCOM në dhjetor në "nën performancë", duke vënë në dukje goditjen e mundshme prej 1.25 dollarësh në fitimet për aksion në 2025, që rrjedh nga humbja e të ardhurave të iPhone. Analisti bën pika të vlefshme për mungesën e rritjes në segmentin e smartfonëve, i cili përbën 60% të të ardhurave të Qualcomm.

Shqetësimi është se kompania do të duhet të mbështetet te përdoruesi i nivelit të lartë të Android, ku migrimi në 5G ka filluar të rrafshohet. Wells është gjithashtu skeptik se diversifikimi në auto është një mundësi mjaft e madhe për të lëvizur gjilpërën.

Marrja e Wells Fargo mund të jetë shumë gotë gjysmë bosh.

Ndjenja dhe pozicionimi në Wall Street për aksionet e përdorura për celularët nuk mund të jetë shumë më keq, por sapo të vijë fundi në industri në gjysmën e parë të 2023, gjysma e dytë mund të duket shumë më e ndritshme. Kina po hap ekonominë e saj më shpejt se sa pritej bllokimet pas Covid. Plus, tranzicioni i Apple nuk është një punë e përfunduar dhe mund të largohet lehtësisht për shkak të pengesave teknologjike.

Në Shfaqja Elektronike e Konsumatorit (CES), Qualcomm shfaqi shasinë e saj dixhitale Snapdragon, e cila ka të ngjarë të ndikojë në rritjen. Kabina dixhitale Snapdragon ofron një zgjidhje dixhitale gjithëpërfshirëse që integron info-argëtimin me sistemet e drejtimit përmes arkitekturës SoC për një përvojë të gjeneratës së ardhshme.

Menaxhimi i Qualcomm po synon të ardhurat nga makinat prej 4 miliardë dollarë deri në vitin 2026, nga 1.4 miliardë dollarë në 2022, kryesisht i nxitur nga rritja e sistemeve të avancuara të asistuara nga shoferi dhe kabina dixhitale. Duke përdorur parashikimet e Qualcomm, të ardhurat e automobilave pritet të rriten me një normë rritjeje vjetore prej 31% (CAGR) midis 2022-26 dhe një CAGR 18% nga 2026-31 për të arritur në 9 miliardë dollarë në 2031.

Në vitin 2018, Qualcomm filloi një blerje të madhe të aksioneve, duke tërhequr pothuajse 25% të aksioneve në qarkullim dhe duke rikonfiguruar bilancin e saj nga paratë neto prej 17 miliardë dollarësh në borxhin neto prej 10 miliardë dollarësh. Blerjet janë tani shumë më oportuniste dhe Qualcomm paguan një divident të madh prej 2.5% me plane për të rritur pagesën me 8-12% çdo vit. Kompania ktheu ~ 90% të fluksit të parave të lira te aksionerët vitin e kaluar, e ndarë në mënyrë të barabartë midis blerjeve dhe dividentëve.

Qualcomm është një lojë e rrallë me vlerë teknologjike; një kompani në avantazhin e celularëve, automobilave, AI dhe IoT-së për konsumatorë dhe industrialë. Me stokun dhe sektorin jashtë favorit, aksionet janë të lira dhe të gatshme për të rifituar terren sapo tregu i smartfonëve të shfaqë shenja rimëkëmbjeje.

Grupi i gjysmëpërçuesve ka të ngjarë të kthehet shumë përpara ndryshimit në bazat, kështu që zakonisht ia vlen të blihet me dobësi, ndërkohë që stoqet janë jashtë favorit.