QT së shpejti do të fillojë të kafshojë me 10% goditje ndaj likuiditetit, paralajmëron BNP

(Bloomberg) - Zbërthimi i bilanceve nga bankat kryesore qendrore së shpejti do të fillojë të kafshojë, duke shkaktuar një rrjedhje masive të likuiditetit nga tregjet, duke goditur aktivet e rrezikut ndërsa rrit yield-et e obligacioneve dhe dollarin, sipas BNP Paribas SA.

Më i lexuari nga Bloomberg

Një tkurrje prej 10% e likuiditetit global do të korrespondonte me një rënie prej 4% të stoqeve, një vlerësim prej të paktën 2% për monedhën e gjelbër dhe një kërcim fillestar prej mbi 10 pikë bazë për yield-et 10-vjeçare të thesarit, thanë në një shënim strategët e bankës. .

Krahas rritjes së normës së interesit, Rezerva Federale është angazhuar në shtrëngime sasiore për rreth një vit dhe Banka Qendrore Evropiane ndaloi riinvestimin e të ardhurave të plota të blerjeve të aseteve të saj disa muaj më parë. Por një përzierje faktorësh, duke përfshirë faktin që Thesarit iu desh të zvogëlonte rezervën e parave të gatshme përpara se Uashingtoni të shtynte një pezullim të kufirit të borxhit, kanë parandaluar kullimin tipik të likuiditetit.

Gjithçka po ndryshon tani, thanë strategët e bankës.

Këto lloje tkurrjesh ndikojnë te aktivet me një vonesë, dhimbjen e likuiditetit të humbur për t'u ndërtuar me kalimin e kohës – historikisht duhen rreth 10 javë për të funksionuar plotësisht nëpër tregje, shkruan kreu global i strategjisë makro të BNP, Sam Lynton-Brown dhe kolegët e tij.

Ata parashikojnë që likuiditeti të bjerë me 9% deri në fund të shtatorit dhe deri në 11% për të mbyllur vitin. Në një rast më ekstrem, sipas tyre, ka të ngjarë një tkurrje e likuiditetit global deri në 16%.

"Likuiditeti global është një shtytës i rëndësishëm i aktiveve të ndryshme," tha Lynton-Brown. “Prandaj kjo ndikon edhe në kushtet financiare dhe monetare. Rritja e likuiditetit global ka të ngjarë një nga arsyet kryesore pse rritja e normave në këtë cikël ka pasur një ndikim më të vogël se sa ishte parashikuar gjerësisht në ekonomi.

Historia vazhdon

Por "era është gati të kthehet," tha ekipi i BNP. "Një shtrëngim i likuiditetit mund të ketë një ndikim të madh në aktive."

Fillimisht, yield-et e borxhit të qeverisë do të rriteshin, me kostot më të larta të huamarrjes që do të preknin aktivet e tjera, tregon analiza e BNP. Më vonë, yield-et e thesarit ka të ngjarë të bien mes kërkesës së lidhur me parajsën.

Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP