Çmimi për vlerën ekonomike të librit duket më i lirë deri në 5/16/22, por rreziqet negative po afrohen

Raporti pasardhës i PEBV për NC 2000 ra nga 1.7 në 6/30/21 në 1.2 në 5/16/22 dhe është në nivelin e dytë më të ulët që nga 30 qershor 2016.

Ky raport është një version i përmbledhur i Indeksit dhe Sektorëve të të Gjithë Kapacitetit: Çmimi në vlerën ekonomike të librit duket më i lirë deri në 5/16/22, por Rreziqet Downside Loom, një nga seritë e mia tremujore mbi tendencat themelore të tregut dhe sektorit. Ky hulumtim bazohet në të dhënat më të fundit financiare të audituara, të cilat në shumicën e rasteve janë 1-Q 22T10. Të dhënat e çmimeve janë që nga 5/16/22.

NC 2000 Trailing PEBV raporti ra nga 6/30/21 në 5/16/22

Raporti pasardhës i PEBV krahason fitimet e ardhshme të pritshme të NC 2000 (siç pasqyrohet në çmimin e tij) me vlerën e tij kontabël ekonomike më 5/16/22. Raporti PEBV i NC 2000 prej 1.2 nënkupton që fitimet (NOPAT) të NC 2000 do të rriten 20% nga nivelet dymbëdhjetëmujore pasuese (TTM) deri në 1Q22.

Detajet kryesore mbi Sektorët e zgjedhur NC 2000

Katër sektorë NC 2000, Shërbimet e Telekomit, Materialet Bazë, Financat dhe Energjia tregtojnë nën vlerën e tyre kontabël ekonomike. Sektorët e Konsumatorëve Jo-ciklike dhe të Kujdesit Shëndetësor tregtojnë me vlerat e tyre kontabël ekonomike. Sektori i Shërbimeve të Telekomit ka raportin më të ulët PEBV pasues midis njëmbëdhjetë sektorëve të Indeksit të Gjithë Kapacitetit bazuar në çmimet që nga data 5/16/22 dhe të dhënat financiare nga tremujori i parë 1 22-Q.

Një raport prapa PEBV prej 0.5 do të thotë se investitorët presin që fitimet e sektorit të Shërbimit të Telekomit të ulen me 50% nga TTM deri në nivelet e tremujorit të parë të 1-të. Nga ana tjetër, investitorët presin që sektorët e pasurive të paluajtshme dhe të industrisë (pas raporteve PEBV prej 22 dhe 3.2) të përmirësojnë fitimet më shumë se çdo sektor tjetër i Indeksit të Gjithë Kapacitetit.

Më poshtë, unë nënvizoj sektorin e Materialeve Bazë.

Analiza e sektorit të mostrës: Materialet bazë: Raporti PEBV pasues = 0.7

Figura 1 tregon raportin pasardhës të PEBV për sektorin e Materialeve Bazë ra nga 1.8 më 6/30/21 në 0.7 më 5/16/22. Kapaciteti i tregut të sektorit të materialeve bazë ra nga 1.4 trilion dollarë më 6 në 30 trilion dollarë më 21, ndërsa vlera e tij ekonomike e kontabilitetit u rrit nga 1.2 miliardë dollarë më 5 në 16 trilion dollarë që nga data 22. /791/6.

Figura 1: Materiali bazë që zvarritet raporti PEBV: dhjetor 1998 - 5/16/22

Periudha e matjes e 16 majit 2022 përdor të dhënat e çmimeve që nga ajo datë dhe përfshin të dhënat financiare nga 1-Qs 22Q10, pasi kjo është data më e hershme për të cilën ishin të disponueshme të gjithë 1-Qs 22Q10 për përbërësit NC 2000.

Figura 2 krahason tendencat për kapitalin e tregut dhe vlerën kontabël ekonomike për sektorin e Materialeve Bazë që nga viti 1998. Unë përmbledh vlerat përbërëse individuale NC 2000/sektor për kapitalin e tregut dhe vlerën kontabël ekonomike. Unë e quaj këtë qasje metodologjia "Agregati" dhe përputhet me metodologjinë e S&P Global (SPGI) për këto llogaritje.

Figura 2: Kapaku i tregut të materialeve themelore dhe vlera e librit ekonomik: dhjetor 1998 - 5/16/22

Periudha e matjes e 16 majit 2022 përdor të dhënat e çmimeve që nga ajo datë dhe përfshin të dhënat financiare nga 1-Qs 22Q10, pasi kjo është data më e hershme për të cilën ishin të disponueshme të gjithë 1-Qs 22Q10 për përbërësit NC 2000.

Metodologjia e përmbledhur ofron një vështrim të drejtpërdrejtë në të gjithë sektorin NC 2000 /, pavarësisht nga madhësia e firmës ose pesha e indeksit, dhe përputhet me mënyrën se si S&P Global (SPGI) llogarit metrikat për S&P 500.

Për një perspektivë shtesë, unë krahasoj metodën Agregate për raportin pasues PEBV me dy metodologji të tjera të ponderuara nga tregu. Secila metodë ka të mirat dhe të këqijat e saj, të cilat janë të detajuara në Shtojcën.

Figura 3 krahason këto tre metoda për llogaritjen e raporteve pasuese të PEBV të sektorit të Materialeve Bazë.

Figura 3: Metodologjitë bazë të zvarritjes së raportit PEBV Krahasuar: dhjetor 1998 - 5/16/22

Periudha e matjes e 16 majit 2022 përdor të dhënat e çmimeve që nga ajo datë dhe përfshin të dhënat financiare nga 1-Qs 22Q10, pasi kjo është data më e hershme për të cilën ishin të disponueshme të gjithë 1-Qs 22Q10 për përbërësit NC 2000.

Zbulimi: David Trainer, Kyle Guske II dhe Matt Shuler nuk marrin asnjë kompensim për të shkruar për ndonjë stil specifik, stil ose temë.

Shtojca: Analizimi i raportit të zvarritur PEBV me metodologji të ndryshme të peshimit

Unë i nxjerr metrikat e mësipërme duke përmbledhur vlerat individuale të NC 2000/sektorit për kapakun e tregut dhe vlerën e librit ekonomik për të llogaritur raportin PEBV pasues. Unë e quaj këtë qasje metodologji "agregate".

Metodologjia e përmbledhur ofron një vështrim të drejtpërdrejtë në të gjithë sektorin NC 2000 /, pavarësisht nga madhësia e firmës ose pesha e indeksit, dhe përputhet me mënyrën se si S&P Global (SPGI) llogarit metrikat për S&P 500.

Për një perspektivë shtesë, unë krahasoj metodën Agregate për zvarritjen e raportit PEBV me dy metodologji të tjera të ponderuara nga tregu. Këto metodologji të ponderuara nga tregu shtojnë më shumë vlerë për raportet që nuk përfshijnë vlerat e tregut, p.sh. ROIC dhe drejtuesit e tij, por unë i përfshij këtu, megjithatë, për krahasim:

Metrikat e ponderuara nga tregu -e llogaritur duke ponderuar raportin PEBV pasues për kompanitë individuale në raport me sektorin e tyre ose NC 2000 të përgjithshëm në secilën periudhë. Detajet:

1. Pesha e kompanisë është e barabartë me kufirin e tregut të kompanisë të ndarë me kufirin e tregut të NC 2000 ose sektorit të tij
2. Unë shumëzoj raportin mbrapa PEBV të secilës kompani me peshën e saj
3. NC 2000/Raporti PEBV i zvarritur i sektorit është i barabartë me shumën e raporteve të ponderuara të PEBV për të gjitha kompanitë në NC 2000/sektor

Shoferët e peshuar në treg - llogaritur nga peshimi i kapakut të tregut kufiri i tregut dhe vlera e librit ekonomik për kompanitë individuale në secilin sektor në secilën periudhë. Detajet:

1. Pesha e kompanisë është e barabartë me kufirin e tregut të kompanisë të ndarë me kufirin e tregut të NC 2000 ose sektorit të tij
2. Unë shumëzoj kufirin e tregut dhe vlerën ekonomike të secilës kompani me peshën e saj
3. Unë përmbledh kufirin e ponderuar të tregut dhe vlerën e librit ekonomik të ponderuar për secilën kompani në NC 2000 / secilin sektor për të përcaktuar NC 2000 ose kapakun e ponderuar të sektorit dhe vlerën e librit ekonomik të ponderuar
4. NC 2000/Raporti i sektorit PEBV i barabartë me peshën e barabartë të ponderuar të NC 2000/tregu i sektorit i ndarë me NC 2000 të ponderuar/vlera e librit ekonomik të sektorit

Secila metodologji ka të mirat dhe të metat e saj, siç përshkruhet më poshtë:

Metoda agregate

Pro:

• Një vështrim i drejtpërdrejtë në të gjithë NC 2000/sektori, pavarësisht nga madhësia ose pesha e kompanisë.
• Përputhet me mënyrën se si S&P Global llogarit metrikat për S&P 500.

Cons:

• E prekshme nga ndikimi i ndërmarrjeve që hyjnë / dalin nga grupi i ndërmarrjeve, gjë që mund të ndikojë padrejtësisht në vlerat totale. Gjithashtu i ndjeshëm ndaj skajeve në çdo periudhë.

Metrikat e ponderuara nga tregu metodë

Pro:

• Llogaritë për kufirin e tregut të një firme në krahasim me sektorin NC 2000 / dhe peshon matjet e saj në përputhje me rrethanat.

Cons:

• Të prekshme nga rezultatet më të mëdha nga një kompani e vetme që ndikon në mënyrë disproporcionale në raportin e përgjithshëm PEBV të zvarritur.

Metoda e shoferëve të ponderuar nga tregu

Pro:

• Llogaritë për kufirin e tregut të një firme në raport me sektorin NC 2000 / dhe peshon madhësinë dhe vlerën e tij ekonomike në përputhje me rrethanat.
• Zbut ndikimin disproporcional të rezultateve të jashtme nga një kompani në rezultatet e përgjithshme.

Cons:

• Më të ndjeshëm ndaj luhatjeve të mëdha në kapakun e tregut ose vlerën e librit ekonomik (të cilat mund të ndikohen nga ndryshimet në WACC) gjatë periudhës, veçanërisht nga firmat me një peshë të madhe në Sektorin NC 2000/.