Parandaloni tregtimin e brendshëm duke ndjekur rregullat e reja të SEC për planet 10b5-1

Tregtimi i brendshëm është një formë famëkeqe e keqbërjes së jakës së bardhë që shumica e njerëzve e njohin. Ligji ju ndalon të tregtoni aksione kur dini informacione materiale jopublike (MNPI) për një kompani, dmth informacione që do të lëvizin çmimin e aksioneve të kompanisë kur të bëhen publike.

Më pak njerëz e dinë që ju mund ta shkelni rregullat e tregtisë së brendshme aksidentalisht por edhe me dashje. Shembujt përfshijnë informimin pa dashje të të tjerëve për MNPI ose thjesht zotërimin e MNPI në kohën e një tregtie të padëmshme, edhe nëse informacioni nuk kishte të bënte me vendimin tuaj të tregtimit.

Shmangia e tregtimit të brendshëm është një shqetësim kryesor për drejtuesit, drejtorët dhe punonjësit me aksione të kompanisë, të cilët duhet të shesin aksione për të diversifikuar ose gjeneruar para, por gjithashtu shpesh njohin MNPI. Ato mund të jenë aksione që keni blerë në tregun e hapur ose nga një ushtrim i opsionit të aksioneve, kushtëzimi i njësisë së kufizuar të aksioneve (RSU) ose plani i blerjes së aksioneve të punonjësve (ESPP).

A Rregulli 10b5-1 plani tregtar është një plan i paracaktuar i parashikuar sipas Rregullës 10b5-1 të SEC për shitjen dhe/ose blerjen e aksioneve të kompanisë. I krijuar siç duhet paraprakisht dhe kur nuk e njihni MNPI, një plan 10b5-1 ju ofron një mbrojtje pozitive kundër akuzave të tregtimit të brendshëm nëse më vonë tregtoni aksione ndërkohë që zotëroni MNPI. Shumë kompani tani ose kërkojnë ose inkurajojnë fuqimisht drejtuesit, drejtorët dhe punonjësit kryesorë që të krijojnë planet 10b5-1. SEC sapo ka finalizuar rregulla të rëndësishme shtesë për planet 10b5-1 që prekin ata që i përdorin ato.

SEC ka dyshime të gjata për keqpërdorim të planeve tregtare të Rregullit 10b5-1

KSHZ-ja është duke u mbështetur në rregullat e reja për disa vite. Një trup në rritje i hulumtim sugjeron që planet 10b5-1 janë abuzuar herë pas here për të kryer tregti të brendshme në vend që ta parandalojnë atë. SEC ka shqyrtuar planet 10b5-1 në natyrë për disa kohë dhe po sjell më shumë veprime detyruese për abuzime.

Për shembull, në fillim të këtij viti KSHZ njoftoi ajo kishte zgjidhur një procedurë përmbarimore që përfshinte tregtimin e dyshuar të brendshëm nga CEO i Cheetah Mobile dhe ish-presidenti i saj; këtë rast dhe lidhur me të Urdhri i KSHZ-së përfshinte keqpërdorimin e një plani 10b5-1. Deklarata e SEC-së për këtë çështje citon Joseph G. Sansone, Shef i Njësisë së Abuzimit të Tregut të Divizionit të Zbatimit të SEC, i cili shpjegon se “ndërsa tregtimi në përputhje me planet 10b5-1 mund të mbrojë punonjësit nga përgjegjësia e tregtisë së brendshme në rrethana të caktuara, plani i këtyre drejtuesve nuk ishin në përputhje me ligjet e letrave me vlerë, sepse ata zotëronin informacione materiale jopublike kur hynë në të.”

SEC miraton rregulla shtesë për planet 10b5-1

Në përgjigje të gjetjeve të saj, SEC ka ndërmarrë veprime për të forcuar rregullat për planet 10b5-1 duke krijuar kushte të reja për përdorimin e duhur të tyre. Më 14 dhjetor, agjencia miratoi amendamentet përfundimtare për planet 10b5-1, një vit pasi ishin këto rregulla shtesë propozuar.

Për oficerët, drejtorët dhe punonjësit e korporatës që kërkojnë të përdorin planet 10b5-1 si një mbrojtje afirmative kundër detyrimit të tregtimit të brendshëm kur shesin ose blejnë aksione të kompanisë, këto ndryshime rregullash përfshijnë:

1. Një periudhë “ftohjeje” (dmth pritjeje). përpara se tregtitë të mund të fillojnë pas miratimit ose modifikimit të planit:

• Për drejtorët dhe zyrtarët, më vonë të (1) 90 ditë ose (2) dy ditë pune pas zbulimit në Formularin SEC 10-Q ose 10-K të rezultateve financiare të kompanisë për tremujorin fiskal në të cilin plani është miratuar ose modifikuar (por jo më shumë se 120 ditë) . Rregullat e propozuara kishin një periudhë ftohjeje 120-ditore përpara se çdo tregtim të mund të fillonte pas miratimit ose modifikimit të planit.
• Për persona të ndryshëm nga drejtorët dhe oficerët, 30 ditë. Ky është një ndryshim i rëndësishëm nga rregullat e propozuara, të cilat nuk specifikonin qartë një periudhë ftohjeje për punonjësit dhe menaxherët e rregullt.

2. Një kërkesa për të certifikuar në vetë planin kur e miratoni ose modifikoni atë që nuk jeni në dijeni të informacionit material jopublik në lidhje me kompaninë. Kjo kërkesë certifikimi është vetëm për drejtorët dhe zyrtarët.

3. Nuk ka mbivendosje 10b5-1 planet për tregti të hapura. Një përjashtim do të ishte një plan tjetër i krijuar vetëm për të lejuar shitjet e aksioneve (dmth. shitja-to-cover) për mbajtjen e tatimit në burim kur mbulohen aksionet e kufizuara/RSU-të.

4. Një limit në planet e një tregtie të vetme deri në një për 12-mujore.

Këto rregulla përfundimtare hyjnë në fuqi 60 ditë pas publikimit të publikimit të miratimit në Regjistrin Federal. Planet ekzistuese duket se janë të gjykuara nëse nuk modifikohen.

Kompanitë gjithashtu duhet të zbulojnë çdo vit politikat dhe procedurat e tyre të tregtisë së brendshme. Për më shumë detaje mbi kërkesat shtesë, duke përfshirë nevojën për të kontrolluar një kuti në Formularin 4 dhe Formularin 5 të SEC kur bëhet një transaksion i raportuar i aksioneve sipas një plani 10b5-1, shihni Fleta e të dhënave të KSHZ-së mbi ndryshimet e rregullave.

Përpara se të hyni në këto plane tregtare të paracaktuara, konsultohuni me avokatë me përvojë në ligjin e SEC, duke përfshirë rregullin 10b5-1 dhe kërkesat e tjera të depozitimit të SEC. Ju keni nevojë për këshilla të ekspertëve ligjore, financiare dhe tatimore si për rregullat e SEC ashtu edhe për kërkesat e kompanisë suaj për t'u siguruar që po e vendosni planin siç duhet. Një FAQ në myStockOptions.com përfshin një listë në rritje të kuruar komentesh të hollësishme mbi ndryshimet e rregullave nga firmat ligjore.